De nieuwe fiduciaire regel van het Department of Labor's (DOL) heeft enkele adviseurs die vrezen dat de vereisten ervan nieuwe zaken doen bij nieuwe investeerders en millennials. De regel verhoogt automatisch alle financiële adviseurs die werken met pensioenregelingen of accounts in welke hoedanigheid dan ook naar de status van een fiduciair. Dit betekent dat ze onvoorwaardelijk moeten handelen in het belang van hun klanten. Het betekent ook dat adviseurs hun compensatie en mogelijke belangenconflicten duidelijk aan cliënten moeten meedelen voordat transacties plaatsvinden.

Een onbedoelde consequentie

Een CoreData Research-rapport van november 2016 heeft een onderzoek uitgevoerd naar financiële adviseurs en hun reactie op de fiduciaire regel. Ongeveer zeven van de tien respondenten zeiden dat ze de feedermarkten op de "massamarkt" zullen verlaten wanneer de DOL-regel op 10 april volgend jaar van kracht wordt. "In het Verenigd Koninkrijk voerde een bepaalde factie van de sector aan dat er een advieskloof zou ontstaan ​​met het achterlaten van veel massamarktinvesteerders", vertelde Will Roberts, senior consultant bij CoreData Research, aan Financial Advisor IQ . (Zie voor meer informatie: Fiduciary Rule Uncertainty: hoe Advisors zich aanpassen .)

Voor de meeste adviseurs liggen massamarktgebruikers al onder hun radarscherm. Deskundigen stellen echter dat het aangaan van relaties met jongere investeerders, zoals Millennials, van groot belang is om de groei van het bedrijf te bevorderen. Het is gemakkelijk in te zien waarom, wanneer je bedenkt dat veel rijkdom van de ene op de andere dag overgaat van de ouder wordende Baby Boomer-generatie naar hun erfgenamen.

Tegenstanders van de DOL-regel stellen dat de toegenomen nalevingskosten die een direct gevolg zijn van de implementatie van de regel, klanten met minder dan $ 1 miljoen zullen blokkeren om te investeren. Roberts verklaarde dat de studie van zijn bedrijf suggereert dat een groter aantal adviseurs zich zal losmaken van massamarkten en zich uitsluitend zal richten op vermogende beleggers. Critici citeren de Retail Distribution Review-regel die in 2013 werd aangenomen, in wezen het Britse equivalent van de DOL-regel die in werking treedt. Financiële adviseurs in Groot-Brittannië waren bezorgd dat de verhoogde nalevingskosten zouden leiden tot hogere vergoedingen voor klanten.

Uit een onderzoek van de Financial Times blijkt echter dat de klantentarieven sinds de invoering van de regel zelfs met 10% zijn gedaald. Hoewel deze daling veel kleiner is dan wat door consumentenverdedigers was voorspeld, bewijst dit dat de implementatie van de DOL-regel niet noodzakelijkerwijs tot hogere kosten voor klanten leidt.

Maar veel adviseurs zijn het daar niet mee eens. Dean Harman, adviseur in Houston en lid van de raad van bestuur van het Financial Services Institute, vertelde financieel adviseur IQ: "Hoewel de marktstructuren in de U. sterk verschillen.S., de implementatie van de DOL-regel hier zal ook de kosten voor makelaars-handelaars en adviseurs verhogen. Te denken dat de winstmarges in deze sector niet onder meer onder druk komen te staan ​​door de verhoogde regelgeving van de DOL, is op dit punt een soort van Pollyanna-achtig. "(Zie voor meer informatie: De fiduciaire regel van de DOL vereist een holistische benadering. )

Harman is het niet eens met sommige schattingen die voorspellen dat de regel tot grote besparingen voor beleggers zal leiden. "Ze keken naar zeer algemene factoren die het gemakkelijkst waren om hun argumenten te verdedigen - ze keken niet naar alle variabelen die adviseurs en tussenhandelaars dagelijks moeten confronteren," zei hij. Vele anderen zijn ook van mening dat de toename in de hoeveelheid noodzakelijke papierwerk- en aansprakelijkheidsrisico's voor klanten vrijwel zeker zal vertalen in hogere kosten.

Andere adviseurs die al werken volgens het fiduciaire model, zien de nieuwe regels niet als een substantiële impact op hun winstcijfers. Mark Shepherd, van Shepherd Financial Partners, zegt dat de nieuwe regel waarschijnlijk helemaal geen invloed zal hebben op zijn bedrijf. Hij vertelde financieel adviseur IQ: "Na 28 jaar werken als echte vertrouwenspersonen voor mensen, zien we niets in deze nieuwe regelgeving die ons dwingt om klanten te ontslaan of onze tarieven te verhogen. In feite hebben we gewerkt sinds de geest van dergelijke voorschriften sinds we zijn geopend. "

The Bottom Line

De tijd zal uitwijzen hoe de DOL-fiduciaire regel de financiële sector zal beïnvloeden na de eerste implementatie, en het is mogelijk dat deze niet zal overleven in zijn huidige vorm. Verschillende adviseurs van Donald Trump hebben verklaard dat zij van plan zijn de regel op de een of andere manier teniet te doen, en er zijn al verschillende rechtszaken tegen aangespannen. Of u nu gelooft dat de regel in de hele sector drastische veranderingen zal veroorzaken of niet, het zal een argument zijn voor adviseurs zolang het op tafel blijft. (Voor gerelateerde informatie, zie: Trump Advisor Beloften Intrekking van Fiduciary Rule en Kan Trump de fiduciaire regel terugdraaien? )