Walt Disney Co. (NYSE: DIS DISWalt Disney Company98. 64 + 0 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) gerapporteerd rendement op eigen vermogen ( ROE) van 18. 73% voor het fiscale jaar 2015, dat eindigde op 30 september. De entertainmentreus had $ 8. 3 miljard in netto inkomen en $ 44. 5 miljard eigen vermogen. De ROE is de afgelopen tien jaar opwaarts vooruitgegaan, omdat zowel het netto-inkomen als het eigen vermogen zijn gestegen, waarbij het netto-inkomen sneller stijgt.

ROE-analyse

In vergelijking met de entertainmentindustrie met een groot publiek als geheel, en met name de twee belangrijkste concurrenten, Twenty-First Century Fox en Time Warner, zit de ROE van Disney in het midden. Hoewel de achterstand van 12 jaar op ROE van Twenty-First Century Fox van 50. 36% veel hoger is dan die van Disney, is dit grotendeels een gevolg van het feit dat het bedrijf een hoge leverage heeft en dus een kleine aandelenpositie heeft.

Disney heeft het afgelopen decennium goed gepresteerd, heeft zijn marktwaarde weten te vergroten en de winst verhoogd zonder buitensporig gebruik van leverage. Het bedrijf heeft schuldfinanciering en aandelenfinanciering in vrijwel gelijke delen in dienst, en het werkt al vele jaren op deze manier. De winstvooruitzichten voor 2016 zijn rooskleurig, grotendeels gedreven door hernieuwde interesse in de "Star Wars" -franchise gevoed door de nieuwste film, die eind 2015 werd uitgebracht. Disney breidt ook zijn internationale aantrekkingskracht uit, met name met een onthulling van een nieuw Disneyland-themapark in 2016 in Shanghai, China.

Een potentiële belemmering voor Disney's inkomsten is het tv-sportnetwerk, ESPN. Het netwerk heeft zijn abonnees aangetast omdat snoerafsnijding in zwang is geraakt. Het heeft zich ook aangemeld voor extravagante langetermijnuitgaven door exclusieve uitzendrechten te kopen voor tal van professionele en universiteits- en sportevenementen.

DuPont-analyse

De DuPont-analyse breekt ROE in zijn drie delen: nettomarge, omloopsnelheid van activa en vermenigvuldiging van het eigen vermogen. Als u deze componenten afzonderlijk onderzoekt, kunt u zien wat er specifiek in de loop van de tijd verandert in de ROE van een bedrijf. Het laat je ook zien welke dingen een bedrijf beter of slechter doet dan zijn concurrenten.

De netto marge van Disney 2015 was 15,9%. De meeste analisten beschouwen een cijfer in de dubbele cijfers als een goed teken. De marge van Disney is het afgelopen decennium langzaam omhoog gekropen. Nu de economie is hersteld van de Grote Recessie, hebben meer Disney-klanten een besteedbaar inkomen om te besteden aan themaparken, films en andere merchandise, en deze vraag drijft de prijzen omhoog en vergroot de marges. Disney's netto marge grafiek van het afgelopen decennium is nauw gevolgd met zijn ROE-grafiek, wat suggereert dat de eerste een sterke invloed heeft op de laatste.

De marges van de belangrijkste concurrenten van Disney zijn ook begunstigden geweest van de aantrekkende economie.De marges van Twenty-First Century Fox en Time Warner zijn de afgelopen jaren gegroeid en liggen momenteel op 29, 23 en 12. 93%.

De omzetomzetratio van Disney in 2015 was 0. 61. Deze ratio meet hoe efficiënt een bedrijf omzet genereert uit zijn activa. Disney is het afgelopen decennium erg plat gebleven in deze verhouding. Het bedrijf scoort een iets hogere omzet in activa dan Twenty-First Century Fox, die een ratio heeft van 0. 53, en redelijk hoger is dan Fox, waarvan de ratio 0. 45 is. Omdat de ROE van Disney is verbeterd, zelfs als de activa-omzet vlak is gebleven , het is veilig om te concluderen dat dit onderdeel geen grote aanjager is geweest van ROE-beweging.

De 2015 multiplier voor aandelen van Disney is 1. 98. Hoe hoger dit cijfer, des te meer met vreemd vermogen een bedrijf is, wat betekent dat het meer afhankelijk is van schulden om activa- aankopen te financieren. Dit cijfer is ook consistent gebleven voor Disney, wat aangeeft dat het bedrijf consistent gebruik heeft gemaakt van schulden, en dat de multiplicator van het eigen vermogen geen significant effect heeft gehad op zijn ROE in vergelijking met zijn nettomarge.

Door de omzetratio's van activa te vergelijken, lijkt Disney minder leveraged dan Twenty-First Century Fox (3.14) en Time Warner (2.65).