Een oud axioma waarschuwt beleggers niet om "een vallende kluis te vangen", een verwijzing naar het feit dat een valstrik niet altijd een koopje is. Voor elk solide bedrijf waarvan de voorraad een tijdelijke inzinking doormaakt, wordt een ander door de markt bestraft met zeer goede redenen en mogelijk niet hersteld. Om 'laag te kopen en hoog te verkopen', is het logisch om ondergewaardeerde aandelen te vinden die minder worden verhandeld dan zou moeten. De truc voor investeerders is het scheiden van een tijdelijke aandelenuitval van een langdurige - en misschien onomkeerbare - neergang.
Pullback Vs. Regressie
Een analysehulpmiddel dat beleggers kan helpen bij het identificeren van een pullback, is een onderzoek van de prijsstrends van een aandeel. Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen een (positieve) prijsvermindering, gedefinieerd als een korte omkering van een heersende opwaartse tendens, en een (negatieve) prijsregressie, of een algemene neerwaartse trend. Hoewel het maken van het onderscheid ongeveer net zo eenvoudig lijkt als het onderscheiden van modder van water vermengd met vuil, is het proces eigenlijk vrij eenvoudig.
Neem bijvoorbeeld J. C. Penney (NYSE: JCP) in de winter van 2007. Vanaf 5 oktober van dat jaar, toen Penney voor $ 68 werd gesloten. 71 - het hoogste niveau in bijna twee maanden - tot 21 november, toen JCP de handelssessie van de dag afsloot op $ 40. 07 (32 dagen korter dan een laagste punt in drie jaar), de voorraad liep gestaag terug. Fundamenteel was er echter weinig veranderd aan het bedrijf. En wat gebeurde er daarna? Nog geen drie weken later handelde de aandelen van Penney halverwege de jaren 40 opnieuw. (Lees voor meer informatie over dit probleem Mishandelde aandelen die stuiteren .)
Lehman Brothers Holdings (OTC: LEHMQ) presenteert een geheel andere reeks omstandigheden. Eenmaal verhandeld op de New York Stock Exchange onder het tickersymbool LEH, werd Lehman Brothers uit de beurs gehaald op 17 september 2008 nadat het bedrijf faillissement had aangevraagd en werd verwijderd uit de S & P 500-index. In tegenstelling tot J.C. Penney waren de fundamenten van Lehman veranderd. Zelfs vóór het faillissement was het duidelijk dat de 158-jarige leningengigant te verstrikt raakte in de subprime hypotheekroulure dan fiscaal verantwoord was en ernstige financiële repercussies had. (Kijk eens naar de factoren die ervoor zorgden dat deze markt opflakkerde en uitbrandde door te lezen. De brandstof die de subprime-meltdown gaf.)
De daaropvolgende vrije val van de koers van Lehman was geen terugval, maar eerder, een realistische inschatting van de waarde - waardoor veilige vangers kwetsbaar worden voor het krijgen van klappen.
Technische analyse
Naast het achternazitten van de fundamenten van een bedrijf, zijn er nog een paar andere manieren om pullbacks en regressies te identificeren. Door te proberen vast te stellen wat technische handelaars aanduiden als ondersteunings- en weerstandsniveaus, kunnen voorzichtige beleggers vaak cruciale entry- en exitpunten vinden voor de aandelen die ze verhandelen.(Voor achtergrondinformatie, zie Support & Resistance Basics .)
Over het algemeen is een resistancelevel een prijsniveau waarbij verkopers worden verondersteld kopers te overweldigen, waardoor wordt voorkomen dat een aandeel verder gaat. Een ondersteuningsniveau is precies het tegenovergestelde, een prijsniveau waarbij kopers worden verondersteld om verkopers te overweldigen, en zo een barrière vormen tegen verdere achteruitgang. Meestal worden deze niveaus vastgesteld door het gedrag van een aandeel te onderzoeken in relatie tot zijn Bollinger Bands® of door de Fibonacci-reeks en de bijbehorende "gulden snede" te gebruiken.
Bollinger Bands®
Bollinger Bands®, vernoemd naar hun maker John Bollinger, zijn een reeks van drie lijnsgrafieken. Eén regel staat voor het 20-dagen voortschrijdend gemiddelde van de aandelen en de andere twee zijn de standaarddeviaties daarboven en daaronder. Volgens de wiskundige stelling van Chebyshev zal 75% van alle toekomstige prijsbewegingen worden beperkt tussen de bovenste en de onderste band, dus traders gebruiken ze vaak om prijsondersteuning (lagere band) en weerstand (bovenste band) te definiëren. ( De grondbeginselen van Bollinger Bands® gaan gedetailleerder in op de Bollinger Band®-analyse.)
