Weten hoe te werken met de cijfers in de financiële overzichten van een bedrijf is een essentiële vaardigheid voor aandelenbeleggers. De zinvolle interpretatie en analyse van balansen, resultatenrekeningen en kasstroomoverzichten om de investeringskwaliteiten van een bedrijf te onderscheiden, vormt de basis voor slimme investeringskeuzes. De diversiteit van de financiële rapportering vereist echter dat we eerst vertrouwd worden gemaakt met bepaalde kenmerken van de algemene financiële overzichten voordat we ons concentreren op de individuele bedrijfsfinanciën. In dit artikel laten we u zien wat de financiële overzichten te bieden hebben en hoe u ze in uw voordeel kunt gebruiken.

1. Financiële overzichten zijn scorekaarten

Wereldwijd zijn er miljoenen individuele beleggers, en hoewel een groot percentage van deze beleggers beleggingsfondsen heeft gekozen als het voertuig bij uitstek voor hun investeringsactiviteiten, beleggen vele anderen ook rechtstreeks in aandelen. Voorzichtige beleggingspraktijken dicteren dat we op zoek gaan naar kwaliteitsbedrijven met sterke balansen, solide winsten en positieve kasstromen.

Of u nu een doe-het-zelver bent of vertrouw op begeleiding van een professionele belegger, het aanleren van bepaalde fundamentele financiële analyse-vaardigheden kan zeer nuttig zijn. Bijna 30 jaar geleden schreef zakenman Robert Follet een boek getiteld "How To Keep In Business" (1987). Zijn belangrijkste punt was dat je in het bedrijfsleven blijft scoren met dollars, en de scorecard is een financieel memorandum. Hij erkende dat "veel mensen niet begrijpen dat ze hun score behouden in het bedrijfsleven, omdat ze verward raken over winst, bezittingen, cashflow en rendement op investering."

Vandaag zou hetzelfde kunnen worden gezegd over een groot deel van het beleggerspubliek, vooral als het gaat om het identificeren van beleggingswaarden in financiële overzichten. Maar laat dit je niet intimideren; het kan gedaan worden. Zoals Michael C. Thomsett in "Mastering Fundamental Analysis" (1998) zegt:

"Dat er is geen geheim is het grootste geheim van Wall Street en van elke gespecialiseerde industrie. is zo complex dat je het niet begrijpt.De fundamentals, zoals hun naam al zegt, zijn eenvoudig en relatief ongecompliceerd.De enige factor die financiële informatie compliceert, is jargon, overdreven complexe statistische analyse en complexe formules die geen informatie overbrengen dan alleen maar praten . "

2. Welke financiële overzichten te gebruiken

Voor beleggingsanalysedoeleinden zijn de gebruikte financiële overzichten de balans, de winst- en verliesrekening, het kasstroomoverzicht, het eigen vermogen en ingehouden winsten. Een woord van waarschuwing: er zijn er in het algemene beleggerspubliek die de neiging hebben om zich te concentreren op alleen de resultatenrekening en de balans, waardoor de kasstroomoverwegingen naar iets van een secundaire status worden verbannen.Dat is een vergissing; let er voorlopig eenvoudig op dat het kasstroomoverzicht kritisch belangrijke analytische gegevens bevat.

3. Weten wat er achter de cijfers zit

De cijfers in de financiële cijfers van een bedrijf weerspiegelen echte gebeurtenissen in de wereld. Deze cijfers en de financiële ratio's / indicatoren die daarvan zijn afgeleid voor beleggingsanalyses zijn gemakkelijker te begrijpen als u de onderliggende realiteiten van deze hoofdzakelijk kwantitatieve informatie kunt visualiseren. Voordat u begint met het verwerken van cijfers, moet u bijvoorbeeld weten wat het bedrijf doet, zijn producten en / of diensten en de branche waarin het bedrijf actief is.

4. De diversiteit van financiële rapportage

Verwacht niet dat financiële overzichten in één mal passen. Veel artikelen en boeken over de analyse van financiële overzichten hebben een one-size-fits-all aanpak. De minder ervaren belegger zal verdwalen wanneer hij of zij een presentatie tegenkomt van accounts die buiten het reguliere of zogeheten "typische" bedrijf vallen. Vergeet niet dat de uiteenlopende aard van bedrijfsactiviteiten resulteert in een diversiteit aan presentaties over financiële overzichten. Dit geldt met name voor de balans; de inkomsten- en kasstroomoverzichten zijn minder vatbaar voor dit fenomeen.

