Inhoudsopgave:
Redenen voor de snelle groei van de hoogrenderende obligatiemarkt zijn het creëren van nieuwe soorten problemen, een langdurige periode van kunstmatig lage rentetarieven en de geografische verbreding van de markt.
Hoogrentende obligaties
Hoogrentende obligaties zijn schuldeffecten, uitgegeven door bedrijven, met een rating lager dan die voor investment grade. Non-investment grade ratings zijn lager dan BBB-. De non-investment grade rating is indicatief voor het risiconiveau van hoogrentende obligaties, waarbij de kans aanzienlijk groter is dat de emittent de verschuldigde rente of hoofdsom niet op tijd betaalt. Vanwege dit hogere risiconiveau moet de emittent een aanzienlijk hogere rente bieden om investeerders aan te trekken.
De groei van de markt voor obligaties met hoog rendement
Ondanks het feit dat 'junk bonds' een populaire naam werden voor hoogrentende obligaties, is de markt uitgegroeid tot een extreem grote liquide activaklasse , bevolkt door een breed scala van emittenten en beleggers. De high-yieldmarkt is verdubbeld in omvang, tot bijna $ 2 biljoen, net sinds de financiële crisis van 2008. De groei wordt mede gevoed door de resultaten van die crisis, zoals de lange periode van extreem lage rentetarieven. Wanneer depositorekeningen bijna niets opleveren, zijn beleggers gedreven om rekening te houden met de aanzienlijk hogere rendementen die beschikbaar zijn van deze obligaties, ondanks het hogere risico.
Een ander deel van de groei van de markt is de uitbreiding buiten de Verenigde Staten, met name in Europa. In 1998 was de VS goed voor 90% van de hoogrentende obligatiemarkt. Vanaf 2013 vertegenwoordigde het minder dan 50%.
De markt heeft zich ook uitgebreid door "gevallen engelen" of bedrijven waarvan de obligatiestatus is gedegradeerd uit investment grade. Het uiterlijk van bedrijven zoals Ford Motor Company op de hoogrenderende obligatiemarkt heeft de acceptatie ervan voor beleggers enorm vergroot.
Andere groeifactoren zijn het creëren van nieuwe soorten obligaties, zoals "oplopende bankbiljetten" en obligaties met onderpand, of CBO's; dit zijn pakketten obligaties met verschillende looptijd of kredietkenmerken. Nog een factor is de uitgifte van deze obligaties volgens Rule 144A, waardoor ze gemakkelijker toegankelijk worden voor institutionele beleggers.
PIMCO-rapport: de zaak voor hoogrentende obligaties in 2016
Ontdek hoe het white paper van PIMCO 2015 afwijkt van de missie van het bedrijf om investeringsmogelijkheden en risico's voor zijn klanten te identificeren.
NHYMX: 3 beste hoogrentende gemeentelijke fondsen voor gemeentelijke obligaties
Ontdek de voordelen van het opnemen van gemeentelijke obligatiefondsen in uw beleggingsportefeuille en leer over drie hoog renderende gemeentelijke obligatiefondsen.
Waarom zijn hoogrentende obligaties doorgaans lager gewaardeerde obligaties?
Leest over de hoogrenderende obligatiemarkt, die bepaalt welke obligaties worden beschouwd als "high yield" en waarom obligaties met een lagere rating meer rendement moeten bieden.