Wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt, bestaat de mogelijkheid dat de deal een enorm succes wordt, of een catastrofale mislukking. De sleutel voor beleggers is om de nieuwsverslagen te ontcijferen en vervolgens te bepalen of de deal de investering in of de onmiddellijke verkoop van het inkoopbedrijf rechtvaardigt. Lees verder voor enkele suggesties voor het analyseren van acquisitietransacties.

Noodzakelijke behoeften
Sommige bedrijven zijn goed gekapitaliseerd. Ze hebben alle geld dat ze in de nabije toekomst nodig hebben om hun bedrijf te laten groeien en concurrerend te blijven. Veel bedrijven hebben echter niet zoveel geluk. Ze moeten routinematig op de aandelen- of schuldmarkten tappen, of bankleningen zoeken om geld te verkrijgen.

Om deze reden moeten beleggers lezen wat het management zegt over het bedrijf dat het gaat kopen of recentelijk heeft overgenomen. Is er geld nodig om toekomstige groei te financieren, medewerkers toe te voegen of extra kantoorruimte te bouwen? Als het overgenomen bedrijf een naamloze vennootschap is, herzie dan de meest recente 10-Q of 10-K.

Controleer de contante positie. Als het bedrijf geld verliest, probeer dan de brandsnelheid te bepalen. Op deze manier kunt u bepalen of en wanneer het bedrijf extra middelen nodig heeft.

Als u denkt dat het bedrijf een contante infusie nodig heeft, probeer dan te bepalen hoe het zal worden geleverd. Beschikt de overnemende vennootschap over voldoende liquide middelen om de groei van het overgenomen bedrijf zonder problemen te financieren, of zal een potentieel verwaterend aandelenpakket moeten worden voltooid om fondsen veilig te stellen? Dit zijn allemaal vragen die moeten worden beantwoord om de impact van de transactie op de financiële resultaten van de overnemende onderneming te bepalen.

Je moet ook onthouden dat tenzij een bedrijf een aanbieding ontvangt het simpelweg niet kan weigeren, bedrijven die een solide financiële basis hebben, meestal helemaal niet verkopen.

Schuldlasten beoordelen
Een van de ergste dingen die een bedrijf kan doen, is een onderneming verwerven met een enorme hoeveelheid schulden die op een later tijdstip moet worden betaald. Immers, verhoogde schuldenlast kan een enorme afleiding zijn voor het overnemende bedrijf, vooral in de dieptepunten van een conjunctuurcyclus.

Dat gezegd hebbende, kunnen in sommige gevallen grote hoeveelheden schuld een belangrijke kans voor de vrij belegger zijn. Hoe? Door herfinanciering! In de late jaren negentig en het begin van de jaren 2000 haalden een aantal spraakmakende casino's kleinere spelers op en bespaarden een hoop geld voor hun aandeelhouders door herfinanciering van schulden die oorspronkelijk waren uitgegeven tegen hoge couponrente.

Kortom, hoge schuldenlast zou een rode vlag moeten opsturen. Dat wil zeggen, tenzij de vrijer diepe zakken / onderpand heeft en een reputatie heeft als een laag kredietrisico om de verplichtingen tegen een aanzienlijk lager tarief te herfinancieren.

Overweeg aansprakelijkheid / Geschillenrisico
Wanneer een deal wordt aangekondigd, of zelfs vermoed, en zowel de koper als de verkoper bekend zijn, moeten beleggers onmiddellijk naar de proxy-verklaring van de verkoper gaan en 10-K om Management's discussie en analyse te herzien , evenals alle inhoud over risico's of onthullingen.Het idee is om te proberen vast te stellen of de aanbesteder een enorme potentiële aansprakelijkheid zal verwerven.

Zoek naar rechtsdetails of garanties die het bedrijf heeft aangeboden om de schuld van derden veilig te stellen. Lees de kleine lettertjes. Je zult blij zijn dat je het gedaan hebt.

Bijna elk openbaar bedrijf op een bepaald moment zal voor de rechter worden gedaagd. Voor het grootste deel zal een groot aantal van de soorten worden afgehandeld zonder dat iemand failliet wordt verklaard. Als een aantal zaken echter in behandeling is en de beschrijving door het management van de situatie onheilspellend is, kunt u overwegen de situatie te omzeilen.

Denk na over de details van integratie
Het is duidelijk dat wanneer de acquisitie wordt voltooid, er geen twee chief executives of twee chief financial officers nodig zijn. Daarnaast is het mogelijk dat sommige faciliteiten vanwege deze ontslagen niet nodig zijn. Als zodanig moeten beleggers bepalen hoe lang een succesvolle integratie zal duren en tegen welke kosten.

Er zijn enkele kosten verbonden aan de combinatie van twee bedrijven, vooral als twee verkoopkrachten samenvloeien. Als de kosten echter buitensporig lijken of als het management suggereert dat de deal een jaar of langer niet bijdraagt ​​aan de inkomsten, overweeg dan om in de steek te laten! Vergeet niet dat er in een jaar tijd genoeg dingen zijn die fout kunnen gaan. In het ideale geval wilt u uitkijken naar overnames die onmiddellijk bijdragen aan de winst, of die snel na de deal kunnen worden geïnkt.

Bepaal de ontslagkosten
In combinatie met het elimineren van ontslagen, zullen ontslagen waarschijnlijk voorkomen. Veel ex-werknemers kunnen recht hebben op pensioenuitkeringen en tal van andere kostbare loonkosten. Dit is slechts één (van de vele) redenen waarom consolidatie in vakbondse industrieën niet populairder is - de kosten van het betalen van voordelen aan duizenden ontslagen vakbondsleden zouden onbetaalbaar zijn.

Als een bedrijf waarin u bent geïnteresseerd een overname aankondigt, moet u opletten hoeveel ontslagkosten u gaat betalen en of deze in een korte periode kunnen worden geboekt. Als het erop lijkt dat deze kosten een aantal jaren kunnen aanhouden of een aanzienlijk percentage van de inkomsten hebben, overweeg dan om naar de afritten te gaan.

Bottom Line
Acquisities kunnen enorme kansen of grote rampen voor beleggers opleveren. Het is aan de belegger om te bepalen hoe een aandeel zal worden beïnvloed en, indien nodig, eruit te komen voordat het te laat is.