Een gewone financiële afschrift geeft regelitems weer als een percentage van een geselecteerd of gewoon cijfer. Door het creëren van financiële overzichten van gewone omvang is het eenvoudiger om een ​​bedrijf in de loop van de tijd te analyseren en te vergelijken met vergelijkbare bedrijven. Door financiële overzichten van gewone omvang te gebruiken, kunnen beleggers trends signaleren die mogelijk niet worden ontdekt door een ruwe financiële verklaring.

Alle drie de primaire financiële overzichten kunnen in een formaat met een gemeenschappelijke grootte worden geplaatst. Financiële overzichten in dollarbedragen kunnen eenvoudig worden omgezet in overzichten van gewone omvang met behulp van een spreadsheet, of ze kunnen worden verkregen via online bronnen zoals Mergent Online . Hieronder volgt een overzicht van elke verklaring en een gedetailleerder overzicht van de voordelen, evenals nadelen, die een dergelijke analyse beleggers kan bieden.

Balansanalyse

Het gemeenschappelijke cijfer voor een balansanalyse van de gemeenschappelijke omvang is het totale vermogen. Op basis van de boekhoudkundige vergelijking is dit ook gelijk aan de totale verplichtingen en het eigen vermogen, waardoor beide termen onderling uitwisselbaar zijn in de analyse. Het is ook mogelijk om totale verplichtingen te gebruiken om aan te geven waar de verplichtingen van een bedrijf liggen en of deze conservatief of risicovol zijn bij het beheren van zijn schulden.

De common-size strategie vanuit een balansperspectief geeft inzicht in de kapitaalstructuur van een bedrijf en hoe deze zich verhoudt tot rivalen. Een belegger kan ook zoeken naar een optimale kapitaalstructuur voor een bedrijfstak en deze vergelijken met de onderneming die wordt geanalyseerd. Vervolgens kan hij of zij concluderen of de schuld te hoog is, overtollige contanten op de balans worden gehouden of dat de voorraden te hoog worden. Het niveau van de goodwill op een balans geeft ook aan in hoeverre een bedrijf heeft vertrouwd op overnames voor groei.

Hieronder vindt u een voorbeeld van een balans van gewone omvang voor technologie gigant International Business Machines - IBM (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ). Als we enkele van de hierboven aangehaalde voorbeelden doornemen, kunnen we zien dat langlopende schulden gemiddeld ongeveer 20% van het totale vermogen over de periode van drie jaar bedragen, wat een redelijk niveau is. Het is zelfs nog redelijker om te constateren dat contanten ongeveer 10% van het totale vermogen uitmaken en dat de kortetermijnschuld 6% tot 7% ​​van het totale vermogen in de afgelopen drie jaar vertegenwoordigt.

Het is belangrijk om kortlopende en langlopende schulden bij elkaar te voegen en dit bedrag te vergelijken met de totale contanten die in de rubriek met vlottende activa staan. Het laat de belegger weten hoeveel van een geldkussen beschikbaar is of dat een bedrijf afhankelijk is van de markten om schulden te herfinancieren wanneer het verschuldigd is.

Analyse van de resultatenrekening

Het gemeenschappelijke cijfer voor een winst- en verliesrekening is de totale omzet.Dit is eigenlijk dezelfde analyse als het berekenen van de marges van een bedrijf. Een nettowinstmarge is bijvoorbeeld simpelweg het nettoresultaat gedeeld door de omzet, wat ook toevallig een analyse op basis van de gebruikelijke omvang is. Hetzelfde geldt voor het berekenen van bruto en operationele marges. De common-size methode is aantrekkelijk voor onderzoeksintensieve bedrijven, bijvoorbeeld omdat ze zich meestal richten op onderzoek en ontwikkeling (R & D) en wat het vertegenwoordigt als een percentage van de totale omzet.

Hieronder vindt u een winst-en verliesrekening van algemene grootte voor IBM. We zullen het hieronder in meer detail bespreken, maar let op de R & D-kosten die gemiddeld bijna 6% van de inkomsten bedragen. Kijkend naar de peergroup en bedrijven in het algemeen, volgens een analyse van Booz & Co., plaatst dit IBM in de top vijf van technische reuzen en de top 20 bedrijven ter wereld (2013) in termen van totale O & O-uitgaven als een percentage van het totaal verkoop.

