a:

Verkoop-, algemene en administratieve kosten (SG & A) zijn belangrijke elementen van de resultatenrekeningen van veel bedrijven. Deze kosten worden vaak gepresenteerd als een enkele regel op de resultatenrekening, hoewel het ook gebruikelijk is dat verkoop en marketing apart van algemene en administratieve kosten worden geboekt. Als de grootste bedrijfskosten is SG & A een belangrijke bepalende factor voor de winstgevendheid en laat het beleggers zien hoeveel bedrag wordt uitgegeven om verschillende inkomstenniveaus te behalen. Door SG & A te volgen ten opzichte van de omzet in de tijd, kunnen beleggers het vermogen van een bedrijf om vaste kosten te benutten, afleiden. Bij het uitvoeren van een fundamentele analyse is een grondig begrip van de bedrijfskostenstructuur essentieel voor het voorspellen van netto-inkomsten en kasstromen, en deze voorspellingen zijn noodzakelijke factoren bij de waardering van aandelen.

SG & A verwijst naar niet-productiekosten van bewerkingen. Salarissen van personeel dat niet direct betrokken is bij de productie van goederen vertegenwoordigen een groot deel van de VAA-kosten. Dit personeel omvat verkopers, managers en administratief personeel. Advertentiekosten en niet-gekapitaliseerde kantoorbenodigdheden dragen ook bij aan SG & A. Operationele kosten van faciliteiten zoals huur, nutsvoorzieningen, verzekeringen, licenties en vergunningen worden ook in SG & A vastgelegd.

Toenemende SG & A als een percentage van de omzet duiden vaak op inefficiënt kostenbeheer of prijsdaling. Beleggers moeten op hun hoede zijn voor situaties waarin SG & A als percentage van de omzet groeit; dit scenario kan de winstgevendheid negatief beïnvloeden. Beleggers kunnen SG & A analyseren als een percentage van de omzet om te bepalen welke bedrijven het meest efficiënt werken in een groep branchegenoten. Een zorgvuldig onderzoek van SG & A kan ook wijzen op de adequaatheid van de infrastructuur van een bedrijf om verdere groei te ondersteunen. Gemaximaliseerd nettoresultaat is meestal een bewijs van succesvol exploitatiekostenbeheer. Uitzonderingen hierop zijn een preventieve stijging van de bedrijfskosten om tegemoet te komen aan groei op korte termijn of tijdelijk hoge VA & A volgend op een acquisitie.

SG & A-analyse wordt ook gebruikt om de effectiviteit van kostenbesparingen of herstructureringsinitiatieven te evalueren. Het uitvoerend management evalueert periodiek de efficiëntie van de bedrijfsactiviteiten, vaak als reactie op een negatieve verandering in de vraag als gevolg van verschuivende marktomstandigheden. Om een ​​aanvaardbaar winstniveau te behouden, kan het management besluiten het aantal medewerkers te verminderen, bepaalde faciliteiten te verlaten, activiteiten met lage marges te staken of slecht presterende segmenten van het bedrijf te verkopen.

SG & A is een belangrijk element voor het evalueren van fusies of overnames (M & A).Acquisitieve bedrijven moeten vaak een premie betalen voor de marktprijs om een ​​ander bedrijf te kopen. Om deze investering te rechtvaardigen, verwachten executive management teams synergieën te realiseren tussen de nieuw samengevoegde bedrijven. Synergieën worden gerealiseerd door het elimineren van overtollige rollen, het verhogen van de bezettingsgraad voor bestaande infrastructuur of het gebruik van verworven activa in de efficiëntere infrastructuur van het grotere bedrijf. Kortingspercentages in de toekomst bij een overname moeten hoger zijn dan de initiële uitgaven voor de aankoop. SG & A-prognoses vormen een belangrijk onderdeel van de prognoses die worden gebruikt om de acquisitiebeslissing te informeren en SG & A-analyse is een belangrijke factor bij het beoordelen van het succes van eerdere overnames.