Getuige zijn van een bearmarkt voor aandelen hoeft niet te gaan om lijden en verlies, ook al zijn sommige geldverliezen onvermijdelijk. In plaats daarvan moeten beleggers altijd proberen te zien wat hen als een kans wordt gepresenteerd - een kans om te leren hoe markten reageren op de gebeurtenissen rondom een ​​bearmarkt of een andere langdurige periode van saaie rendementen. Lees verder om te leren hoe je een recessie kunt doorstaan.

AD:

Wat is een berenmarkt?

Volgens de standaard definitie is er altijd een bearmarkt als de brede beursindexen meer dan 20% dalen ten opzichte van een vorig record. De meeste economen zullen je vertellen dat bearmarkten gewoon van tijd tot tijd moeten plaatsvinden om 'iedereen eerlijk te houden'. Met andere woorden, ze zijn een natuurlijke manier om de occasionele onevenwichtigheden te reguleren die tussen bedrijfswinsten, de consumentenvraag en gecombineerde wet- en regelgevende veranderingen op de markt ontstaan. Cyclische aandelen-terugkeerpatronen zijn net zo duidelijk in ons verleden als de cyclische patronen van economische groei en werkloosheid die al honderden jaren bestaan.

AD:

Bear markets kunnen een groot deel van het rendement van lange termijn aandeelhouders wegnemen. Als investeerders, door een of ander wonder, de recessie helemaal zouden kunnen vermijden tijdens deelname aan alle oplevingen (bull markets), zou hun rendement spectaculair zijn - zelfs beter dan Warren Buffett of Peter Lynch. Hoewel dat soort perfectie gewoon onbereikbaar is, kunnen slimme beleggers ver genoeg de hoek om kijken om hun portefeuilles aan te passen en zichzelf wat verliezen te besparen.

AD:

Deze aanpassingen zijn een combinatie van wijzigingen in activaspreiding (verhuizen van voorraden naar vastrentende producten) en switches binnen een aandelenportefeuille zelf.

Wanneer de beer komt kloppen

• Groeiaandelen: Als het erop lijkt dat een bearmarkt om de hoek kan liggen, moet u uw portefeuille op orde krijgen door de relatieve risico's van elk bedrijf te identificeren, of het nu gaat om één enkele zekerheid, een beleggingsfonds of zelfs harde activa zoals onroerend goed en goud. Op bearmarkten zijn de aandelen die het meest vatbaar zijn voor vallen de waarden die rijk worden gewaardeerd op basis van huidige of toekomstige winsten. Dit vertaalt zich vaak in groeiaandelen (aandelen met koers-winstverhoudingen en hogere winstgroei dan marktgemiddelden) die in prijs dalen.
• Value-aandelen: Deze aandelen kunnen beter presteren dan de brede marktindices vanwege hun lagere P / E-ratio's en ervaren winststabiliteit. Value-aandelen hebben ook vaak dividenden en deze inkomsten worden kostbaarder in een neerwaartse spiraal wanneer de aandelengroei verdwijnt. Hoewel waardeaandelen geneigd zijn om genegeerd te raken tijdens het uitvoeren van oplopende koersen, is er vaak een toestroom van beleggerskapitaal en algemene interesse in deze stupelige bedrijven wanneer markten zuur worden.
• Minder gekende aandelen: Veel jonge beleggers richten zich meestal op bedrijven die de winstgroei buiten beschouwing hebben gelaten (en bijbehorende hoge waarderingen), opereren in spraakmakende industrieën of producten verkopen waarmee ze persoonlijk vertrouwd zijn.Er is absoluut niets mis met deze strategie, maar wanneer de markten in grote lijnen beginnen te dalen, is dit een uitstekend moment om een ​​aantal minder bekende industrieën, bedrijven en producten te verkennen. Ze zijn misschien stodgy, maar juist de eigenschappen waardoor ze saai worden tijdens de goede tijden veranderen in edelstenen als de regen komt.
• Defensieve aandelen: Door te werken aan het identificeren van de potentiële risico's in uw portefeuille, focus u op bedrijfsinkomsten als een barometer van risico's. Bedrijven die in een snelle clip inkomsten hebben verdiend, hebben waarschijnlijk hoge P / Es's. Ook bedrijven die strijden voor het discretionaire inkomen van consumenten, hebben het misschien moeilijker om winstdoelen te behalen als de economie naar het zuiden keert. Sommige industrieën die hier vaak op de rekening passen zijn entertainment, reizen, retailers en mediabedrijven. U kunt besluiten sommige posities te verkopen of in te korten die bijzonder goed hebben gepresteerd in vergelijking met de markt of zijn concurrenten in de branche. Dit zou een goed moment zijn om dit te doen; ook al blijven de vooruitzichten van het bedrijf intact, toch dalen markten ongeacht hun verdiensten. Zelfs die "favoriete voorraad" van u verdient een sterke blik vanuit het standpunt van de advocaat van de duivel.
• Opties: Een andere manier om uw portefeuille verliezen te helpen opvangen, is door gebruik te maken van optiecontracten. Als u denkt dat er een bearmarkt om de hoek is, kan het verkopen van telefoongesprekken of het kopen van puts een verstandige manier van handelen zijn als u bekend bent met hoe opties werken. Als je denkt dat de bearmarkt een einde nadert en economische indicatoren wijzen op een mogelijke stijging in de nabije toekomst, dan is het misschien tijd om te bellen of zetes te verkopen. Een correcte aankoop van puts of calls op het juiste moment kan de klap van een bearmarkt aanzienlijk opvangen, net als de extra inkomsten die worden gegenereerd door de verkoop ervan.
• Short verkopen: Shortstock kan een andere goede manier zijn om te profiteren van een bearmarkt. Deze praktijk bestaat uit het lenen van aandelen die u nu niet bezit, deze te verkopen terwijl de prijs hoog is en deze vervolgens terug te kopen nadat de prijs is gedaald. U kunt dit ook doen met aandelen die u al bezit, wat ook wel 'tegen de doos' wordt genoemd. Natuurlijk zijn er, net als bij de optiehandel, risico's verbonden; als de aandelenkoers blijft stijgen nadat je short hebt verkocht, verlies je geld. Maar dit kan een andere effectieve methode zijn om inkomsten te genereren in een neergaande markt als je timing goed is.

