Het vermogen van een bedrijf om consistent positieve kasstromen te genereren uit zijn dagelijkse bedrijfsactiviteiten wordt door investeerders zeer gewaardeerd. De bedrijfscashflow kan de ware winstgevendheid van een bedrijf blootleggen. Het is een van de puurste maatstaven voor contante bronnen en gebruik en vormt de poort tussen andere gerapporteerde financiële overzichten.

Het kasstroomoverzicht

De operationele cashflow (of kasstroom uit operationele activiteiten - CFO) is te vinden in het kasstroomoverzicht, waarin de mutaties in contanten versus de statische tegenhangers worden weergegeven: de winst- en verliesrekening, balans en aandeelhouders 'eigen vermogenverklaring. Met name het kasstroomoverzicht rapporteert waar contant geld wordt gebruikt en gegenereerd over specifieke perioden en koppelt de statische beweringen samen. Door het nettoresultaat op de winst-en-verliesrekening te nemen en aanpassingen aan te brengen om wijzigingen in de werkkapitaalrekeningen op de balans weer te geven (vorderingen, te betalen posten, voorraden), wordt in het gedeelte met operationele kasstromen weergegeven hoe contant geld tijdens de periode werd gegenereerd. Het is dit vertaalproces van Accrual Accounting naar Cash Accounting dat het operationele kasstroomoverzicht zo belangrijk maakt.

AD:

De bronnen en het gebruik van contanten zijn onderverdeeld in categorieën van operationele, investerings-, financierings- en, in sommige gevallen, aanvullende activiteiten.

1. Operationele activiteiten : registreert de bedrijfskasstromen van een bedrijf, waarvan het saldo de operationele kasstroom (OCF) is.

2. Beleggingsactiviteiten: registreert mutaties in contanten uit de aankoop of verkoop van onroerend goed, fabrieken, uitrusting of over het algemeen langetermijninvesteringen.

AD:

3. Financieringsactiviteiten: rapporteert veranderingen in het kasgeldniveau van de aankoop van eigen aandelen of uitgiften van obligaties, en betalingen van rente en dividenden aan aandeelhouders.

4. Aanvullende informatie: eigenlijk alles wat geen verband houdt met de belangrijkste categorieën.

Operationele activiteiten

Operationele activiteiten zijn normale en kernactiviteiten binnen een onderneming die instroom en uitstroom van kasmiddelen genereren. Ze omvatten:

AD:

• totale verkoop van goederen en diensten die gedurende een periode zijn verzameld;
• betalingen aan leveranciers van goederen en diensten die tijdens een periode in productie worden gebruikt;
• betalingen aan werknemers of andere uitgaven die tijdens een periode zijn gedaan.

Om het belang van veranderingen in de operationele kasstromen te zien, is het belangrijk om te begrijpen hoe de cashflow wordt berekend. Er worden twee methoden gebruikt om de kasstroom uit operationele activiteiten te berekenen: indirect en direct , die beide hetzelfde resultaat opleveren.

• Directe methode: Bij deze methode worden gegevens uit de winst-en-verliesrekening gehaald aan de hand van contante ontvangsten en uitbetalingen van kasbedragen uit operationele activiteiten. Het net van de twee waarden is de OCF.
• Indirecte methode: deze methode begint met het nettoresultaat en converteert deze naar OCF door aanpassingen aan te brengen voor items die werden gebruikt om het nettoresultaat te berekenen, maar die geen invloed hadden op contanten.

Of u nu de directe of indirecte methode gebruikt voor het berekenen van geld uit bewerkingen, hetzelfde resultaat wordt geproduceerd.

Operationele cashflows

OCF is een gewaardeerd meetinstrument omdat het beleggers helpt te bepalen wat er achter de schermen gebeurt. Voor veel beleggers en analisten wordt OCF beschouwd als de contante versie van het nettoresultaat, omdat het de winst-en-verliesrekening reinigt van niet-geldelijke posten en niet-kasuitgaven (afschrijvingen, niet-cash werkkapitaal en wijzigingen in vlottende activa en passiva) . OCF is een belangrijker graadmeter voor de winstgevendheid dan het netto-inkomen, omdat er minder gelegenheid is om OCF te manipuleren om er min of meer winstgevend uit te zien. Met het doorgeven van strikte regels en voorschriften over hoe overdreven creatief een bedrijf kan zijn met zijn boekhoudpraktijken, kan chronische winstmanipulatie gemakkelijk worden opgemerkt, vooral met het gebruik van OCF. Het is ook een goede proxy van het netto-inkomen van een bedrijf; een gerapporteerde OCF hoger dan NI wordt bijvoorbeeld als positief beschouwd, omdat het inkomen feitelijk te laag is vanwege de vermindering van niet-geldelijke posten.

Hierboven zijn de gerapporteerde kasstroomactiviteiten voor AT & T (NYSE: T TAT & T Inc32. 86-1.32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) voor het fiscale jaar 2012 (in miljoen). Door gebruik te maken van de indirecte methode, wordt elk niet-contant item toegevoegd aan het nettoresultaat om kasmiddelen uit operaties te produceren. In dit geval is de kasstroom uit operationele activiteiten meer dan vijf keer zo hoog als het gerapporteerde nettoresultaat, waardoor het een waardevol instrument is voor beleggers bij het evalueren van de financiële slagkracht van AT & T.

De bottom-line

De bedrijfscashflow is slechts een onderdeel van het cashflow-verhaal van een bedrijf, maar het is ook een van de waardevolste indicatoren voor sterkte, winstgevendheid en de vooruitzichten voor de lange termijn. Het wordt direct of indirect afgeleid en meet de geldstroom in en uit een bedrijf over specifieke periodes. In tegenstelling tot de nettowinst, is OCF exclusief niet-contante posten zoals afschrijvingen en waardeverminderingen die de werkelijke financiële positie van een bedrijf verkeerd kunnen weergeven. Het is een goed teken wanneer een bedrijf sterke operationele kasstromen heeft met meer contanten dan binnenkomt. Bedrijven met een sterke groei in OCF hebben naar alle waarschijnlijkheid een stabieler nettoresultaat, betere mogelijkheden om te betalen en verhogen hun dividenden, en meer kansen om uit te breiden en weersveranderingen in de algemene economie of hun sector.

Als u denkt dat 'Cash is King' is, is een sterke kasstroom uit bedrijfsactiviteiten waar u op moet letten bij het analyseren van een bedrijf.