Al in 1781 erkende Alexander Hamilton dat: "De meeste commerciële landen hebben het nodig gevonden om banken in te stellen, en zij zijn de gelukkigste motoren gebleken die ooit zijn uitgevonden voor het bevorderen van handel. "Sindsdien heeft Amerika zich ontwikkeld tot de grootste economie ter wereld met de enkele van de grootste financiële markten ter wereld. Maar het pad van toen naar nu is beïnvloed door een verscheidenheid aan factoren en een voortdurend veranderend regelgevend kader. De veranderende aard van dat raamwerk wordt het best gekenmerkt door het slingeren van een slinger, oscillerend tussen de twee tegenovergestelde polen van grotere en kleinere regulering. Krachten, zoals het verlangen naar meer financiële stabiliteit, meer economische vrijheid, of angst voor de concentratie van te veel kracht in te weinig handen, zijn wat ervoor zorgt dat de slinger heen en weer slingert.

Vroege pogingen tot regulering in Antebellum America

Vanaf de oprichting van de Eerste Bank van de Verenigde Staten in 1791 tot de National Banking Act van 1863 was bankregulering in Amerika een experimentele mix van federale en staatswetgeving. De verordening was enerzijds ingegeven door de behoefte aan meer gecentraliseerde controle om de stabiliteit van de financiën en daarmee de algehele economie te handhaven. Terwijl aan de andere kant; het werd gemotiveerd door de angst voor te veel controle te concentreren in te weinig handen.

Ondanks een relatieve mate van financiële en economische stabiliteit, was de Eerste Bank van de Verenigde Staten tegen om ongrondwettig te zijn, met velen die vreesden dat het ongeoorloofde bevoegdheden naar de federale regering verbood, en bijgevolg zijn handvest werd niet vernieuwd in 1811. Toen de regering zich tot staatsbanken wendde om de oorlog van 1812 te financieren en de aanzienlijke overexploitatie van het krediet dat volgde, werd het steeds duidelijker dat de financiële orde opnieuw moest worden ingevoerd. In 1816 zou de Tweede Bank van de Verenigde Staten een handvest ontvangen, maar het zou later ook bezwijken voor politieke vrees voor de hoeveelheid controle die het de federale regering gaf en werd ontbonden in 1836.

Niet alleen op federaal niveau, maar ook op het niveau van het staatsbankwezen, het verkrijgen van een officieel wetgevend handvest was zeer politiek. In plaats van te worden verleend op basis van bewezen bekwaamheid in financiële aangelegenheden, was succesvolle overname van een charter meer afhankelijk van politieke voorkeuren en was het omkopen van de wetgever gebruikelijk. Tegen de tijd dat de Tweede Bank ontbond, was er een groeiend besef van een behoefte om te ontsnappen aan de politiek-corrupte aard van wetgevende bevrachting. Er ontstond een nieuw tijdperk van "gratis bankieren" met een aantal staten die in 1837 wetten goedkeurden die de vereiste afschaften om een ​​officieel wetgevend charter te verkrijgen om een ​​bank te exploiteren, en tegen 1860 had een meerderheid van staten dergelijke wetten uitgegeven.

In deze omgeving van gratis bankieren zou iedereen een bank kunnen exploiteren op voorwaarde dat alle uitgegeven biljetten weer op de juiste manier zijn beveiligd. Hoewel deze voorwaarde diende om de geloofwaardigheid van de uitgifte van biljetten te vergroten, garandeerde dit geen onmiddellijke aflossing in specie (goud of zilver), wat een cruciaal punt zou zijn. Het tijdperk van het vrije bankwezen leed onder financiële instabiliteit met verschillende bankcrises, en het zorgde voor een wanordelijke valuta die werd gekenmerkt door duizenden verschillende bankbiljetten die in omloop waren met verschillende discontovoeten. Het is deze instabiliteit en wanorde die de roep om meer regulering en centraal overzicht in de jaren 1860 zou hernieuwen.

Toenemende regelgeving van de burgeroorlog tot de New Deal

Het tijdperk van het vrije bankieren, gekenmerkt door een volledig gebrek aan federale controle en regulering, zou eindigen met de National Banking Act van 1863 (en zijn latere herzieningen in 1864 en 1865), die erop gericht waren de oude staatsbanken te vervangen door nationaal gecharterde. Het Bureau van de Comptroller of the Currency (OCC) werd opgericht om deze nieuwe bankcharters uit te geven en toezicht te houden op het feit dat de nationale banken de vereiste handhaafden om alle uitgifte van notes met Amerikaanse effecten te ondersteunen.

Terwijl het nieuwe nationale banksysteem hielp het land terug te brengen naar een meer uniforme en veilige valuta die het sinds de jaren van de Eerste en Tweede Banken niet had meegemaakt, ging het uiteindelijk ten koste van een elastische valuta die kon uitbreiden en inkrimpen volgens commerciële en industriële behoeften. De groeiende complexiteit van de Amerikaanse economie benadrukte de ontoereikendheid van een niet-elastische valuta, wat leidde tot frequente financiële paniek die zich in de rest van de negentiende eeuw voordeed.