Belastingverliezen oogsten

Beleggers die effecten houden die aanzienlijk zijn gedaald ten opzichte van hun aankoopprijs, kunnen in sommige gevallen een zilveren voering vinden. Als u uw verliezers verkoopt terwijl ze niet beschikbaar zijn en 31 dagen wachten voordat u ze terugkrijgt, kunt u een kapitaalverlies realiseren dat u kunt rapporteren over uw belastingaangifte voor dat jaar met behoud van uw portefeuilleallocatie. U kunt deze verliezen vervolgens afschrijven tegen eventuele meerwaarden die u voor dat jaar hebt gerealiseerd tot het volledige bedrag van de verliezen. Als u bijvoorbeeld een enkele aandelenbeurs heeft die het goed deed en een winst van $ 10.000 kreeg, en u vervolgens $ 5.000 aan verliezen kon realiseren, zou u dat verlies kunnen verrekenen met de winst en alleen een winst van $ 5.000 kunnen rapporteren voor het jaar.Maar als die cijfers werden teruggedraaid en u had een nettoverlies van $ 5, 000 voor het jaar, staat de IRS-regelgeving u alleen toe om tot $ 3,000 verliezen te declareren bij uw terugkeer tegen andere soorten inkomsten. Dus u zou dat bedrag voor dat jaar rapporteren en de resterende $ 2, 000 het volgende jaar.

Het oogsten van fiscale verliezen kan u een nieuwe mogelijkheid bieden om uw portefeuille te verbeteren als u afzonderlijke effecten met verlies verkoopt en wacht op het noodzakelijke 31-daagse venster voordat u weer duikt (als u dezelfde zekerheid eerder terugkrijgt) dan zal de IRS het verlies volgens de wash-sale regels verbieden). Maar misschien is het verstandig om een ​​ETF te kopen die in dezelfde sector belegt als het bedrijf dat u hebt geliquideerd, in plaats van alleen diezelfde zekerheid terug te kopen. U zou hier geen 31 dagen over hoeven te doen, omdat u geen identiek waardepapier terugkrijgt en u ook uw portefeuille verder zou diversifiëren.

Een casestudy: Bear Market 2008

Overweeg de bearmarkt die plaatsvond begin 2008. De investeringsbanken maakten belachelijk geld uit de verkoop van collateralized debt obligations (CDO's), die uiteindelijk werden gesteund door consumentenhypotheekschulden en vervolgens credit default swaps, speculatieve verzekeringsinstrumenten die zouden uitbetalen als kredietnemers in de CDO's die zij verzekerden, in gebreke zouden blijven. Natuurlijk zorgde de onverzadigbare honger van Wall Street naar inkomsten van CDO's ervoor dat emittenten subprime-hypotheken begonnen in te brengen, en hypotheekverstrekkers waren nu vrij om onverantwoordelijk hypotheken te verkopen aan kopers die geen eigendom van een bedrijf hadden. Leningen met aanpasbare rente waren de laatste druppel die de rug van de kameel brak. Zodra leners hiermee begonnen waren, stortte het hele systeem in. De Amerikaanse regering moest ingrijpen en AIG, de ultieme verzekeraar van de credit default swaps, redden, die enorme sommen geld schuldig waren aan degenen die de premies hadden betaald.

