Na een zeer middelmatig 2015, staat de beursintroductie (IPO) in 2016 voor een aantal sterke zijwinden die het moeilijker maken dan gewoonlijk om de uitkomst ervan te voorspellen. Door de meeste maatregelen was 2015 een teleurstellend jaar voor beursintroducties waarvan de opbrengst met meer dan 60% daalde ten opzichte van het voorgaande jaar. In de drie voorgaande jaren heeft de IPO-markt aanzienlijke stijgingen ondergaan, grotendeels als gevolg van mega-aanbiedingen zoals Facebook in 2012, Twitter in 2013 en Alibaba in 2014. Er waren geen mega-IPO's te krijgen in 2015, en de jury is nog steeds uit of je er in 2016 uitkomt. Afhankelijk van of je luistert naar analisten uit de sector of de durfkapitalisten die een huid hebben in het spel, zou 2016 kunnen eindigen als meer van hetzelfde, of het kan het breken zien van een logjam die heeft gebouwd voor een paar jaar.

Een snelle analyse van de IPO-markt 2015

Na enkele jaren van sterke groei in de IPO-markt, zagen we in 2015 een sterke daling van het aantal aanbiedingen en de opbrengst van de opbrengsten. Volgens bedrijfsanalisten variëren de redenen voor de fall-off, maar veel wijzen op marktomstandigheden in de tweede helft van het jaar, waardoor de IPO-prestaties worden ontmoedigd, een toename van fusies en overnames (M & A) en onzekerheid over de renteverhoging door de Federal Reserve. Een andere belangrijke factor die zeker tot veel IPO-uitstel heeft geleid, vooral in de technologiesector, was de overvloed aan particuliere kapitaalfinanciering die naar startups in een latere fase stroomde. Met gemakkelijke toegang tot particulier kapitaal, zagen veel bedrijven het niet nodig om hun waarderingen te riskeren in een wankele IPO-markt.

De Outlook voor IPO-markt 2016

Op basis van de meningen van analisten en deelnemers uit de sector, komt er een algemene consensus naar voren over een worstcasescenario: 2016 zal niet slechter zijn dan 2015 Van daaruit variëren de meningen van een lichte verbetering tot een bescheiden groei van IPO-activiteiten. Een dergelijk bewaakt optimisme kan worden toegeschreven aan de volgende factoren.

De particuliere financieringsbron kan drooglopen

Volgens veel analisten is het gebrek aan IPO-activiteiten in het afgelopen jaar het gevolg van de wijdverbreide beschikbaarheid van private financiering, wat ertoe heeft geleid dat meer dan 100 particuliere bedrijven het "eenhoorn" -niveau van waarderingen hebben bereikt. Eenhoorn is de term die wordt toegepast op bedrijven die zich in een laat stadium bevinden en die privé zijn gefinancierd en die een waardering van $ 1 miljard hebben bereikt. Naarmate de vrees voor een waarderingsbel groter wordt en particuliere financieringsbronnen op hun hoede worden voor een private en publieke waardebepaling, kunnen eenhoornbedrijven worden gedwongen om naar het publiek te gaan voor het kapitaal dat nodig is voor verdere groei.

De kloof tussen private en publieke waarderingen zou kleiner moeten zijn

Het tempo van beursintroducties zou kunnen toenemen naarmate de kloof tussen particuliere en openbare waarderingen kleiner wordt.In de huidige vorm worden veel bedrijven, vooral in de technologiesector, als overgewaardeerd beschouwd in verhouding tot hun huidige inkomsten en winstpotentieel op korte termijn. Particuliere financieringsbronnen beginnen dit te herkennen en zijn bang dat de openbare markt zich zal terugtrekken bij IPO. Particuliere financiers zoals Fidelity verkleinen proactief de kloof door de waarde van hun inzet te markeren. Fidelity noteerde zijn belang in Snapchat met 25%. Andere bedrijven, zoals Square en Jet. com, volgen het voorbeeld door hun eigen waarderingen te markeren. Het potentieel voor een waarderingsvermindering kan ook andere bedrijven inspireren om hun IPO sneller eerder dan later te laten plaatsvinden.

Blijvende kracht in de gezondheidszorg

IPO's zoals Facebook, Twitter en Alibaba hebben misschien de krantenkoppen gehaald, maar het is de gezondheidszorg die de dag heeft gedragen voor sterke en stabiele IPO-prestaties in de afgelopen paar dagen jaar. IPO's in de zorgsector waren in 2015 goed voor meer beursintroducties dan welke andere sector ook, en analisten voorspellen dat de sector in 2016 een stijgend aanbod zal laten zien.

Bedrijven moeten investeerders en werknemers het geld laten zien

Naarmate het vooruitzicht van lagere waarderingen toeneemt , een groeiend aantal laat-stadium startups staat onder druk om het komende jaar geld terug te geven aan hun investeerders. Beleggers die de afgelopen vijf jaar een rendement van 30 of 40% hebben gezien, zullen kijken naar rendementen die de terugkeer van de S & P 500 benaderen, hoe langer ze hun geld vastleggen. Bovendien moeten veel bedrijven beginnen met het belonen van belangrijke werknemers die mogelijk ongeduldig worden over vertraagde bevrediging.

Al deze factoren zouden tot enige verbetering van de IPO-markt in 2016 moeten leiden; De uitkomst zal echter ook worden beïnvloed door de beursomstandigheden, de rentetarieven en de wereldeconomie, die allemaal een wolk van onzekerheid kunnen vormen over de IPO-markt in het komende jaar.