De 10 grootste REIT's in de Verenigde Staten alle hebben het afgelopen jaar een waardestijging van de aandelen behaald en negen hebben een stijging met dubbele cijfers opgeleverd. Aangezien REIT's niet zijn bedoeld voor aandelenwaardering - ze zijn ontworpen voor dividendopbrengsten - is dit een duidelijke aanwijzing dat er iets mis is met de bredere markt. Een markt die slechts in één richting beweegt, is ongezond; het geeft aan dat een externe factor scheve resultaten is. In dit geval, beschuldigen langdurige record-lage rentetarieven. (Zie voor meer Belangrijkste tips voor beleggen in REIT's .)

Wanneer de koersen stijgen, zal de aandelenmarkt op zichzelf moeten staan, wat moeilijk zal zijn omdat de terugbetaling van schulden duurder zal zijn voor veel bedrijven die goedkoop geld lenen. Dit leidt over de hele linie tot depreciatie van de voorraden, wat vervolgens leidt tot lagere consumentenbestedingen en deflatie.

Dit heeft allemaal invloed op REIT's. Hoewel alle REIT's waarschijnlijk een hit zullen hebben, zullen sommige uitstekende koopkansen bieden, vooral omdat je ondertussen relatief genereuze dividendrendementen zult verzamelen. (Lees voor meer informatie: Residential, Healthcare and Office REITS .)

Van de 10 hieronder vermelde REITs ben ik bullish op vijf en bearish op de anderen gedurende de volgende 1-3 jaar. Maar eerst, weet dit: als gevolg van de huidige economische omstandigheden, is het vandaag geen ideale tijd om in een van deze REIT's te beleggen. Het is waarschijnlijk - hoewel niet gegarandeerd - dat u aan het einde van het jaar veel betere toegangspunten zult zien. (Lees voor meer: ​​ Top 10 REIT's voor 2015 .)

Alle onderstaande nummers vanaf 13 april 2015.

Openbare opslag

Zelfopslag is geen industrie die een grote hit zal nemen als de realiteit begint. De meeste mensen die hun artikelen in bewaring hebben, houden ze daar, eenvoudig omdat ze nergens zijn anders om ze te plaatsen.

Openbare opslag (PSA PSAPublic Storage209. 32 + 0 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ) vertoont consistente top- en bottom-line groei in de afgelopen drie fiscale jaren (alle getallen in duizenden):

Openbare opslag	FY2012	FY2013	FY2014
Opbrengst	$ 1, 842, 504	$ 1, 981, 746	$ 2, 195 , 404
Netto inkomen	$ 939, 258	$ 1, 052, 453	$ 1, 144, 204

( Bron: Yahoo Finance )

Andere belangrijke statistieken :

Dividendopbrengst	2. 80%
korte positie	1. 80%
Debt-to-Equity ratio	0. 07
Operationele kasstroom (ttm)	$ 1. 61 miljard

(Bron: Yahoo Finance )

PSA zou tijdelijk getroffen worden als de markt getankt zou worden, maar de onderliggende aantallen zijn sterk.

Gezondheidszorg REIT

Babyboomers gaan met pensioen met een snelheid van 10.000, per dag. Dit betekent niet dat ze rechtstreeks naar een seniorenwoning gaan; de meerderheid zal voor een decennium of twee genieten van een gepensioneerd leven voordat een verpleeghuis een gedachte wordt.Het is echter altijd het beste om binnen te komen voordat iets een trend wordt.

Gezondheidszorg REIT, Inc. (HCN HCNWelltower Inc68. 00-0. 22% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft een consistente omzetgroei laten zien in de afgelopen drie fiscale jaren jaar, en het is stabiel op het eindresultaat (alle getallen in duizenden):

Gezondheidszorg REIT	FY2012	FY2013	FY2014
Opbrengst	$ 1, 765, 979 > $ 2, 847, 945	$ 3, 305, 879	Netto inkomen
$ 298, 030	$ 145, 959	$ 502, 595	Andere belangrijke statistieken:

Dividendopbrengst < 4. 20%

korte positie	4. 60%
Debt-to-Equity ratio	0. 80
Operationele Cash Flow (ttm)	$ 1. 14 miljard
Aandelen Residential	Equity Residential (EQR

EQREquity Residential69 21 + 1. 47%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) verkrijgt, ontwikkelt en beheert meergezinswoningen. Sleutelwoord: meergezins. Als de economie niet op de goede weg is, dan is het slechts een kwestie van tijd voordat de aandelenmarkt inhaalt. Dit leidt waarschijnlijk tot grote bedrijven die werknemers ontslaan om kosten te besparen en de inkomsten te verminderen. Dit op zijn beurt ziet de voormalige werknemers lager betaalde banen en kiezen voor goedkopere levensomstandigheden. In dit scenario zou EQR nog steeds een hit krijgen omdat het niet zou worden gezien als een vlucht naar veiligheid, maar in werkelijkheid zou het een uitstekende waarde vertegenwoordigen. Equity Residential heeft in de afgelopen drie fiscale jaren een consistente omzetgroei laten zien en het is comfortabel winstgevend gebleven (alle aantallen in duizenden): Aandelen Residential

FY2012

FY2013	FY2014 < Opbrengst	$ 1, 747, 502	$ 2, 387, 702
$ 2, 614, 748	Netto inkomen	$ 841, 719	$ 1, 830, 613
$ 631 , 308	Andere belangrijke statistieken:	Dividendopbrengst	2. 80%

