De Carlyle Group LP (NASDAQ: CG CGCarlyle Group LP21. 70-2. 47% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een wereldwijde, gediversifieerde alternatief vermogensbeheerbedrijf dat een reeks beleggingsfondsen sponsort en beheert. Als een beursgenoteerde beheerder van beleggingsfondsen, heeft Carlyle Group twee reeksen beleggers: investeerderscliënten beleggen in de fondsen die zij namens hen beheren, en aandeelhouders van investeerders dragen rechtstreeks kapitaal bij aan Carlyle Group voor het uitvoeren van haar beleggingsbeheersactiviteiten. Beleggingen door beleggers van beleggers zijn geen kapitaal of activa die zijn opgenomen in de boeken van Carlyle Group, terwijl bijdragen van aandeelhouders van beleggers het eigen vermogen van Carlyle Group worden dat wordt gebruikt voor het financieren van haar fondsbeheersactiviteiten die de managementvergoedingen van het bedrijf vergoeden en rente dragen.

Dividenduitbetaling

De aandelen van Carlyle Group werden voor het eerst verhandeld op 3 mei 2012, na de eerste openbare aanbieding (IPO). Het bedrijf is georganiseerd als een commanditaire vennootschap met publieke investeerders van gewone aandeelhouders of houders van aandelen als commanditaire vennoten en senior Carlyle-professionals, via hun 100% -dochter Carlyle Group Management LLC, als algemene partners. Als een samenwerkingsentiteit is Carlyle Group geen belastbare vennootschap voor federale en toepasselijke inkomstenbelasting in de staat. Partnerschappen zoals Carlyle Group krijgen het grootste deel van hun inkomsten uitgekeerd aan hun partnerschapsbeleggers, die op hun beurt belastingverplichtingen aangaan op hun eigen individuele belastingaangiften.

Voor Carlyle Group komt dit soort distributie overeen met zijn eigen zakelijke realiteit. Als een beleggingsbeheermaatschappij hoeft Carlyle Group slechts het deel van de winst te behouden dat nodig is om de kosten te dekken van de exploitatie en het beheer van haar beleggingsfondsactiviteiten, de enige onderneming waarin het bedrijf actief is. Groei van de Carlyle Group-activiteiten vereist geen financiering voor doorlopende kapitaaluitgaven, aankopen van vaste activa of bedrijfsovernames. Daarom is de dividenduitkeringsratio een minder zinvolle dividendmeting voor vermogensbeheerpartnerships, of in dit geval Carlyle Group, die zich niet bezighoudt met dividendbeleid en dividenduitkeringspercentages.

Een partnerschap kan zelfs in sommige jaren grotere uitkeringen hebben dan het netto-inkomen, wanneer voorheen niet-uitgekeerde inkomsten niet langer nodig zijn in fondstransacties en als dividenden kunnen worden terugbetaald. Voor de eerste zes maanden van 2016 bedroeg het dividend van CG $ 45 miljoen, terwijl Carlyle Group slechts $ 14 rapporteerde. 5 miljoen netto-inkomen. In 2015 boekte het bedrijf een nettoverlies van $ 18 miljoen, maar keerde het $ 251 miljoen uit in dividenden.

Dividendopbrengst

Wanneer de dividenduitkeringsratio niet wordt beperkt door inhouding van inkomsten en financieringsbehoeften, kunnen houders van beleggingsbeheersmaatschappijen voor beleggingsbeheer onvergelijkbare dividendrendementen op hun kapitaalbijdragen zien.Voor de 12 maanden die eindigden op 30 juni 2016, bedroeg het dividend voor het CG $ 2 per gewone eenheid. Het gebruik van de slotkoers van $ 15 voor de stock van Carlyle Group. 75 op 30 augustus 2016 heeft de aandeel een jaarlijks dividendrendement van 12,7% ($ 2 / $ 15, 75).

Het is onwaarschijnlijk, zo niet onmogelijk, dat belastingplichtige bedrijven met aanzienlijke financieringsvereisten voor kapitaaluitgaven en bedrijfsuitbreidingen een dubbelcijferig dividendrendement hebben, zelfs niet voor de best presterende traditionele dividendaandelen. Door hun aard zijn voorraden van partnerschappen voor investeringsbeheer echter niet geschikt om in de loop van de tijd aanzienlijke kapitaalgroei te genereren, aangezien deze bedrijven geen doel hebben om inkomsten te behouden om eigen vermogen te doen groeien dat hun fondsenbeheeractiviteiten niet nodig hebben.

Dividendgroei

Het bedrag van het dividend dat Carlyle Group betaalt, is niet afhankelijk van het eigen vermogen of de activa die in de boeken zijn opgenomen, maar van het bedrag aan beheerd vermogen (AUM) en de financiële prestaties van de beleggingsfondsen die het beheert. Carlyle Group genereert beheerskosten op basis van het bedrag van AUM en behaalt carried interest wanneer haar beleggersklanten of fondsbeleggers profiteren van de verschillende Carlyle Group-fondsen waarin ze beleggen. Aangezien Carlyle Group kapitaal blijft ophalen van klanten en zijn familie van fondsen uitbreidt naar de beleggingsbeheerkosten en de winst in carried interest verhogen, het bedrijf heeft ook het CG-dividend zien groeien van een initiële $ 12 miljoen in zijn IPO in 2012 tot $ 251 miljoen in 2015.