Bank of America Merrill Lynch's april Global Fund Manager Survey stuurt "gemengde berichten", wat suggereert dat risicovolle beleggingen weinig direct potentieel hebben voor grote bewegingen omhoog of omlaag. Volgens het team onder leiding van Chief Investment Strategist Michael Hartnett, zal een toename van de cashposities het potentiële nadeel beperken, maar hoge waarderingen zullen een plafond voor opwaartse beweging met zich meebrengen, waardoor het "handelsbereik verder zal gaan".

AD:

Cash Posities Jump

Een stijging van de contante posities tot 5. 4% ten opzichte van de 5 maart van maart. 1% komt overeen met een daling van de "overtuiging" -index van het onderzoek naar het laagste niveau sinds september 2014 . Cashposities bereikten een 15-jaars hoogtepunt van 5,6% in februari, wat een "eenduidig" tegendraads koopsignaal opleverde. BAML's "cash-regel" zegt dat een gemiddelde kassaldo boven 4. 5% een tegendraads koopsignaal is, terwijl een saldo onder 3. 5% een tegendraads verkoopsignaal is. (Zie ook: Hoeveel geld is te veel? )

AD:

Bron: Bank of America Merrill Lynch Fund Managers-enquête - april 2016

Kwaliteit verbreekt verbinding

Wat de investeringsstijl betreft, vertoonden de respondenten een onverwachte afstand tussen benaderingen van aandelen- en schuldinvesteringen. Bij het kopen van aandelen toonden ze een voorkeur voor kwaliteit boven rotzooi, maar als het op obligaties aankwam, gaven ze de voorkeur aan hoog rendement boven hoogwaardig. (Zie ook, Junk-obligaties zijn terug in stijl - voor nu. )

AD:

Drukke trades

De drukste handel in april is een lange gok op de Amerikaanse dollar van 20%, hoewel deze in vergelijking met maart iets achterbleef. De korte opkomende markten zakten naar de tweede plaats met 19%, terwijl ze in maart met een aanzienlijke marge andere trades hadden verslagen. Lange hoogwaardige aandelen, die nergens te zien waren in maart, namen de derde plaats in, gevolgd door lang FANG - Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13+ 0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Created with Highstock 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0.70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - die in essentie ongewijzigd was. Korte olie, op de vijfde plaats, daalde aanzienlijk in populariteit vanaf maart, toen het derde werd. (Zie ook: Is Alphabet de beste FANG-voorraad voor 2016? )

Nieuwe-staartrisico's

In maart waren kwalitatieve mislukkingen, een recessie in de VS en een renminbi-devaluatie de dingen waar het om ging in de nachten van fondsbeheerders. Ze beschouwen kwalitatieve faling nog steeds als het belangrijkste "staartrisico", en inderdaad nam het aandeel dat het plukte in april licht toe tot 21%.Maar Brexit is flink gegroeid, gestegen naar 19% en de tweede plaats van de vorige vijfde. Een Amerikaanse recessie is ondertussen lang niet zo beangstigend als een maand eerder, en schoof van een seconde dichterbij naar een derde op afstand. De renminbi-devaluatie staat op de vierde plaats, gevolgd door opkomende markten of energie-standaardwaarden. En de Amerikaanse politiek, die in maart afwezig was van de radar van de respondenten, maakt zich nu zorgen over 5% van de fondsmanagers. Die verhouding zou kunnen stijgen. (Zie ook 3 Brexit Doomsday Scenario's. )

Bron: Bank of America Merrill Lynch Fund Managers Onderzoek - april 2016

Opnieuw vragen in mei

Het is belangrijk om op te merken dat van 165 respondenten voor de enquête beschreven slechts 46 hun beleggingshorizon twaalf maanden of langer, waarbij 47 drie maanden of minder zei. De gewogen gemiddelde horizon was 7,3 maanden. Als u een langetermijnbelegger bent, doet het geen pijn om op de hoogte te zijn van de consensus onder fondsmanagers, maar houd er rekening mee dat ze een wispelturig geheel vormen. Als je op zoek bent naar Buffett-stijl, houd je voor altijd vast op de markt, kijk dan ergens anders.