Prime-rate fondsen zijn closed-end beleggingsfondsen die rendementen willen bieden die overeenkomen met de prime rate. Deze aantrekkelijke opbrengst is vaak meer dan het dubbele van de federale fondsen en iets hoger dan het tarief op depositocertificaten van vijf jaar (CD's). Lees verder om erachter te komen waarom beleggers die op zoek zijn naar inkomsten genererende portefeuilles, eersteklasfondsen een tweede blik waard vinden.

Hoe rendement wordt gegenereerd
Om zulke hoge rendementen te behalen, beleggen eersteklasfondsen in vastrentende, beveiligde zakelijke leningen. Deze leningen zijn door commerciële banken en verzekeringsmaatschappijen verstrekt aan bedrijven die zich in minder dan perfecte financiële situaties bevinden. Naast het lenen van geld van de banken of verzekeringsmaatschappijen, hebben de bedrijven mogelijk ook geld geleend door obligaties onder beleggingskwaliteit uit te geven, doorgaans junk bonds genoemd. Hoewel de bedrijfskredieten die ten grondslag liggen aan prime-rate fondsen worden ondersteund door onderpand, maakt het gebruik van junk-obligaties voor financiering een verklaring over de financiële gezondheid van deze bedrijven.

Pros
De obligaties die primair geprijsde fondsen kopen, worden vaak senior schulden genoemd, omdat ze worden gedekt door onderpand en, in het geval dat de uitgever van de obligatie failliet gaat, houders van senioren schuld moet worden terugbetaald vóór andere schuldeisers. Hoewel deze status geen volledige terugbetaling garandeert, betekent dit in het algemeen dat beleggers het grootste deel van hun geld ontvangen als een faillissement plaatsvindt.

De rendementen stijgen en dalen met veranderingen in de kortetermijnrente, dus de aandelenkoers blijft stabiel, over het algemeen fluctuerend met niet meer dan enkele centen. Traditionele obligaties met een vaste rente verliezen hun waarde wanneer de rente stijgt, omdat beleggers bereid zijn om de obligaties met een lagere opbrengst alleen te kopen als ze een korting op de prijs krijgen. Niet alleen houden eersteklasfondsen hun waarde vast en genieten ze van een lage volatiliteit, maar ze bieden ook een afdekking tegen renteverhogingen, omdat hun rendement zich verhoudt tot de markt.

Prime-rate fondsen houden een groot aantal leningen aan in hun portefeuilles. Deze diversificatie betekent dat als een van de onderliggende ondernemingen failliet gaat, de totale impact op de portefeuille minimaal zal zijn.

Nadelen
Aan het andere uiteinde van het spectrum kan een faillissement van een van de onderliggende obligatie-emittenten tot een verlies leiden. Terwijl senior-schuldhouders het eerst in aanmerking komen voor een claim op activa, zal het herstel minder dan 100% bedragen.

Een andere factor om te overwegen is dat inkopen alleen op maandelijkse of soms driemaandelijkse basis zijn toegestaan. Deze illiquiditeit betekent dat het vermogen van een investeerder om toegang te krijgen tot geld beperkt is.

ZIE: Debt Reckoning
Deze fondsen berekenen ook vaak hogere dan gemiddelde kostenratio's en heffingen voor het inwisselen van royalty's als beleggers proberen hun geld op te halen voordat ze een vereiste minimale houdtijd hebben bereikt.

Een andere potentiële kostenpost is dat deze fondsen weliswaar proberen hun aandelenkoers stabiel te houden, maar dat ze soms tegen een premie of een korting handelen. Als u koopt wanneer het fonds met een premie handelt of inwisselt wanneer het met korting wordt verhandeld, besteedt u meer dan de onderliggende activa waard zijn of ontvangen u minder dan de volledige waarde voor uw beleggingen.

Handelsstrategieën zijn een ander opmerkelijk item. Om hun aantrekkelijke rendement te behalen, beleggen deze fondsen in privékredieten die zijn uitgegeven aan bedrijven die, als ze door een bureau werden beoordeeld, obligatiebeoordelingen zouden hebben die als rommel worden geclassificeerd. Vergeet niet dat de leningen die worden gekocht door eersteklasfondsen worden ondersteund door onderpand, in tegenstelling tot rommelobligaties, maar de emittenten zelf verkeren in een minder dan financiële gezondheid. Om deze leningen te kopen, hebben de fondsen vaak een hefboomwerking, een praktijk die zowel winsten als verliezen kan vergroten.
De bottom line
Hoewel prime-rate fondsen gepaard gaan met een groot aantal potentieel enge negatieven, hebben deze fondsen een solide reputatie wat betreft het nakomen van hun beloften. Retourzendingen zijn vaak ongeveer 2% hoger dan het rendement op geldmarktfondsen. Ze zijn misschien het overwegen waard door beleggers die op zoek zijn naar lage volatiliteit en een stabiele, voorspelbare bron van inkomsten op basis van rentetarieven die hoger zijn dan gemiddeld. Ze zijn geen goede keuze voor beleggers die gemakkelijke en frequente toegang tot hun geld zoeken.
Prime-rate fondsen zijn iets geavanceerder dan veel andere beleggingsfondsen. Hun complexiteit resulteert in een heleboel factoren waarmee rekening moet worden gehouden voordat een aankoop wordt gedaan. Net als alle beleggingen, eenvoudig of complex, moeten beleggers de tijd nemen om alles te weten te komen over alle aspecten van de investering voordat ze hun geld beleggen. Het nemen van afgemeten risico's maakt deel uit van het investeringsproces, maar het kopen van iets dat je niet helemaal begrijpt, is nooit een goed idee.

ZIE: Geldmarkt beleggingsfondsen: een beter spaaraccount