a:

Ondanks hun beruchte reputatie en veronderstelde betrokkenheid bij de financiële crisis van 2007-2008, zijn er verschillende argumenten om marktdeelnemers in staat te stellen te handelen in en te handelen in door hypotheek gedekte waardepapieren (MBS).

Op het basisniveau is een MBS een beleggingsoplossing die een bedrijfs- of woonhypotheek of een pool van hypotheken als onderliggende waarde gebruikt. Zoals de meeste financiële innovaties is het doel van een MBS het rendement verhogen en het risico diversifiëren. Door pools van vergelijkbare hypotheken te securitiseren, kunnen beleggers de statistische waarschijnlijkheid van niet-betaling absorberen.

Een MBS is echter een ingewikkeld instrument en bestaat in veel verschillende vormen. Het algemene risico van een MBS zou moeilijk te beoordelen zijn, net zoals het moeilijk zou zijn om het risico van een generieke obligatie of aandeel te beoordelen. De aard van de onderliggende waarde en het beleggingscontract zijn grote risicofactoren.

Verbeterd liquiditeits- en risicogedrag

Hypotheekschuld en hypotheekpools worden door financiële instellingen verkocht aan individuele beleggers, andere financiële instellingen en overheden. Het ontvangen geld wordt gebruikt om leningen aan andere leners aan te bieden, waaronder gesubsidieerde leningen voor leners met een laag inkomen of risico. Op deze manier is een MBS een vloeibaar product.

Mortgage-backed securities verminderen ook het risico voor de bank. Wanneer een bank een hypothecaire lening afsluit, neemt hij het risico van wanbetaling op zich (standaard). Als het de lening verkoopt, kan het het risico overdragen aan de koper, die normaal gesproken een investeringsbank is. De investeringsbank begrijpt dat sommige hypotheken in gebreke blijven, dus het verpakt als hypotheken in pools. Dit is vergelijkbaar met hoe beleggingsfondsen werken. In ruil voor dit risico ontvangen beleggers rentebetalingen op de hypotheekschuld.

suggereren dat dit soort MBS te riskant is, is een argument dat van toepassing zou kunnen zijn op elk type securitisatie, inclusief obligaties en beleggingsfondsen.

Geaggregeerde argumenten: Consumptie-smoothing en meer woningen

Economisch onderzoek in 2009 suggereerde dat de securitisatie van de hypotheekmarkt, zowel op de binnenlandse als de internationale markt, heeft geleid tot het delen van het consumptierisico. Hierdoor kunnen bankinstellingen krediet verlenen, zelfs tijdens economische recessies, waardoor de conjunctuurcyclus wordt versoepeld en de rentetarieven bij verschillende bevolkingsgroepen en risicoprofielen worden genormaliseerd. Theoretisch gezien is het niveau van consumentenbestedingen in de markt soepeler en minder gevoelig voor recessie / expansiefluctuaties als gevolg van toegenomen securitisatie.

Het onbetwiste resultaat van hypothecaire securitisatie is een toename van het eigenwoningbezit en een verlaging van de rentetarieven.Via het MBS en zijn derivaat, de collateralized mortgage obligation, zijn banken beter in staat om thuiskrediet te verstrekken aan leners die anders uit de markt zouden zijn geprijsd.

Betrokkenheid van de Federal Reserve

Hoewel de MBS-markt een aantal negatieve connotaties heeft, is de markt vanuit een individueel investeringsstandpunt "veiliger" dan vóór 2008. Na de ineenstorting van de huizenmarkt hebben banken, op de rug van strikte regelgeving, verhoogde de acceptatienormen die hen robuuster en transparanter hebben gemaakt.

De Federal Reserve blijft een grote speler in de MBS-markt. Vanaf augustus 2017 bedraagt ​​de $ 4 van de Fed. De balans van 5 biljoen bestond uit $ 1. 77 biljoen in MBS, volgens zijn driemaandelijks rapport. Nu de centrale bank een belangrijke speler op de markt is, heeft ze veel geloofwaardigheid teruggenomen.

Vrij naar contractargument

Er is nog een ander argument om MBS toe te staan ​​dat minder te maken heeft met financiële argumenten en meer te maken heeft met de aard van het kapitalisme zelf: kapitalisme is een winst- en verliesstelsel, gebouwd op het argument dat vrijwillige uitwisseling en individuele vaststellingen uiteindelijk de voorkeur verdienen boven overheidsbeperkingen. Niemand dwingt een lener tot het afsluiten van een hypothecaire lening, net zoals geen enkele financiële instelling wettelijk verplicht is om extra leningen te verstrekken en geen enkele investeerder wordt gedwongen om een ​​MBS aan te schaffen.

Het MBS biedt beleggers de mogelijkheid om rendement te behalen, laat banken het risico verminderen en geeft leners de kans om huizen te kopen via gratis contracten.