5. The Challenge of Understanding Financial Jargon

Het ontbreken van enige merkbare standaardisatie van de terminologie van financiële verslaglegging bemoeilijkt het begrip van veel financiële rekeningafschriften. Deze omstandigheid kan verwarrend zijn voor de beginnende belegger. Er is weinig hoop dat er binnen afzienbare tijd dingen zullen veranderen, maar een goed financieel woordenboek kan aanzienlijk helpen.

6. Accounting Is an Art, Not a Science

De presentatie van de financiële positie van een bedrijf, zoals weergegeven in de jaarrekening, wordt beïnvloed door schattingen en beoordelingen door het management. In de beste omstandigheden is het management heel eerlijk en openhartig, terwijl externe auditors veeleisend, strikt en compromisloos zijn. Hoe dan ook, de onnauwkeurigheid die inherent kan worden gevonden in het boekhoudproces, betekent dat de voorzichtige belegger een onderzoekende en sceptische benadering moet volgen in de analyse van financiële overzichten.

7. Twee belangrijke boekhoudconventies

Algemeen geaccepteerde boekhoudprincipes (GAAP) of International Financial Reporting Standards (IFRS) worden gebruikt voor het opstellen van financiële overzichten. Beide methoden zijn legaal in de Verenigde Staten, hoewel GAAP het meest wordt gebruikt. Het belangrijkste verschil tussen beide is dat GAAP meer 'rule based' is, terwijl IFRS 'principle based' is. Beide hebben verschillende manieren om activawaarden, afschrijving, voorraad en meer te melden.

8. Niet-financiële verklaring Informatie

Informatie over de economische toestand, de industrie en concurrentieoverwegingen, marktkrachten, technologische veranderingen en de kwaliteit van het management en het personeel worden niet direct weerspiegeld in de financiële overzichten van een bedrijf. Beleggers moeten erkennen dat inzichten in financiële overzichten maar één stuk zijn, zij het een belangrijke, van de grotere puzzel met investeringsinformatie.

9. Financiële ratio's en indicatoren

De absolute cijfers in financiële overzichten zijn van weinig waarde voor investeringsanalyse, die deze getallen moet transformeren in zinvolle relaties om de financiële prestaties en de staat van een bedrijf te beoordelen. De resulterende verhoudingen en indicatoren moeten gedurende langere perioden worden bekeken om trends weer te geven. Nogmaals, pas op voor het one-size-fits-all syndroom. Evaluatieve financiële meetgegevens kunnen aanzienlijk verschillen per bedrijfstak, bedrijfsgrootte en ontwikkelingsstadium.

10. Toelichtingen bij de financiële staten

Het is moeilijk voor de jaarrekeningnummers om de vereiste informatie door regelgevende instanties te verstrekken. Professionele analisten zijn het er algemeen over eens dat een grondig begrip van de toelichtingen bij de jaarrekening essentieel is om de financiële toestand en prestaties van een bedrijf goed te kunnen beoordelen. Zoals opgemerkt door accountants bij de jaarrekening, maken de bijgevoegde opmerkingen integraal deel uit van deze financiële overzichten. Neem deze opmerkingen serieus.

11. Het jaarrapport / 10-K

Voorzichtige beleggers zouden alleen moeten overwegen te beleggen in bedrijven met gecontroleerde financiële overzichten, die een vereiste zijn voor alle beursgenoteerde ondernemingen. Misschien moet een investeerder, zelfs voordat hij zich in de financiële gegevens van een bedrijf verdiept, naar het jaarverslag van het bedrijf en de 10-K kijken. Een groot deel van het jaarverslag is gebaseerd op de 10-K, maar bevat minder informatie en wordt gepresenteerd in een verhandelbaar document bedoeld voor een publiek van aandeelhouders. De 10-K wordt rechtstreeks aan de SEC gemeld en bevat meer details.

In het jaarverslag is het controleverslag opgenomen, dat een accountantsverklaring geeft over de manier waarop de grondslagen voor financiële verslaggeving zijn toegepast. Een "schone mening" biedt u een groen licht om verder te gaan. Kwalificerende opmerkingen kunnen goedaardig of ernstig zijn; in het laatste geval wilt u misschien niet verder gaan.

12. Geconsolideerde jaarrekening

Over het algemeen wordt het woord "geconsolideerd" weergegeven in de titel van een financieel overzicht, zoals in een geconsolideerde balans. Consolidatie van een moedermaatschappij en haar meerderheidsbelangen (meer dan 50% eigendom of "effectieve zeggenschap") betekent dat de gecombineerde activiteiten van afzonderlijke juridische entiteiten worden uitgedrukt als één economische eenheid. Het vermoeden is dat een consolidatie als één entiteit zinvoller is dan afzonderlijke verklaringen voor verschillende entiteiten.