Inhoudsopgave:
Klagen over hoe goedkoop aandelen zijn van Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 35 + 0. 06% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) blijft relatief ten opzichte van de bredere S & P 500 (SPX) -index is als het argument dat water is nat. Met de middelen waarover Apple beschikt, inclusief een bedrag van $ 206 miljard in contanten op de balans, kunnen we beargumenteren dat Apple-aandelen de status van meest verdisconteerde aandelen op de markt verdienen.
Rond vandaag rond de $ 108 handelt de beurs van Apple rond zeven keer de fiscale schatting van de winst per aandeel voor 2016 van $ 9. 74 een aandeel, of 10 punten onder de geprojecteerde inkomsten van de S & P 500. Als aandelen van de Cupertino, op Calif gebaseerde technologie-gigant verhandeld worden op een lijn met de rest van de markt, zouden ze vandaag worden gewaardeerd op ongeveer $ 165 of ongeveer 52% hoger. Voeg nog eens $ 81 miljard aan operationele cashflow toe en het is gemakkelijk te zien waarom Apple een hoger multiple verdient. Of toch?
Waar is de differentiatie?
Let op, consensusramingen van $ 9. 74 impliceert slechts een groei van 5% op jaarbasis ten opzichte van de werkelijke winst van $ 9 in 2015. 22. Microsoft Corp. (MSFT MSFT MicroCorp Corp. 04-0.51% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ), is ondertussen naar verwachting de inkomsten te laten groeien met een snelheid van 11. 7% , gebaseerd op prognoses van WPA van $ 2. 75 voor het fiscale jaar dat eindigt in juni. En MSFT-aandelen - vandaag ongeveer $ 55 - handelen met een voorwaartse koers / winstverhouding die slechts drie punten boven de S & P 500 ligt, maar verpletterden de index door een stijging van 20% te behalen voor haar aandeelhouders.
Om nog maar te zwijgen van het feit dat Microsoft een 36-cent kwartaaldividend betaalt dat 2. 66% per jaar oplevert, vergeleken met 1. 96% rendement voor Apple. Naar mijn inschatting, terwijl Microsoft mijn schijnbaar prijzige aandelen deelt in vergelijking met Apple, compenseert de voordelen die het biedt alle risico's in zijn premium. Dankzij meerdere kanaalcontroles en leverancierscontroles die suggereren dat de iPhone-vraag zal vertragen, blijven analisten hun schattingen van de eenheid en prijsdoelen voor Apple-aandelen echter verlagen. Wanneer de schattingen dalen, blijft de voorraad onder druk staan.
Koop iets, nu al
heeft Apple te veel contanten. Dit zou inderdaad een welkom probleem zijn voor veel bedrijven en beleggers. Tegelijkertijd is het ook een van de grootste tekortkomingen van Apple. Dat contant geld is minder waard en blijft elk jaar niet-geïnvesteerd op de balans. Apple moet in 2016 een fiasco geven door fusies en overnames om te zorgen dat analisten vergeten de groei van de iPhone te vertragen. In die geest, met iPhones goed voor tweederde van Apple's inkomsten en het grootste deel van zijn winst, is het een risicovolle propositie om Apple-aandelen met een hogere P / E toe te wijzen, vooral wanneer een winst-missen de aandelen kan laten tuimelen.
En dit is het punt: Apple nadert periodes met veel moeilijkere kwartaalvergelijkingen.Voor het komende kwartaal van januari moet het meer dan 75 miljoen iPhone-eenheden en $ 75 miljard aan inkomsten overschrijden. De projectvoorspellingen voor het huidige kwartaal zijn $ 77. 12 miljard, wat wijst op slechts 3. 4% groei, terwijl schattingen voor het volledige jaar van $ 242. 39 miljard betekent een groei van 3,7%. Dit verklaart het rumoer voor Apple om GoPro Inc. te kopen (GPRO GPROGoPro Inc8. 90-0.17% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) of Tesla Motors (TSLA TSLATesla Inc301 14-0 54% Created with Highstock 4. 2. 6 ) of vul niet in. Maar gezien de afkeer van Apple - sommigen misschien koppigheid zeggen - op weg naar grote overnames, hou dan niet op adem.
De bottom line
Hoewel de aandelen van Apple een veilige haven voor beleggers zijn en blijven, blijft Apple ook een grote bron van frustratie. En sommige analisten suggereren dat hun aandelen in 2016 een dieptepunt van $ 90 zouden kunnen bereiken, wat een daling betekent van meer dan 16% ten opzichte van de huidige niveaus, Apple - goedkoop of niet - is niet langer de no-brainer-investering die door activistische beleggers werd geacht Carl Icahn.
5 Redenen waarom de HELOC-markt naar verwachting zal stijgen in 2016
HELOC's zijn opgedroogd na de instorting van de huizenmarkt, maar dankzij een verbeterende economie, banenmarkt en stijgende huiswaarden krijgen ze weer een opleving.
Waarom Goldman denkt dat de Amerikaanse dollar sterk zal blijven (GS)
Goldman-analisten zijn optimistisch over bedrijven die zaken doen in de Verenigde Staten, in het licht van een aantrekkende dollar en een stabiele economie in de VS, en onzekerheid elders.
Wat zijn enkele van de belangrijkste redenen waarom een grote onderneming er misschien de voorkeur aan geeft om een privébedrijf te blijven?
Begrijpt de redenen waarom een groot bedrijf als privé zou willen blijven in plaats van publiekelijk te gaan via een eerste openbare aanbieding.