Het JPMorgan Alerian MLP-fonds (NYSEARCA: AMJ AMJJPMorgan Chase Exchange Traded Notes 2009-24 5. 24-serie -E- Gekoppeld aan Alerian MLP Index27. 67 + 0 33% < Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een exchange-traded note, oftewel ETN, dat een index volgt van master-limited-partnerships voor energieinfrastructuur (MLP's) in Noord-Amerika. De onderliggende index is de Alerian MLP Index, die op de marktkapitalisatie en op de float is aangepast.

AD:

Veel beginnende beleggers zijn misschien niet bekend met partnerschappen met beperkte rechten. Heel eenvoudig gezegd, een MLP combineert de belastingbesparing van een commanditaire vennootschap met de verhandelbaarheid van een aandeel op de secundaire markt. Dit betekent dat de juridische organisatie en managementstructuur van een MLP een partnerschap is, maar deze partnerships kunnen beleggingseenheden uitgeven voor ruilhandel. MLP's zijn steeds populairder geworden vanwege hun hogere dan gemiddelde opbrengsten.

AD:

Om in aanmerking te komen als MLP, moet het bedrijf niet minder dan 90% van zijn inkomsten verdienen door activiteiten met betrekking tot natuurlijke hulpbronnen, grondstoffen of onroerend goed. De meeste van dergelijke MLP's zijn nauw betrokken bij of beschikken over uitgebreide activa in oliepijpleidingen, aardgasraffinaderijen of andere dergelijke op aardolie gebaseerde producties. Dit zijn precies de soorten AMJ-tracks voor bedrijven. Alerian, het in Dallas gevestigde bedrijf dat de MLP-benchmark samenstelt, is marktleider op het gebied van marktinformatie voor master-limited-partnerships in de Verenigde Staten.

AD:

Hoe het wordt gevolgd

AMJ is een passief beheerde ETN op basis van de Alerian MLP Index. De passieve strategie is gericht op het repliceren, vóór kosten en uitgaven, van de prestaties van de onderliggende index zonder de portefeuille aan te passen telkens als de marktomstandigheden veranderen. Een dergelijke strategie is ontworpen om grote beheerskosten te vermijden.

ETN's zijn fundamenteel anders dan exchange-traded funds of ETF's. ETN's zijn ongedekte schuldbewijzen, geen aandelen. Ze kunnen worden verhandeld of tot het einde worden gehouden, net als een obligatie. Ze zijn ook afhankelijk van het vermogen van hun overnemende instelling, meestal een bank, om de schuld terug te betalen.

Terwijl een normale ETF specifieke activa in de portefeuille van het fonds koopt en verkoopt, bestaat een ETN alleen uit schuldverplichtingen van de emittent. Dit resulteert in minder flexibiliteit van de portfolio, maar het creëert ook minder belastbare gebeurtenissen en voorkomt het soort tracking-fouten die veel ETF's teisteren.

Meer dan 99% van alle AMJ-activa zijn afkomstig uit de VS. Er is enige blootstelling aan het Verenigd Koninkrijk en, van alle plaatsen, Griekenland. Dit ETN is onderworpen aan een maximale uitgiftebeperking; er kunnen niet meer dan 129 miljoen eenheden worden gecreëerd, wat betekent dat deze ETN soms een premie verhandelt ten opzichte van de werkelijke waarde van de onderliggende notitie.

Beheer

JPMorgan Chase & Co.is een van de grootste, oudste en meest gerenommeerde financiële instellingen in de Verenigde Staten. Het introduceerde AMJ in april 2009. De emittent maakt driemaandelijkse coupons op basis van contante uitkeringen betaald door de MLP's in de onderliggende index minus kosten.

Kenmerken

De JPMorgan Alerian MLP ETN is de grootste en meest verhandelde MLP ETN op de markt. Het is uitgegeven en ondersteund door JPMorgan Chase & Co. en heeft vanaf medio 2015 $ 4 verzameld. 5 miljard aan beheerd vermogen of AUM. AMJ is gecategoriseerd als een Energy Limited Partnership ETN.

