Of u nu investeert in junior mining of grote mijnbouw, mijnbouwvoorraden delen enkele van de grootste risico's. In dit artikel zullen we kijken naar die risico's en wat ze betekenen voor beleggers.

Exploratierisico's
Exploratierisico is eenvoudigweg het risico dat het materiaal waar een mijnbedrijf naar op zoek is er niet is. Exploratierisico wordt ook testrisico genoemd omdat de analyseresultaten het definitieve oordeel zijn over het al dan niet bestaan ​​van een significante aanbetaling. Hoewel exploratierisico zowel voor grote als voor kleinere ondernemingen gevolgen heeft, is het exploratierisico voor majors vaak verspreid over een groot aantal claims. Voor een majoor is het hebben van sommige testen leeg, minder financieel schadelijk vanwege de grote portfolio van claims en het kapitaalkussen dat kan worden gebruikt om meer onderzoek te financieren.

Voor junioren met een kleinere portfolio van claims neemt elke claim meer gewicht in de schaal. Dit is de reden waarom junioren meestal geologen hebben in het managementteam; wanneer ze geld uitgeven aan het ontwikkelen en evalueren van een claim, willen ze zich concentreren op de claims die het meest waarschijnlijk zullen opleveren, omdat ze niet veel geld te verspillen hebben.

Haalbaarheidrisico's
Zelfs als een assay bevestigt dat er iets is, is er geen garantie dat geologische uitdagingen, zoals een laag mijnbouwpercentage, de hoeveelheid verdunning of een andere factor, de aanbetaling niet onhaalbaar maken in het heden markt. Hoewel dit niet zo erg is als helemaal niets hebben, blijft het bedrijf vasthouden aan een storting die niet in het spel komt tenzij de marktprijzen stijgen. Het meer haalbaar maken van de haalbaarheid is het feit dat sommige landen een vergoeding vragen voor alle onontwikkelde claims of claims annuleren na een bepaalde periode van inactiviteit.

Nogmaals, de impact van dit risico is verschillend tussen majors en minderjarigen. Majors zijn over het algemeen tevreden over deposito's, omdat ze meestal al productieve mijnen hebben die hen de luxe bieden om te wachten tot beide extractiemogelijkheden verbeteren of de marktprijzen stijgen en de aanbetaling meer haalbaar maken. Afhankelijk van het land, zijn de holdingkosten op een claim meestal redelijk voor een grote onderneming. Voor junioren betekent een uitdagende mijn vaak dat je samenwerkt met een majoor, of de claim verkoopt met korting op de waarschijnlijke reserves, om te voorkomen dat je geld verliest door de claim voor een onzeker rendement in de toekomst te houden.

Beheerrisico's
Managementrisico treft elk bedrijf, maar mijnbouwaandelen zijn bijzonder gevoelig voor problemen van de hoge pieten. Op het hoogste niveau is mijnbouw een langetermijnbedrijf, dus de gevolgen van een slecht managementteam kunnen jaren duren om te realiseren en langer om te keren. De ergste schade die een managementteam kan doen, is de balans. Mijnbouw is kapitaalintensief, dus als een bedrijf geen klaar kapitaal bij de hand heeft, kan het moeilijk zijn om de operaties te verhogen om de stijgingen van de marktprijzen te evenaren.

In deze situaties kunnen majors zich tot de schuldenmarkt wenden, maar langetermijnschuld komt met eigen transportkosten. Voor junioren is de schuldenmarkt moeilijk te tappen, dus hun laatste redmiddel is meestal een ander aandelenaanbod dat aandeelhouders verwatert en uiteindelijk andere investeerders afschrikt. Er zijn situaties waarin tikken op de schuldmarkt of het uitgeven van meer aandelen op de lange termijn uitstekend kan zijn, maar een managementteam dat consequent naar deze financieringsmethoden wendt, is zorgwekkend.

Risico's met betrekking tot prijsstelling
Een gebruikelijke waarderingstechniek voor mijnbouwvoorraden is om te berekenen hoeveel van een grondstof u per dollar ontvangt en vervolgens dat cijfer te vermenigvuldigen met de marktprijs. In de juiste prijsomgeving kunnen veel jonge mijnbouwbedrijven van een hond naar een hoge vlieger gaan zonder verandering in hun activiteiten. In een stijgende markt, hoe beter de bevoorrading van een bedrijf is om de grondstof te winnen, hoe beter. Als de prijzen echter stijgen, zullen de leveraged-bedrijven die er het best uitzien op de stijgende markten het verlies van het pack leiden.

Majors zijn even prijsgevoelig, hoewel de reactie niet zo plotseling is. Deze grote bedrijven stoppen niet met de productie als de prijzen fluctueren. In plaats daarvan betalen ze vaak reserves uit en nemen ze kapitaal aan om te blijven werken totdat de marktprijzen zich herstellen. Als de prijzen op de lange termijn dalen, zullen de majors uiteindelijk kapitaal verbranden voordat ze de operaties langzaam terugschroeven. Afhankelijk van hoe robuust de balans is, kan deze kapitaalverbranding hun vermogen om de productie opnieuw te starten, remmen, waardoor het managementrisico terugloopt.

Politieke risico's
Mijnbedrijven zijn actief in verschillende landen met uiteenlopende voorschriften over mijnclaims, buitenlands eigendom en ga zo maar door. De regelgeving in sommige landen verandert zelden, maar andere hebben meer volatiele rechtsstelsels. Dus, zelfs als een mijnbouwbedrijf een grote aanbetaling heeft, het kapitaal om het te ontwikkelen en een gunstige markt, kan een verandering in de politieke omgeving waarin de aanbetaling zich bevindt een sleutel vormen om de mineralen succesvol op de markt te brengen. Mijnbouwbedrijven die in stabiele landen opereren hebben vanuit een risicoperspectief de voorkeur, maar mijnbouwbedrijven gaan waar de mineralen zijn, dus het is vaak een kwestie van hoeveel politieke risico een investeerder denkt dat redelijk is.

De bottom line
Als u de risico's kent waarmee mijnbouwbedrijven worden geconfronteerd, kunt u zich hierop aanpassen. Als bijvoorbeeld wordt gekeken naar mijnbouwbedrijven die voornamelijk in stabiele regio's opereren of die verschillende activiteiten in verschillende landen hebben in plaats van één risicovol spel, kan dit het politieke risico verminderen. Evenzo kan het risico op exploratie verminderen als geologen in het managementteam worden ervaren. Dat gezegd hebbende, je zult nooit alle risico's elimineren die inherent zijn aan mijnbouw; in feite wil je dat niet. De grote risico's in de mijnsector zijn de reden waarom - wanneer alle belangrijke factoren in de rij staan ​​- de beloningen even groot kunnen zijn.