Natuurlijk hadden CDO's inmiddels hun weg gevonden naar tal van institutionele portefeuilles, pensioenfondsen en investeringsbanken. Bear Stearns was de eerste financiële aandelen die kelderen, en de meeste andere grote financiële conglomeraten volgden al snel, waaronder Bank of America, AIG en Lehman Brothers, die failliet gingen en niet werden gered door Uncle Sam.

Degenen die de economische signalen hadden bestudeerd, konden de komende crisis zien toen de vastgoedmarkt een hoogtepunt bereikte in 2007 en het aantal wanbetalingen begon toe te nemen. Degenen die de premies op credit default swaps betaalden, maakten enorme winsten, terwijl alle houders van deze instrumenten en CDO's verschrikkelijke verliezen leden. Maar beleggers die in 2007 shortposities verkochten of kochten zetten op de marktindices profiteerden enorm.

Het sneeuwbaleffect

Zoals altijd gebeurt in de buurt van de piek van een bubbel, draaide het vertrouwen zich naar hybris en de waarde van aandelen groeide ver boven de historische normen. Sommige analisten vonden zelfs dat internet genoeg was van een paradigmaverschuiving dat traditionele methoden voor het waarderen van aandelen volledig konden worden weggegooid. Maar dit was zeker niet het geval, en het eerste bewijsmateriaal kwam van de bedrijven die enkele van de geliefden van de aandelenrace opwaarts waren geweest - de grote leveranciers van apparatuur voor internethandel, zoals glasvezelbekabeling, routers en serverhardware.Na een stijging van de meteorologie begon de verkoop in 2000 sterk te dalen, en deze verkoopdroogte werd toen gevoeld door de leveranciers van die bedrijven, enzovoort, in de gehele toeleveringsketen.

Al snel beseften de zakelijke klanten dat ze alle technologische apparatuur hadden die ze nodig hadden en dat de grote orders niet meer binnenkwamen. Er was een gigantische overvloed aan productiecapaciteit en voorraad gecreëerd, waardoor de prijzen hard en snel daalden. Uiteindelijk kwamen veel bedrijven die slechts drie jaar eerder miljarden waard waren, tot een keerpunt en hebben ze nooit meer dan een paar miljoen dollar aan inkomsten verdiend.

Het enige dat de markt in staat stelde zich van het berengebied te herstellen, was toen al die overcapaciteit en het aanbod hetzij werden afgeschreven, hetzij werden opgegeten door echte vraaggroei. Eind 2002 kwam dit uiteindelijk tot uiting in de groei van de nettowinst voor de belangrijkste technologieleveranciers, precies rond het jaar waarin de brede marktindexen hun historische opwaartse trend eindelijk hervatten.

Start met het bekijken van de macrogegevens

Sommige mensen volgen specifieke stukjes macro-economische gegevens, zoals het bruto binnenlands product (bbp) of het recente werkloosheidscijfer, maar belangrijker is wat de cijfers ons kunnen vertellen over de huidige staat van zaken. Een bearmarkt wordt grotendeels gedreven door negatieve verwachtingen, dus het is logisch dat deze niet zal terugkeren tot de verwachtingen positiever zijn dan negatief. Voor de meeste beleggers - vooral de grote institutionele beleggers, die biljoenen investeringsdollars beheersen - worden positieve verwachtingen het meest gedreven door de anticipatie op sterke bbp-groei, lage inflatie en lage werkloosheid. Dus als dit soort economische indicatoren al enkele kwartalen zwak rapporteren, kan een ommekeer of een omkering van de trend een groot effect hebben op de percepties. Een diepgaander onderzoek van deze economische indicatoren zal u leren welke van invloed zijn op de markten en welke een kleinere reikwijdte hebben maar meer van toepassing zijn op uw eigen investeringen.

Afscheid Gedachten

U bevindt zich misschien op uw meest vermoeide en door de slag gehavende littekens aan het einde van de bearmarkt, wanneer de prijzen zich gestabiliseerd hebben en de positieve tekenen van groei of hervorming overal in de markt zichtbaar zijn.

Dit is het moment om je angst kwijt te raken en je tenen terug naar de markten te dompelen, waarbij je je een weg baant naar sectoren of sectoren waar je voor terugdeinsde. Voordat u terugkeert naar uw oude favoriete aandelen, moet u goed kijken hoe goed ze de neergang hebben genavigeerd; zorg ervoor dat hun eindmarkten nog steeds sterk zijn en dat het management reageert op marktgebeurtenissen.

Het kan enige tijd duren voordat een consensus is bereikt, maar uiteindelijk zal er bewijs zijn voor de oorzaak van de bear market. Zelden is een specifiek feit de schuld, maar er moet een kernthema verschijnen en het identificeren van dat thema kan helpen vaststellen wanneer de bearmarkt mogelijk ten einde is. Gewapend met de ervaring van een bearmarkt, word je misschien wijzer en beter voorbereid wanneer de volgende aankomt.