's Werelds meest economisch kwetsbare ontwikkelde landen hebben de laatste tijd het bijzonder moeilijk. De crash van 2008 blijft gevoeld in Griekenland. Dalende olieprijzen hebben met name Petro States, Rusland en Venezuela zwaar getroffen. De Oekraïne heeft geleden als relatief jonge regeringsgevechten met Rusland en probeert de op hol geslagen inflatie te beheren.

Griekenland

Geen enkel land in de eurozone heeft meer geleden sinds de crash van 2008 dan Griekenland. De werkgelegenheid is sindsdien 22% gedaald, met meer dan 1 miljoen banen verloren; het gezinsinkomen daalde in drie jaar tijd met 30%; en investeringen en consumptie zijn bijna nul, volgens het Levy Economics Institute van het Bard College. In oktober was een op de vier Grieken werkloos. De verhouding tussen de overheidsschuld en het bruto binnenlands product steeg in het derde kwartaal van 2014 met 176%.

Deflatie is een zeer reële bedreiging, met het land lijdt onder dalende lonen en prijzen.

De bankensector is zwak. De uitstroom van banken bedroeg midden februari wekelijks € 2 miljard en een rapport waarschuwde dat Griekse banken na 14 weken hun onderpand opraken.

De overwinning van januari 2015 door de linkse Syriza-partij zette het land aan het werk voor een confrontatie met schuldeisers. Die afrekening werd uitgesteld in februari 2015, toen de ministers van Financiën van de regering en de eurozone instemden met een verlenging van de reddingsoperaties met vier maanden, en Griekenland beloofde belastingontduiking en corruptie te bestrijden.

Rusland

Dalende olieprijzen, stijgende inflatie, internationale sancties als gevolg van conflict met Oekraïne, en schuwe buitenlandse investeerders blijven de Russische economie lastig vallen. De roebel valt. De inflatie steeg in januari met 15%. De baseline-projectie van december 2012 van de Wereldbank, de meest recente, was dat het reële bbp van Rusland in 2015 zou afnemen met 0,7%. Het zal geen verbazing wekken dat de Composite Leading Indicators een duikvlucht hebben genomen.

Een afhankelijkheid van olie-export, belemmeringen voor buitenlandse directe investeringen en voortdurende overheidscontrole blijven struikelblokken. De stijgende inflatie, evenals het verbod van President Vladimir Poetin op voedsel uit sanctielanden, betekent dat de Russen de helft van hun inkomen aan voedsel kunnen uitgeven dit jaar. De februari-moord op Putin-criticus Boris Nemtsov en de bestsellerstatus van Rode aankondiging: een waargebeurd verhaal over hoge financiën, moord en éénmanszaak voor rechtvaardigheid , over de gevechten van een hedgefondsmanager met de regering van Poetin, gemiddeld kapitaal uitstromen zijn onwaarschijnlijk om te keren.

Oekraïne

Door de annexatie in maart 2014 van het industriële Krim-schiereiland door Rusland, is Oekraïne een complete financiële crisis geworden. Het IMF voorspelde een krimp van het bbp met 6,5% voor 2014, maar de centrale bankier van het land vertelde verslaggevers dat de feitelijke daling waarschijnlijk slechter was. Zijn valuta, de hryvnia, was de slechtst presterende ter wereld in 2014, met dalingen zo hevig dat de centrale bank de valutahandel tijdelijk verbood in februari 2015, voordat hij snel zichzelf omkeerde.In maart 2015 verhoogde de centrale bank haar referentierentevoet tot 30% in een poging om de hyperinflatie te beheersen,

reserveverliezen, opnames van deposito's, valutadepreciatie en verslechtering van de kredietwaardigheid blijven economische stress toenemen. Het IMF, dat voorspelde dat de inflatie in 2015 zou stijgen naar 14%, beloofde een prijs van $ 17. 5 miljard leningpakket aan Oekraïne op 12 februari 2015.

Venezuela

Dalende olieprijzen zijn verwoestend voor Venezuela. Het IMF voorspelt dat zijn economie in 2015 met 7% zal dalen, en berekent dat elke 10 dollar dalingen van de olieprijzen de handelsbalans van Venezuela met 3. 5% bbp zal verslechteren. Een groot deel van de overheidsuitgaven afkomstig van olie-inkomsten en binnenlandse benzineprijzen bijna nul elimineren bijna alle inkomsten uit de binnenlandse verkoop.

De centrale bank zei in december 2014 dat het bbp in elk van de eerste drie kwartalen was afgenomen met 4. 8%, 4. 9% en 2. 3%. Twaalf maanden durende inflatie bereikte 63. 6% in november, de hoogste in Noord- en Zuid-Amerika.

De bottom line

Behoudens een scherpe piek in de olieprijzen, die Rusland en Venezuela zou helpen, zal het omdraaien van de economie in alle vier de landen een uitdaging van een jaar worden.