Inhoudsopgave:
- Trailing Twelve Month P / E > De volgende twaalfmaands P / E of "TTM P / E" geeft beleggers een P / E-ratio op basis van de afgelopen 12 maanden, of vier kwart van eerdere gegevens. De teller is de prijs, die gemakkelijk genoeg wordt gevonden, terwijl de noemer de winst per aandeel is, of EPS, die te vinden is op de vele investeringswebsites op internet of rechtstreeks in de 10Q / 10K-aangiften van het bedrijf. De EPS is een op zichzelf staande verhouding en geeft aan hoeveel het monetaire belang is van het nettoresultaat van een bedrijf op basis van het aandeel per aandeel. Het wordt als volgt berekend:
- Hoewel TTM P / E-berekeningen objectieve metingen zijn op basis van historische gegevens, zijn forward P / Es subjectieve berekeningen omdat ze rekening houden met de toekomstige groeivooruitzichten van een bedrijf. De groeivoet kan op verschillende manieren worden afgeleid, zoals de begeleiding van het management, historische groeipercentages, vooruitzichten voor de industrie en schattingen van analisten.Al deze methoden vallen buiten het bestek van dit artikel. Kortheidshalve zullen we de consensusgroeipercentages gebruiken zoals geschat door de vele analisten die Costco al dekken, zoals te vinden op Nasdaq. com.
- Nu we zowel de achterliggende als de forward P / Es voor Costco hebben bepaald, zijn we nu klaar om te zien hoe het bedrijf het doet tegen zijn concurrenten. Hoewel de P / E een ongelooflijk nuttige verhouding is, moet deze nooit afzonderlijk worden bekeken, omdat waarde alleen kan worden bepaald door een peer-to-peer-vergelijking. De onderstaande tabellen bestaan uit de belangrijkste concurrenten van Costco in het segment consumentenbescherming / groothandelsvoedingsdetailhandelaars, vergeleken over hun achterliggende en toekomende P / E-ratio's, samen met de geschatte waarde voor 2016 van het resultaat voor belastingen-voor-belastingen-afschrijvingen en waardeverminderingen (EV EBITDA), koers naar kasstroom, verwachte rendementen en Nettoschuld ten opzichte van EBITDA.
- De voorraad van Costco is in het laatste half decennium met maar liefst 125% gestegen en heeft bijgedragen aan de hoge premie voor zijn concurrenten. Deze winstpremie, die momenteel vijf jaar hoog is, werd ook versterkt door het vermogen van Costco om haar groeidoelstellingen, lage leverage, waardevolle vastgoedportefeuille en marktleidende positie binnen haar segment uit te voeren. Echter, met een P / E op deze niveaus komt er een verhoogde druk op het management om buitengewoon moeilijke doelen te bereiken in het licht van de winden van vreemde valuta (zie onderstaande tentoonstelling), zoals blijkt uit de 6 procent verkoop na de winst van 1Q2016 ($ 1. 09 EPS versus $ 1. 17 consensus). Toch is 6 procent een druppel in de emmer na de enorme run die Costco heeft gemaakt, en met een overstap naar een creditcardpartnerschap met Visa Inc. (V) van AMEX gepland voor volgend jaar, en een mogelijke verhoging van lidmaatschapskosten, Costco heeft twee zeer positieve winstaanduidingen aan de horizon.
- Hoewel P / Es bruikbare meetwaarden zijn om de waarde van een aandeel te bepalen, zijn ze slechts één instrument van velen in fundamentele analyse. P / Es mag nooit afzonderlijk worden bekeken, en een vergelijking van Costco met zijn collega's heeft uitgewezen dat de aandelen op eersteklas meervoud verhandelden, zowel op een achter- als op een richtingsbasis. Redenen voor de hoger dan gemiddelde statistiek zijn de marktleiderspositie van Costco, binnenlandse en internationale expansie, waardevol vastgoed en een laag hefboomeffect. Echter, met P / E ratio's die op 5-jaars hoog worden verhandeld, is Costco's winstveelvoud geprijsd voor een trimming voorafgaand aan de overstap naar Visa en mogelijke verhoging van lidmaatschapskosten.
De verhouding prijs / vermogen of "P / E ratio" is een van de meest populaire en frequent aangehaalde multiples in equity-analyse. De K / W, die kan worden afgeleid door de huidige aandelenprijs te delen door de winst per aandeel, is een maatstaf voor hoeveel beleggers bereid zijn te betalen per dollar van de inkomsten van een bedrijf. Vanwege het rekengemak is de P / E de algemeen geaccepteerde barometer van waarde geworden. Dit artikel gaat in op de P / E-verhouding van Costco Wholesale Corp. (COST COST Costco Wholesale Corp 165. 61 +0. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en zie hoe het komt op tegen branchegenoten.