Short Position

N / A	Debt-to-Equity ratio
0. 97	Operationele Cash Flow (ttm)
$ 1. 32 miljard	Ventas
Ventas, Inc. (VTR	VTRVentas Inc64. 09-0. 02%

Created with Highstock 4. 2. 6

) investeert in ziekenhuizen, geschoolde verpleegfaciliteiten, huisvesting voor senioren en medische kantoorgebouwen. Het speelt ook in de huidige trends, zoals ouder wordende babyboomers. Ventas heeft in de afgelopen drie boekjaren een consistente groei laten zien aan de onder- en bovengrenzen (alle getallen in duizenden): Ventas FY2012

FY2013

FY2014	Opbrengst	$ 2, 468, 509	$ 2, 809, 405
$ 3, 071, 479	Netto inkomen	$ 361, 775	$ 454, 889
$ 477, 186	Andere belangrijke statistieken :	Dividendopbrengst	3. 10%

korte positie

3. 60%	Debt-to-Equity ratio
1. 22	Operationele Cash Flow (ttm)
$ 1. 25 miljard	AvalonBay-community's
AvalonBay Communities Inc. (AVB	AVBAvalonBay-community's Inc 183. 39 + 0, 78%

gemaakt met Highstock 4. 2. 6

) ontwikkelt, herontwikkelt, verwerft, bezit en beheert meergezinsgemeenschappen. AvalonBay heeft in de afgelopen drie fiscale jaren een consistente omzetgroei gerealiseerd en het bleef stabiel (alle cijfers in duizenden): Avalon Bay FY2012

FY2013

FY2014	Opbrengst	$ 1, 000, 627	$ 1, 462, 921
$ 1, 685, 061	Netto inkomen	$ 423, 562	$ 352, 771
$ 697 , 327	Andere belangrijke statistieken:	Dividendopbrengst	2.90%

Short Position

3%	Debt-to-Equity ratio
0. 72	Operationele Cash Flow
$ 886. 64 miljoen	Denk twee keer na over deze
Opbellen tegen de grootste REIT, Simon Property Group Inc. (SPG	SPGSimon Property Group Inc154. 99-0. 01%

Created with Highstock 4. 2 6

), is niet populair om te doen. Maar deze groep vertrouwt op winkelcentra, die tegenwoordig meestal in de gunst van Amerikanen staan. Als retailers daar last van hebben, zal Simon Property Group waarschijnlijk ook niet in de nabije toekomst een omgeving bieden die tot sterke consumentenbestedingen leidt. Er is ook een schuld / aandelenratio van 3,49, wat niet aantrekkelijk is, en het nemen van dit risico voor een rendement van 2.80% is geen ideale investering. Gelukkig vertrouwt Simon Property Group ook op premium-winkels die goed hebben gepresteerd. General Growth Properties Inc. (GGP GGPGGP Inc19. 01-0. 47% Created with Highstock 4. 2. 6

) is eigenaar van, beheert, verhuurt en herontwikkelt hoogwaardige regionale winkelcentra , in een vergelijkbare situatie als Simon Property Group, maar het heeft niet het gunstige verkoopsegment voor hulp. Bovendien, terwijl de high-end consument op dit moment vliegt, zal het niet veel langer duren, omdat deze klasse van spenders sterk afhankelijk is van investeringen. General Growth Properties heeft een debt-to-equity ratio van 2. 03 en biedt een opbrengst van 2.30%. Ik zie dat dit een zeer risicovolle investering is. Prologis, Inc. (PLD PLDPrologis Inc66. 54 + 0 41% Created with Highstock 4. 2. 6

) bezit, ontwikkelt, beheert en huurt industriële distributie- en winkelobjecten. Prologis heeft sterke fundamentals, waaronder een debt-to-equity ratio van slechts 0. 62 terwijl het een royale opbrengst van 3. 30% biedt. Dit is een op de industrie gebaseerde bearish call; het is niet specifiek voor Prologis. Boston Properties Inc. (BXP BXPBoston Properties Inc123 .43 + 2. 28% Created with Highstock 4. 2. 6

) is eigenaar en exploitant van kantoren in Boston, Washington, New York, San Francisco, en Princeton, NJ Het sport een verhouding van schulden tot eigen vermogen van 1. 26 terwijl het aanbieden van een 1. 90% rendement. Net als Prologis is deze bearish call branchespecifiek. Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74. 25 + 1. 37% Created with Highstock 4. 2. 6

) investeert in commercieel onroerend goed. Vornado Realty heeft een debt-to-equity ratio van 1. 27 en biedt een rendement van 2.30%. Een puur vastgoedspel als dit zal waarschijnlijk niet goed presteren in een deflatoire omgeving. De onderste regel De bovenstaande informatie moet alleen als een startpunt worden beschouwd. Het moet niet worden opgevat als beleggingsadvies. Naar mijn mening zullen alle REIT's een hit krijgen wanneer deflatie een realiteit wordt, maar dit zou een koopmogelijkheid in de namen van hogere kwaliteit moeten bieden. En het is niet altijd een kwestie van kwaliteit. In sommige gevallen gaat het om trends in de sector. (Zie voor gerelateerde literatuur: Veelbelovende ETF's voor 2015

.)

Dan Moskowitz heeft geen posities in een van de bovengenoemde namen.