Gemeenschappelijke grootte en cashflow

Op vergelijkbare wijze als een analyse van de winst- en verliesrekening, kunnen veel items in het kasstroomoverzicht worden vermeld als een percentage van de totale omzet. Dit kan inzicht geven in een aantal cashflowitems, waaronder kapitaaluitgaven (capex) als een percentage van de omzet. Aandeel terugkoopactiviteit kan ook in een context worden geplaatst als een percentage van de totale bovenste regel. Schulduitgifte is een ander belangrijk cijfer in verhouding tot de hoeveelheid jaarlijkse omzet die het helpt genereren. Omdat deze artikelen worden berekend als een percentage van de omzet, geven ze aan in hoeverre deze worden gebruikt om de totale omzet te genereren.

Hieronder vindt u het kasstroomoverzicht van IBM in termen van totale omzet. Het genereerde een indrukwekkend niveau van operationele cashflow die gemiddeld 19% bedroeg van de omzet over de periode van drie jaar van 2010 tot 2012. De aandeleninkoopactiviteit was ook indrukwekkend met meer dan 11% van de totale omzet in elk van de drie jaar. Mogelijk ziet u ook de eerste rij, die het nettoresultaat is als een percentage van de totale omzet, wat exact overeenkomt met de analyse op basis van de algemene grootte vanuit het perspectief van de winst- en verliesrekening. Dit vertegenwoordigt de nettowinstmarge.

Hoe verschilt dit van de reguliere financiële overzichten?

Het belangrijkste voordeel van een analyse op basis van algemene grootte is dat het een verticale analyse per regelitem in een enkele periode, zoals een driemaandelijkse of jaarlijkse periode, mogelijk maakt, en ook vanuit een horizontaal perspectief over een tijdsperiode zoals de drie jaar hebben we hierboven geanalyseerd op IBM.

Alleen al het bekijken van een ruwe financiële verklaring maakt dit moeilijker. Maar als u op en neer kijkt in een financiële verklaring, kan een belegger met behulp van een verticale analyse significante veranderingen in een bedrijf op zich vangen. Een analyse van algemene grootte helpt om een ​​analyse in context te plaatsen (op basis van een percentage). Het is hetzelfde als een ratio-analyse wanneer we naar de winst- en verliesrekening kijken.

Wat de Common-Size onthult

Het grootste voordeel van een analyse van algemene grootte is dat het een investeerder grote of drastische veranderingen in de financiële positie van een bedrijf kan laten identificeren. Snelle stijgingen of dalingen zullen gemakkelijk waarneembaar zijn, zoals een snelle daling van de gerapporteerde winst gedurende een kwartaal of een jaar.

In het geval van IBM waren de resultaten over het algemeen betrekkelijk stabiel. Een opmerking is de voorraad schatkistpapier op de balans, die is uitgegroeid tot meer dan een negatieve 100% van de totale activa. Maar in plaats van alarmbeleggers, geeft dit aan dat het bedrijf enorm succesvol is in het genereren van contanten om aandelen terug te kopen, wat veel hoger is dan wat het op zijn balans heeft behouden.

Een analyse van algemene grootte kan ook inzicht geven in de verschillende strategieën die bedrijven nastreven. Een bedrijf kan bijvoorbeeld bereid zijn marges op te offeren voor marktaandeel, wat ertoe zou leiden dat de totale verkoop groter wordt ten koste van de bruto-, operationele- of nettowinstmarges. Idealiter zal het bedrijf dat streeft naar lagere marges sneller groeien. Hoewel we alleen op basis van IBM naar de IBM hebben gekeken, zoals de R & D-analyse, moet IBM ook worden geanalyseerd door het te vergelijken met belangrijke concurrenten.

De bottom line

Zoals het bovenstaande scenario laat zien, is het onwaarschijnlijk dat een algemene analyse op zichzelf een alomvattende en duidelijke conclusie over een bedrijf oplevert. Dit moet gebeuren in de context van een algehele analyse van de financiële overzichten, zoals hierboven beschreven.

Beleggers moeten zich ook bewust zijn van tijdelijke versus permanente verschillen. Een kortetermijndaling van de winstgevendheid kan alleen wijzen op een kortstondige uitval in plaats van een permanent verlies van winstmarges.