(Voor meer, zie ook: Costco, Target of Walmart: wat is de beste weddenschap? En Costco: hoe groothandels maakt het miljarden in de omzet)
Trailing Twelve Month P / E > De volgende twaalfmaands P / E of "TTM P / E" geeft beleggers een P / E-ratio op basis van de afgelopen 12 maanden, of vier kwart van eerdere gegevens. De teller is de prijs, die gemakkelijk genoeg wordt gevonden, terwijl de noemer de winst per aandeel is, of EPS, die te vinden is op de vele investeringswebsites op internet of rechtstreeks in de 10Q / 10K-aangiften van het bedrijf. De EPS is een op zichzelf staande verhouding en geeft aan hoeveel het monetaire belang is van het nettoresultaat van een bedrijf op basis van het aandeel per aandeel. Het wordt als volgt berekend:
Voor dit artikel, en in het algemeen, is het meest gebruikte EPS-nummer de "verwaterde" EPS, die houdt rekening met alle uitstaande aandelenopties, warrants, converteerbare aandelen en obligaties die kunnen worden uitgeoefend bij factoring van het aantal gemiddelde aandelen. Indien deze converteerbare effecten worden uitgeoefend, zal het gemiddeld aantal uitstaande aandelen toenemen of verdunnen, wat leidt tot een grotere noemer en lagere EPS. Verdund EPS heeft de voorkeur van de meeste financiële analisten, omdat dit de conservatievere aanpak is. In het geval van Costco was een recente slotkoers $ 160. 02. Op basis van de SEC-deponeringen zijn de laatste vier kwartalen van EPS van Costco als volgt:
3Q2015: 1. 35
2Q2015: 1. 17
1Q2015: 1. 73
Totaal: 5. 37
Verdelen Costco's recente slotkoers van $ 160. 02 tegen de totale EPS van de laatste vier kwartalen van 5. 37, komen we uit op onze TTM P / E van 29. 8. Costco handelt op ongeveer 29. 8-maal de winst (conventioneel geschreven als "29. 8x") op basis van zijn laatste vier kwartalen.
Forward P / E
Hoewel TTM P / E-berekeningen objectieve metingen zijn op basis van historische gegevens, zijn forward P / Es subjectieve berekeningen omdat ze rekening houden met de toekomstige groeivooruitzichten van een bedrijf. De groeivoet kan op verschillende manieren worden afgeleid, zoals de begeleiding van het management, historische groeipercentages, vooruitzichten voor de industrie en schattingen van analisten.Al deze methoden vallen buiten het bestek van dit artikel. Kortheidshalve zullen we de consensusgroeipercentages gebruiken zoals geschat door de vele analisten die Costco al dekken, zoals te vinden op Nasdaq. com.
Samenvattend in de kwartalen eindigend op februari 2016 tot november 2016 (FY2016), komen we uit op een 12-maands EPS van 5 vooruit. 72. Gebaseerd op een prijs van $ 160. 02, Costco's forward P / E is ongeveer 28.
Peer Comparisonons
Nu we zowel de achterliggende als de forward P / Es voor Costco hebben bepaald, zijn we nu klaar om te zien hoe het bedrijf het doet tegen zijn concurrenten. Hoewel de P / E een ongelooflijk nuttige verhouding is, moet deze nooit afzonderlijk worden bekeken, omdat waarde alleen kan worden bepaald door een peer-to-peer-vergelijking. De onderstaande tabellen bestaan uit de belangrijkste concurrenten van Costco in het segment consumentenbescherming / groothandelsvoedingsdetailhandelaars, vergeleken over hun achterliggende en toekomende P / E-ratio's, samen met de geschatte waarde voor 2016 van het resultaat voor belastingen-voor-belastingen-afschrijvingen en waardeverminderingen (EV EBITDA), koers naar kasstroom, verwachte rendementen en Nettoschuld ten opzichte van EBITDA.
* Door de auteur gegenereerde comps met gegevens van Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar en 4-traders. com. WMT FY2016 EBITDA schatting.
Analyse
De voorraad van Costco is in het laatste half decennium met maar liefst 125% gestegen en heeft bijgedragen aan de hoge premie voor zijn concurrenten. Deze winstpremie, die momenteel vijf jaar hoog is, werd ook versterkt door het vermogen van Costco om haar groeidoelstellingen, lage leverage, waardevolle vastgoedportefeuille en marktleidende positie binnen haar segment uit te voeren. Echter, met een P / E op deze niveaus komt er een verhoogde druk op het management om buitengewoon moeilijke doelen te bereiken in het licht van de winden van vreemde valuta (zie onderstaande tentoonstelling), zoals blijkt uit de 6 procent verkoop na de winst van 1Q2016 ($ 1. 09 EPS versus $ 1. 17 consensus). Toch is 6 procent een druppel in de emmer na de enorme run die Costco heeft gemaakt, en met een overstap naar een creditcardpartnerschap met Visa Inc. (V) van AMEX gepland voor volgend jaar, en een mogelijke verhoging van lidmaatschapskosten, Costco heeft twee zeer positieve winstaanduidingen aan de horizon.
Figuur A: Costco's P / E bij 5 jaar hoog
Figuur B: Forex Head Winds Weigh op Costco's Comps
Bron: Company Filings
(Zie voor meer informatie ook: Costco: Is it Time kopen of verkopen?)
De bottom line
Hoewel P / Es bruikbare meetwaarden zijn om de waarde van een aandeel te bepalen, zijn ze slechts één instrument van velen in fundamentele analyse. P / Es mag nooit afzonderlijk worden bekeken, en een vergelijking van Costco met zijn collega's heeft uitgewezen dat de aandelen op eersteklas meervoud verhandelden, zowel op een achter- als op een richtingsbasis. Redenen voor de hoger dan gemiddelde statistiek zijn de marktleiderspositie van Costco, binnenlandse en internationale expansie, waardevol vastgoed en een laag hefboomeffect. Echter, met P / E ratio's die op 5-jaars hoog worden verhandeld, is Costco's winstveelvoud geprijsd voor een trimming voorafgaand aan de overstap naar Visa en mogelijke verhoging van lidmaatschapskosten.
Seadrill P / E-verhouding: een snelle analyse
Een snelle berekening en analyse van de P / E-ratio van Seadrill.
GE P / E-verhouding: een snelle analyse
Een snelle berekening en analyse van de achterliggende en forward P / E-verhoudingen van GE.
Wat is het verschil tussen een IBAN en een snelle code?
Leren over de IBAN- en SWIFT-codes, de verschillen tussen hen, en hoe ze beide kunnen gebruiken om internationale geldovermakingen met succes te voltooien.