Volgens een rapport van de People's Bank of China (PBOC) op dinsdag, bereikten nieuwe leningen van Chinese banken hun hoogste maandelijkse niveau in januari toen banken hun kredietverlening opvoerden en Chinese bedrijven buitenlandse schuldpapier vervingen. met schuld in lokale valuta te midden van zwakte in de yuan.

De nieuwe leningen die in januari werden verstrekt, bedroegen 2. 5 triljoen yuan (of $ 385,5 miljard), vergeleken met 597. 8 miljard yuan verlengd in december. Ze overtroffen de schatting van 1. 9 biljoen yuan van economen.

Ma Xiaoping, een econoom bij HSBC, zei: "Net als de voorgaande jaren zijn banken bereid om de kredietverstrekking aan het begin van het jaar op te voeren nadat ze nieuwe leningquota hebben gekregen. "Xiaoping voegt hieraan toe:" Aan de andere kant, terwijl de yuan verder verzwakt, zijn veel Chinese bedrijven verhuisd om hun schuldstructuur aan te passen door op voorhand buitenlandse schuld af te betalen en meer yuan-leningen thuis af te sluiten. "

Zal het liquiditeitseffect doorgaan?

Het recordniveau van nieuwe bankleningen houdt in dat de Chinese centrale bank en de regering vasthouden aan een expansief beleid om de vertraging van de economie tegen te gaan. Zhou Hao, een econoom bij Commerzbank Asia, zei: "Chinese banken hebben hun balans in de eerste maand van dit jaar agressief uitgebreid, wat impliciete steun van de overheid impliceert om de economische vertraging tegen te gaan. "(Lees: Hoge schuld- en besparingstarieven Hinder China's Economy .)

Een andere factor die bijdroeg aan de stijging van nieuwe leningen was de injectie van extra liquiditeit van 1. 53 biljoen yuan in het banksysteem door de Volksbank van China. Dit gebeurde in de vorm van permanente leningsfaciliteiten (SLF), toegezegde aanvullende leningen (PSL) en leningen op middellange termijn (MLF).

Sommige economen zijn van mening dat de PBOC mogelijk geld in het banksysteem zal blijven injecteren als onderdeel van hun beleidsinstrument in plaats van de meer traditionele beleidsroute van dalende rentetarieven en de reserveratio (RRR) te verlagen. Om de economie nieuw leven in te blazen, heeft de centrale bank sinds november 2014 haar rentetarieven al zes keer verlaagd en de RRR verlaagd. Zowel de rentetarieven als de RRR blijven echter op een hoog niveau, waardoor de centrale bank meer ruimte heeft voor bezuinigingen.

Economen bij ANZ zeiden in een notitie: "Aangezien de uitstroom van kapitaal is voortgezet, zijn we van mening dat de PBOC nog steeds de reserveverplichting (RRR) zal moeten verlagen om de liquiditeit permanent in de economie te injecteren. "

Toenemende vraag naar leningen

Veel economen hebben de nieuwe leningen op maandbasis toegeschreven aan een stijging van hypothecaire leningen die werd geholpen door stijgende vastgoedprijzen en een toename van de infrastructuuruitgaven. Volgens recent gepubliceerde gegevens stegen de leningen op middellange en lange termijn aan huishoudens en bedrijven aanzienlijk met respectievelijk 45% en 73%.(Zie voor meer informatie: <499> 4 Economische uitdagingen voor China in 2016 .) De bottom line

De stijging van nieuwe leningen in januari was het gevolg van zowel extra cashinjecties door de centrale bank als een stijging van de vraag naar leningen op middellange en lange termijn. Veel economen zijn echter van mening dat de centrale bank meer moet doen om de economie nieuw leven in te blazen.