Fibonacci-volgorde en de gulden snede
Veel beleggers gebruiken de Fibonacci-volgorde en de gulden snede op dezelfde manier.
Gebaseerd op het werk van de Italiaanse wiskundige Leonardo Fibonacci, bestaat de Fibonacci-reeks uit een oneindige reeks getallen - elk de som van de voorgaande twee termen (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, enz. .). Het verdelen van het laatste getal in deze reeks door de voorgaande figuur geeft de gulden snede, of Phi, die gelijk is aan ongeveer 1. 618.
Figuur 1 is een demonstratie van Bollinger Bands® en de gulden snede in actie, met behulp van de eerder genoemde voorbeelden van Lehman Brothers Holdings en J.C. Penney.
Maatregelen
| J. C. Penney | Lehman Brothers Holdings | Sluit |
| $ 40. 07 (20 november 2007) | $ 7. 79 (9 september 2008) | 20-dagen moving average |
| $ 49. 58 | $ 14. 74 | Bollinger-bereik |
| $ 38. 48 - $ 66. 24 | $ 10. 76 - $ 20. 70 | Golden Ratio-bereik |
| $ 30. 64 - $ 80. 23 | $ 9. 11 - $ 23. 84 | Figuur 1 |
| Merk op dat hoewel Penneys 20 november dicht was het bedrijf het laagste in meer dan twee jaar, het noch het Bollinger- of gulden snede ondersteuningsniveau brak. Toen de aandelen kort daarvoor minder dan $ 40 op de dag van vandaag zaten - van belang voor de velen die geloven dat ronde getallen psychologische steun en weerstandsniveaus vormen - herstelde het snel. Dat was niet het geval voor Lehman Brothers op 9 september, toen de aandelen langs alle bestaande steunpunten kelderden om de dag op $ 7 te eindigen. 79. |
Vijf handelsdagen later stopte J. C. Penney voor $ 44. 53, terwijl Lehman Brothers 30 cent per aandeel bedroeg. (Voor meer informatie over Fibonacci-analyse, kijk op
Fibonacci And The Golden Ratio .) Andere methoden
Beleggers kunnen ook volume overwegen in hun zoektocht naar ondergewaardeerde aandelen, iets dat eenvoudig kan worden bereikt door een volumegewogen voortschrijdend gemiddelde als uitgangspunt te nemen.
Bollinger Bands® en de gulden snede zijn niet de enige manieren om ondersteunings- en weerstandsniveaus te bepalen. Vaak werken observatie of intuïtieve maatregelen net zo goed. Het is ook belangrijk om te onthouden dat veel beleggers die dergelijke analysehulpmiddelen gebruiken, ook beslissingen baseren op andere factoren, waaronder de financiële kenmerken van een bedrijf, groeivooruitzichten, aandelenwaardering, industriële en economische vooruitzichten en andere bedrijfsspecifieke kenmerken of economische trends die mogelijk invloed op de aandelenkoers.
De bottom line
Welke methode men ook kiest, het is belangrijk om te onthouden dat het oefenen van pullbacks inherent riskant is, dus het is waarschijnlijk verstandig om stops en limieten in te stellen bij het gebruik van een dergelijke strategie.
En let op voor vallende kluizen.
Waarom passief beleggen niet altijd een winnende strategie is
Nieuw onderzoek suggereert dat passieve beleggers niet altijd op de voorgrond treden en dat actief portefeuillebeheer nog steeds een levensvatbare rol speelt bij beleggen.
Moet u altijd intrinsieke waarde overwegen bij het kopen van een aandeel? Waarom of waarom niet?
Gaan dieper in op waarom waardebeleggers de intrinsieke waarde van een aandeel als een belangrijke overweging beschouwen voordat ze een bedrijf kiezen om in te beleggen.
Als een van uw aandelen splitst, maakt dat niet het tot een betere investering? Als een van uw aandelen 2-1 splitst, zou u dan niet twee keer zoveel aandelen hebben? Zou uw aandeel in de winst van het bedrijf dan niet tweemaal zo groot zijn?
Helaas, nee. Om te begrijpen waarom dit het geval is, laten we de werking van een aandelensplitsing bekijken. Kortom, bedrijven kiezen ervoor om hun aandelen te splitsen, zodat ze de handelsprijs van hun aandelen kunnen verlagen tot een bereik dat de meeste beleggers comfortabel vinden. Aangezien menselijke psychologie is wat het is, kopen de meeste beleggers meer gemak bij de aanschaf van bijvoorbeeld 100 aandelen van $ 10 aandelen in plaats van 10 aandelen van $ 100 aandelen.