a:

Methoden waarmee bedrijven aandeelhouders belonen met geld, zijn onder meer het betalen van dividenden en het terugkopen van aandelen. Een van de meest succesvolle bedrijven in de geschiedenis van de Verenigde Staten, Berkshire Hathaway, geeft er de voorkeur aan aandelen terug te kopen. In feite is er sinds de jaren zestig geen Berkshire Hathaway-dividend uitgekeerd. Door aandelen in te kopen in plaats van dividenden uit te keren, steekt het bedrijf geld in handen van aandeelhouders, terwijl ook de winst per aandeel (EPS) toeneemt, waardoor de vraag naar aandelen van het bedrijf stijgt en het huidige management controle behoudt over de activiteiten van het bedrijf.

Berkshire Hathaway is een van de rijkste bedrijven ter wereld en geniet van miljarden dollars aan contanten. Ondanks het langdurige succes heeft het bedrijf echter een ongeschreven maar standvastig beleid tegen het betalen van dividenden aan zijn aandeelhouders. Tijdens de ambtstermijn van de huidige CEO, Warren Buffett, heeft Berkshire Hathaway slechts één keer een dividend betaald. Dat was in 1967, en tot op de dag van vandaag ondervraagt ​​Buffett de beslissing, met een grapje dat hij in de badkamer moet zijn geweest toen hij werd gemaakt. In plaats van dividenden te betalen, investeert Berkshire Hathaway overtollig geld terug in het bedrijf voor onderzoek en ontwikkeling, uitbreiding van activiteiten en overnames. Het bedrijf houdt zich ook bezig met een genereus aandelenterugkoopplan. In een Berkshire Hathaway terugkoop krijgen aandeelhouders vaak 120% van de marktwaarde voor aandelen die ze terug willen verkopen aan het bedrijf.

In tegenstelling tot dividenden, verhogen aandelenterugkoopacties de EPS van een bedrijf aangezien zij het aantal uitstaande aandelen verminderen. Om te illustreren met behulp van een eenvoudige berekening, stel dat een bedrijf $ 10 miljoen in een jaar verdient en 1 miljoen uitstaande aandelen heeft. Zijn EPS is dan $ 10. Veronderstel nu dat dezelfde onderneming 250.000 aandelen inkoopt en haar inkomsten constant blijven. Deze actie vermindert het aantal uitstaande aandelen tot 750, 000. Zonder iets anders te doen dan het terugkopen van aandelen, verhoogt het bedrijf zijn winst per aandeel naar $ 13. 33.

Bovendien stelt de wet van vraag en aanbod dat het lagere aantal beschikbare aandelen de vraag naar die aandelen verhoogt. De toegenomen vraag verhoogt op zijn beurt de aandelenkoersen. Dit biedt een andere manier waarop een aandelenterugkoopactie de vennootschappelijke jaarrekening kan verbeteren. Buffett, al decennialang een tovenaar in alle financiële zaken, heeft een goed inzicht in hoe hij zijn bedrijf in de beste financiële positie kan houden.

Tot slot hebben aandelenaankopen meer aandelen van Berkshire Hathaway in handen gegeven van het bedrijf, dat stemrecht in eigen hand houdt. Buffett staat bekend om zijn wens om zoveel mogelijk controle te behouden over zijn bedrijf en zijn activiteiten.Het uitkeren van dividend geeft meer macht aan de individuele aandeelhouders, aangezien velen van hen het geld gebruiken om direct in aandelen van het bedrijf te investeren, vooral tijdens goede tijden. Het houden van een aandelenterugkoop is een manier om een ​​gelijkaardige geldbeloning aan aandeelhouders aan te bieden zonder hun invloed op de bedrijfsactiviteiten te vergroten.