Met het optreden van de bank paniek van 1907, was het duidelijk geworden dat het Amerikaanse banksysteem verouderd was. Verder verzamelde een commissie in 1912 de controle over het bank- en financiële stelsel van de natie en ontdekte dat het geld en de kredietwaardigheid van de natie steeds meer geconcentreerd werden in de handen van relatief weinig mannen. Bijgevolg werd, onder het voorzitterschap van Woodrow Wilson, de Federal Reserve Act van 1913 goedgekeurd om de controle over de financiën van de natie van banken te ontdoen, terwijl tegelijkertijd een mechanisme werd gecreëerd dat een meer elastische valuta mogelijk zou maken, en meer toezicht op de nationale bankinfrastructuur. .

Hoewel de nieuw opgerichte Federal Reserve hielp bij het verbeteren van het betalingssysteem van de natie en een flexibelere valuta creëerde, diende het misverstand over de financiële crisis na de beurscrash van 1929 om de natie op te kronkelen in een ernstige economische crisis die zou ontstaan bekend als de Grote Depressie. De depressie zou leiden tot nog meer bankregulering ingesteld door president Franklin D. Roosevelt als onderdeel van de bepalingen van de New Deal. De Glass-Steagall Act van 1933 creëerde de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), die de regulering van de rente op deposito's uitvoerde, en gescheiden commercieel en investeringsbankierde.De bankwet van 1935 diende om de Federal Reserve meer gecentraliseerde macht te geven en te versterken. (Zie voor meer informatie: Financiële regelgevers: wie ze zijn en wat ze doen. )

Deregulering van de jaren tachtig en herregulering na de crisis

De periode na de hervormingen van de New Deal-banken tot Rond 1980 ondervond een relatieve graad van bankstabiliteit en economische expansie, maar men heeft ingezien dat de verordening ook heeft gediend om Amerikaanse banken veel minder innovatief en concurrerend te maken dan ze eerder waren geweest. De sterk gereguleerde commerciële banken verloren steeds meer marktaandeel aan minder gereguleerde en innovatieve financiële instellingen. Om deze reden trad een golf van deregulering op gedurende de laatste twee decennia van de twintigste eeuw.

In 1980 keurde het Congres de Deregulering en Monetaire Controle Wet van de Deposito-instellingen goed, die diende om financiële instellingen die deposito's accepteren te dereguleren en tegelijkertijd de controle van de Federal Reserve over het monetaire beleid te versterken. Beperkingen op de opening van bankfilialen in verschillende staten die van kracht waren sinds de McFadden-wet van 1927 werden verwijderd onder de Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act van 1994. Tenslotte herriep de Gramm-Leach-Bliley Act van 1999 aanzienlijk aspecten van de Glass-Steagall Act, evenals de Bank Holding Act van 1956, die beide hadden gediend om investment banking en verzekeringsdiensten te scheiden van commercial banking. Vanaf 1999 kon een bank nu commerciële bank-, effecten- en verzekeringsdiensten aanbieden onder één dak. (Zie voor meer informatie: Wat is het verschil tussen beleggingsbanken en handelsbanken? )

Al deze deregulering hielp om een ​​trend in de richting van een toenemende complexiteit van bankorganisaties te versnellen naarmate ze zich meer consolideerden en consolideerden. conglomeraat. De fusies tussen financiële instellingen namen toe met het totale aantal bankorganisaties dat consolideerde tot minder dan 8000 in 2008 van een eerdere piek van bijna 15.000 in het begin van de jaren tachtig. Terwijl banken groter zijn geworden, heeft de conglomeratie van verschillende financiële diensten onder één organisatie ook de complexiteit van die diensten vergroot. Banken begonnen met het aanbieden van nieuwe financiële producten zoals derivaten en begonnen traditionele financiële activa zoals hypotheken samen te verpakken via een proces van securitisatie.

Tegelijk met het feit dat deze nieuwe financiële innovaties werden geprezen vanwege hun vermogen om risico's te diversifiëren, de subprime-hypotheekcrisis van 2007 die veranderde in een wereldwijde financiële crisis en de noodzaak van de redding van Amerikaanse banken die waren geworden " te groot om te falen "hebben de overheid ertoe gebracht het financiële regelgevingskader te heroverwegen. Als reactie op de crisis heeft de regering-Obama in 2010 de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act aangenomen, gericht op veel van de schijnbare zwakke punten binnen het Amerikaanse financiële systeem. Het kan enige tijd duren om te zien hoe deze nieuwe regels van invloed zijn op de aard van bankieren binnen de U.S.

De bottom line

In het Amerika van voor het oog werden talloze pogingen tot verhoogde gecentraliseerde controle en regulering van het banksysteem uitgeprobeerd, maar angst voor geconcentreerde macht en politieke corruptie diende om dergelijke pogingen te ondermijnen. Niettemin, toen het banksysteem groeide, leidde de behoefte aan steeds verdergaande regulering en gecentraliseerde controle tot de oprichting van een genationaliseerd banksysteem tijdens de burgeroorlog, de oprichting van de Federal Reserve in 1913 en de New Deal-hervormingen onder Roosevelt. Hoewel de toegenomen regelgeving leidde tot een periode van financiële stabiliteit, begonnen commerciële banken hun zaken te verliezen aan meer innovatieve financiële instellingen, waardoor een oproep tot deregulering noodzakelijk was. Opnieuw ontwikkelde het gedereguleerde banksysteem zich tot nog grotere complexiteiten en sloeg de zwaarste economische crisis sinds de Grote Depressie voort. Dodd-Frank was de reactie, maar als de geschiedenis in een gids staat, is het verhaal nog lang niet voorbij, of misschien blijft de slinger zwaaien.