Sinds hun oprichting in 1993 zijn exchange-traded funds (ETF's) enorm populaire investeringen geworden en hebben ze assets under management sneller opgebouwd dan enig ander financieel product in de geschiedenis. Ze hebben nu ongeveer $ 2. Er stroomt nog steeds 5 biljoen aan activa en geld binnen van zowel individuele beleggers als instellingen. Maar het aantal ETF's dat momenteel bestaat, kan de vraag beginnen te overtreffen, vooral onder die met gespecialiseerde beleggingsdoelstellingen. Op dit punt rijst de vraag of er te veel ETF's zijn, waarbij sommige doelstellingen bereiken die overbodig zijn voor de behoeften van beleggers.

AD:

Gespecialiseerde doelstellingen

De eerste ETF-golf die op de markt kwam, belegde in brede marktindexen zoals de S & P 500 of de Russell 2000 Index. Maar naarmate de tijd vorderde en meer en meer ETF's de markt doordrongen, begonnen emittenten meer gespecialiseerde fondsen te creëren die zich richtten op zeer smalle segmenten van de economie. Er zijn buitenlandse ETF's verschenen die belegden in effecten die worden verhandeld op de belangrijkste beurzen van een ander land. Op de beurs verhandelde bankbiljetten (ETN) bleken een kredietbelofte te hebben die door de uitgevende bank was gecreëerd. En dan begonnen veel emittenten van ETF's, zoals PowerShares, exotische instrumenten te creëren die in veelvouden van een bepaalde benchmark zouden stijgen en dalen, hetzij direct, hetzij omgekeerd. (Zie voor meer informatie: Inleiding tot Exchange Traded Funds .)

AD:

De nieuwste trend in de ETF-markt is smart beta, waarbij portefeuillemanagers verschillende versies van een traditionele brede index creëren door de portefeuille zwaarder te wegen in de richting van bepaalde effecten om een ​​andere metriek van weging. Hierdoor kan de ETF profiteren van inefficiënties in de markt, zoals bepaalde aandelen of sectoren in de markt waarvan de emittent vindt dat deze ondergewaardeerd zijn.

AD:

Het spreekt voor zich dat deze afgedekte instrumenten vaak gepaard gaan met zeer hoge niveaus van risico en volatiliteit en dat hun prijzen vaak behoorlijk inefficiënt zijn. De iPath Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN (MFLA) is bijvoorbeeld voor het laatst verhandeld in januari 2016. De huidige biedprijs is $ 67. 72 en de vraagprijs is $ 155. 75. Deze enorme kloof doet zich voor wanneer de activa van een ETF erg laag zijn en het handelsvolume erg mager is. En slimme bètaposities worden alleen slimme games totdat de inefficiëntie waarvan ze zijn ontworpen om te profiteren, ophoudt te bestaan.

Een andere reden waarom er zoveel ETF's zijn, is omdat het nu eenmaal goedkoper is om ze nu te maken. Elke fondsbeheerder die $ 5 tot $ 10 miljoen aan startkapitaal kan verzamelen, kan een van deze fondsen starten en een break-evenpunt behalen met een lager beheerd vermogen. Degenen die gespecialiseerde of actief verhandelde ETF's uitvoeren, kunnen dit breekpunt nog verder verlagen door hogere kosten in rekening te brengen.Hierdoor kunnen nieuwe portfoliomanagers hun geld op een actief distributiekanaal brengen zonder te hoeven concurreren met de grote spelers in de ETF-ruimte. (Zie voor meer informatie: 5 ETF-fouten die u niet mag overzien .)

Maar er is ook een doodswachtlijst die is gemaakt door Ron Rowland, de redacteur van AllStarInvestor. com. Deze lijst bevat ETF's die erg weinig hebben opgebouwd in activa of een zeer klein handelsvolume hebben, en die volgens hem moeten worden gesloten. Hoewel maar heel weinig van deze fondsen daadwerkelijk zijn gesloten, is geen van hen rendabel en Rowland denkt dat ze op een gegeven moment waarschijnlijk zullen sluiten.

De onderste regel

De vraag of er momenteel teveel ETF's op de markt zijn, kan worden beantwoord door naar de huidige selectie te kijken. Er is een ETF voor vrijwel elk type index of financiële benchmark die bestaat en er zijn nu actief beheerde ETF's verschenen die veel verschillende handelsstrategieën volgen. Beleggers die op zoek zijn naar specifieke strategieën in gespecialiseerde sectoren, vinden misschien niet altijd een aanbieding die bij hen past, terwijl andere een overvloed aan ETF's hebben waaruit ze kunnen kiezen. (Zie voor meer informatie: Top-ETF's en wat ze volgen: een zelfstudie .)