Zelfs na de recente verrassingssprong in oliegerelateerde bestanden zijn veel van hen dit jaar nog steeds met een groot percentage onder de maat. Sinds de verrassingsaankondiging van Saoedi-Arabië eind 2014 dat ze hadden besloten om marktaandeel te verdedigen in plaats van de prijs van olie, en te blijven pompen, ondanks de huidige prijzen, is olie in een vrije val geweest. (Zie ook: Hoe goedkope olie de Saoedische economie zal schaden .)

De prijzen voor ruwe olie zijn het afgelopen jaar met meer dan 40% gedaald en het wordt steeds moeilijker voor olieproducenten en olieservicebedrijven om winstgevend te blijven. De prijs van olie-gerelateerde aandelen is gelijk met de grondstoffenprijzen gedaald. Zelfs na de sterke stijging begin oktober van energie-aandelen is het Energy Select Sector SPDR Exchange Traded Fund (XLE) nog steeds 16% gedaald in de afgelopen 52 weken, en de marktvectoren oliediensten ETF (OIH OIHVanEck Vct Oil25. 93+ 4. 73% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is in dezelfde periode met ruim 27% gedaald.

Onzekere vooruitzichten

De vooruitzichten voor de olieprijzen en oliegerelateerde bedrijven blijven zeer onzeker. Op 4 oktober kondigde het Saudi-Arabische oliemaatschappij Saudi Aramco meer prijsverlagingen aan, ondanks de zwakke olieprijzen. De Saoedische overheid is vastbesloten om marktaandeel te beschermen en heeft de bereidheid getoond om valutareserves te gebruiken en activa te verkopen om het budget in balans te houden terwijl de prijzenoorlog verder woedt. Amerikaanse olieproducenten hebben de productie niet zo snel offline genomen als velen hadden verwacht en dat zal de prijzen meer onder druk zetten naarmate we dieper in de laatste drie maanden van het jaar duiken. (Zie ook voor gerelateerde literatuur: Wat bepaalt de olieprijs? )

Kunnen ze overleven om te gedijen?

Met de olievoorraden die het afgelopen jaar tot nu toe zijn gedaald, is er een verleiding tot bodemvis voor die bedrijven die sterk zullen herstellen wanneer de olieprijzen zich herstellen. Dat kan een solide strategie zijn, want het is de afgelopen decennia een goede tegendraadse strategie geweest om te kopen in de turbulentie van de industrie, maar beleggers die dit wensen, moeten een aanpak op zeer lange termijn hanteren en hun selecties beperken tot die bedrijven die financieel sterk genoeg zijn om overleef totdat ze kunnen gedijen als olie eindelijk volledig hersteld is.

De sleutel tot succes op lange termijn is het vinden van bedrijven met aandelen die onder de daling ondergewaardeerd zijn, maar die ook de financiële middelen hebben om de storm te doorstaan. Door de waarde van Ondernemingswaarde te combineren met winst vóór rente en belastingen (EBIT / EV multiple) en de Altman Z-score kunnen beleggers een lijst samenstellen van aandelen die potentieel ondergewaardeerd zijn met sterke financiële middelen.Met behulp van een screener kunnen we zoeken naar aandelen die handelen met een EBIT / EV-ratio van zeven (ongeveer de helft van de mediane ratio voor S & P 500-bedrijven) en een Altman Z-score van drie of hoger die de financiële veiligheid aangeeft. Met deze informatie kunnen we een lijst van energieaandelen samenstellen die de moeite van het overwegen waard zijn.

Blijf bij de leider

Leider van de branche Exxon Mobile (XOM) maakt de lijst van potentieel ondergewaardeerde en veilige olie-gerelateerde aandelen. Het bedrijf rapporteerde inkomsten voor het tweede kwartaal die ongeveer de helft van de waarde een jaar geleden waren, en analisten verwachten niet dat het aantal beter zal zijn wanneer Exxon de resultaten over het derde kwartaal op 30 oktober rapporteert. Voor het volledige jaar verwachten analisten dat de winst vanaf 2014 zal dalen met ongeveer 50% als gevolg van lagere olie- en gasprijzen. Het bedrijf heeft stappen ondernomen om zijn financiële positie te beschermen en heeft de kapitaaluitgaven in verband met de ontwikkeling van olievelden met ongeveer 20% verminderd, en het tempo van de terugkoop van aandelen vertraagd om contanten te behouden totdat de olieprijzen verbeteren.

De cijfers laten zien dat Exxon waarschijnlijk een solide investeringskeuze is op het huidige niveau. De aandelen worden verhandeld met een EBIT / EV-ratio van 6,8, een aanzienlijke korting op de bredere markt zoals gemeten door de S & P 500. De aandelen hebben een solide financiële vorm omdat het bedrijf een Z-score van 6 verdient. een investeerder zou betaald worden om te wachten op een betere prijsstelling wanneer hij of zij Exxon Mobile bezit, aangezien de aandelen 3. 6% opleveren tegen de huidige prijs.

Investeer in energie met Warren Buffett als partner

Phillips 66 (PSX) is ook een solide energiekeuze en je hebt de bonus dat je Warren Buffett als mede-aandeelhouder hebt. De legendarische investeerder kocht iets meer dan 11% van het bedrijf tijdens de nazomer verkopen in de aandelenmarkt. Phillips is voornamelijk een downstream-oliemaatschappij omdat het 15 raffinaderijen bezit met een capaciteit van 2. 2 miljoen vaten per dag, evenals een netwerk van marketingactiviteiten voor de detailhandel. Het bedrijf is ook partners in DCP Midstream (DPM DPMDCP Midstream LP33 83 + 0 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een van de grootste olie- en gasverzamelaars en verwerkers in de Verenigde Staten. Hoewel onderdeel van Phillips 66 Partners (PSXP PSXPPhillips 66 Partners LP50. 12 + 0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een pijpleiding- en opslagbedrijf, werd in een IPO terugverkocht in 2013 bezit Phillips 66 nog steeds 73% van dat bedrijf. Phillips 66 vertegenwoordigt een solide verzameling van energiegerelateerde activa die het heel goed zou moeten doen wanneer de energieprijzen op enig moment in de toekomst stijgen. (Zie ook voor gerelateerde literatuur: Gaan de olieprijzen omhoog in 2017? )

De cijfers ondersteunen ook de argumenten om in Phillip 66 te beleggen. De EBIT / EV-ratio is 6. 9 dus het verhandelt met een grote korting, en de Altman Z-score van 4. 36 geeft aan dat ze de financiële kracht hebben om de huidige oliezwakte te overbruggen. Tegen de huidige prijs is het dividendrendement 2,5%, dus verzamel je wat geld terwijl je wacht totdat de energiemarkten verbeteren. De dividenduitkeringsratio is minder dan 35%, dus het is zeer waarschijnlijk dat het dividend ook de komende jaren gestaag zal stijgen.

De bottom line

Bijna alle energiegerelateerde aandelen lijken op dit moment goedkoop. De sleutel voor langetermijnbeleggers op dit punt in de marktcyclus is om die te kopen die ook veilig genoeg zijn om te overleven totdat de grondstoffenprijzen verbeteren. Gegeven dat in de komende maanden meer volatiliteit wordt verwacht in de aandelenkoersen van olie en energie, zouden beleggers er verstandig aan doen de markt voor hen te laten werken en niet tegen hen, door deze aandelen te kopen wanneer de prijzen dalen, in plaats van hogere drempels na te streven.

De auteur had op het moment van schrijven geen bezit in een van de genoemde effecten.