Met 85 basispunten, oftewel 0. 85%, is de kostenratio voor AMJ iets hoger dan het gemiddelde op de beurs verhandelde product. De gemiddelde kostenratio voor een Energy Limited Partnership ETN is echter een opmerkelijke 189 basispunten, oftewel 1. 89%, wat AMJ relatief goedkoop maakt. De kostenratio voor AMJ omvat geen bemiddelingskosten of andere handelskosten.

Geschiktheid en aanbevelingen

Alle beleggingen bevatten risico's, ETN's bieden een speciale mix van aandelenrisico's en tegenpartijrisico's. Dit komt omdat ETN's handelen als een aandeel, maar de onderliggende stabiliteit van de belegging hangt af van de kredietkwaliteit van de emittent, ongeveer zoals een obligatie.

Een enorm risico voor AMJ-beleggers is ongeveer de 129 miljoen uitgiftelimiet. Omdat de vraag naar AMJ van oudsher erg hoog is, kunnen markten AMJ opschrijven met een aanzienlijke premie. Een belegger kan een aanzienlijk verlies realiseren als de investering met een premie wordt gekocht en vervolgens wordt verkocht in een tijd dat de premie niet van toepassing is.

Deze investering is het meest geschikt voor traders die een zekere blootstelling willen aan de subsector van de energie-infrastructuur, met de optie om een ​​behoorlijk rendement te behalen. Het is echter niet voor de schijnbewaarzaamheid en belooft niet veel kapitaalgroei op de lange termijn.

Intraday en andere kortetermijnhandelaren mogen niet vergeten dat hun investering in AMJ niet echt een beveiliging is die wordt ondersteund door MLP-holdings, maar eerder door de kredietwaardigheid van de uitgevende bank. Deze tegenpartijkenmerken voegen een uniek element toe wat betreft risicobeoordeling en waardering. Dit wil niet zeggen dat handelaren AMJ nog steeds als een wikkel kunnen gebruiken, maar prijs en waarde moeten altijd worden vergeleken voordat ze een positie betreden of verlaten. Als een kanttekening voor alle ETN-handelaars is AMJ niet altijd open voor creaties. Er is een kans dat grote premies of kortingen van toepassing zijn op positiewijzigingen.

Hoe Financial Adviser-clients kunnen gebruiken Deze ETF

AMJ is in de eerste plaats een op inkomsten gebaseerde investering met een geschiedenis van relatief hoge opbrengsten. Beveel AMJ alleen aan aan beleggers die de ETN- en MLP-markten begrijpen en zich er goed bij voelen. Niet alleen biedt dit aansprakelijkheid in het geval van slechte prestaties, maar het is ook de sleutel in de verkoop van het AMJ-verhaal.

Veel beginnende beleggers begrijpen verkeerd op MLP-gebaseerde fondsen en kunnen meeslepen door het vooruitzicht van hoge opbrengsten. Hoewel AMJ wordt blootgesteld aan de energiesector, is zijn belangrijkste bepalende factor het gebruik van infrastructuur en niet de grondstoffenprijzen.Het hoeft niet noodzakelijkerwijs te worden verkocht, alleen maar omdat de grondstoffenprijzen dalen.

Niettemin moet dit een aantrekkelijk alternatief zijn voor beleggers die moe zijn van laagrentende staatsobligaties, geldmarkten en depositocertificaten, of cd's. Zolang de Federal Reserve de rente laag houdt, blijft AMJ er standaard aantrekkelijk uitzien.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

Zeer weinig op de beurs verhandelde producten kunnen zichzelf daadwerkelijk directe concurrenten van AMJ noemen. Dit fonds is niet alleen het grootste in zijn categorie; AMJ is de grootste ETN in de gehele Amerikaanse markt. Een ander groot op inkomsten gebaseerd fonds om te overwegen zou de iShares Core Total U. S. Bond Market ETF kunnen zijn, maar het biedt geen MLP-exposure zoals AMJ.

Er zijn twee andere fondsen voor energie-infrastructuur die beleggers zouden moeten vergelijken met AMJ. De eerste is de Alerian MLP ETF, de op een na grootste in de categorie en volgt een andere index van Alerian. De andere is First Trust North American Energy Infrastructure Fund, dat iets beter geschikt is dan AMJ om het afnemende olievolume te overleven.