Wanneer prijzen beginnen te stijgen, maken mensen zich vaak zorgen over inflatie, en terecht. Het echte rendement op een investering is niet hoeveel meer dollars er in uw account zitten, maar hoeveel u nog meer kunt kopen met het geld dat u heeft. We bekijken hier hoe inflatie uw beleggingen negatief beïnvloedt en hoe inflatiegeïndei deerde effecten (IPS) kunnen helpen.

Zelfstudie: geavanceerde Bond-concepten

Een hoog rendement is niet altijd een hoog rendement
Om te onderzoeken hoe schadelijk de inflatie kan zijn, laten we kijken naar wat er in de jaren 70 en 80 in de Verenigde Staten gebeurde. Van 1970-74 was het rendement op halfjaarlijkse depositocertificaten (CD's) gestegen van 7,6% tot 10%, waardoor veel beleggers extatisch waren (zie deze gegevensversie van de Federal Reserve). En toen namen de koersen opnieuw toe in 1979, gaande van 11. 42% tot 15. 79% in 1981. Maar wat was het reële rendement dat deze gelukkige beleggers ontvingen op hun geld?

In 1972 was de inflatie iets meer dan 3. 25%. In 1974 was het gestegen tot 11%. En in 1980 steeg het tot meer dan 13,5% (zie dit schema van de Federal Reserve Bank of Cleveland) - terwijl een CD 12,9% betaalde. Houders van cd's verloren dat jaar zelfs 56% in koopkracht vanwege de inflatie! Meer specifiek, als je $ 10.000 op een CD had gezet, zou je rekeningafschrift aan het einde van het jaar $ 11, 294 hebben getoond. Maar dat geld zou slechts $ 9, 769 aan goederen hebben gekocht in termen van de dollars van het voorgaande jaar. Maar dat aantal houdt zelfs geen rekening met inkomstenbelasting, wat de zaken alleen maar erger zou hebben gemaakt.

Onderstaande figuur geeft de rentabiliteit van de halfjaarlijkse CD en de inflatie weer tussen 1970 en 1982. Merk op hoe de inflatie in deze periode extreem dichtbij of zelfs hoger is dan de koers op de CD.

Beleggingen die de inflatie compenseren
Inflation-protected securities (IPS's) kunnen werken als een afdekking tegen het koopkrachtverlies dat uw vastrentende beleggingen, zoals obligaties en fixed annuities, kunnen ervaren in tijden van stijgende inflatie. (Voor meer informatie over hoe IPS werken en de schadelijke effecten van stijgende prijzen op beleggingen compenseren, zie Inflation-Protected Securities - the Missing Link .) IPS's zijn beschikbaar in verschillende vormen, die we hieronder bespreken.

Treasury Inflation-Protected Securities Treasury inflation-secured securities (TIPS) bieden de veiligheid van de Amerikaanse overheid, zodat u uw geld terugkrijgt. Je kunt ze kopen zonder gebruik te maken van een makelaar (zie deze pagina op de website van het Bureau of Public Debt). De rente op TIPS is echter lager dan wat wordt aangeboden op standaard schatkistbiljetten (maar TIPS betalen rente over de inflatiecorrectiepremie in plaats van de nominale hoofdsom). Deze spread vertegenwoordigt wat de markt verwacht dat de inflatie op jaarbasis in de komende 10 jaar zal zijn.

U ontvangt geen inkomsten uit uw TIPS totdat u het verkoopt of het rijpt. U moet echter jaarlijks inkomstenbelastingen betalen op de verhoogde waarde van de hoofdsom. Maar u kunt deze 'fantoominbinding' vermijden wanneer u de TIPS in een door belasting verrekend account houdt, zoals een IRA.

Gemeentelijke en zakelijke inflatiegekoppelde effecten Gemeentelijke inflatiegekoppelde effecten worden uitgegeven door verschillende overheidsentiteiten. De halfjaarlijkse rentebetalingen zijn lager dan die u van vergelijkbare term Treasury-obligaties zou kunnen ontvangen, maar deze betalingen veranderen met de consumentenprijsindex. Plus de behandeling van de inkomstenbelasting is hetzelfde als die voor gewone gemeentelijke obligaties. Daarom zou u, met inflatiegekoppelde effecten, afhankelijk van uw belastingschijf, mogelijk vooruit kunnen komen in vergelijking met volledig belastbare obligaties inclusief TIPS.

U kunt bedrijfsinflatoire gekoppelde waardepapieren kopen via uw tussenhandelaar tot slechts $ 1 000. De rendementen op deze effecten worden maandelijks aangepast om de inflatie te verhogen. Aangezien deze effecten worden uitgegeven door bedrijven en meer risico lopen, zijn de rendementen meestal hoger dan vergelijkbare Treasuries. Maar vergeet niet dat er geen overheidssteun is, dus de kans bestaat dat het bedrijf zijn verplichtingen niet nakomt.

Inflatiegekoppelde depositocertificaten Inflatie-afhankelijke depositocertificaten worden verkocht via makelaars in minimale beleggingen van $ 1, 000. Ze zijn verzekerd door de Federal Deposit Insurance Corporation en passen de rentetarieven jaarlijks aan op basis van veranderingen in de inflatie. De rendementen op deze effecten zijn minder dan gewone CD's of vergelijkbare schatkistbiljetten.

Inflation-Linked Savings Obligaties Inflatiegekoppelde spaarobligaties (I-obligaties) worden ondersteund door het volledige vertrouwen en de kredietwaardigheid van de Amerikaanse overheid en u kunt deze rechtstreeks kopen bij het ministerie van Financiën of bij uw lokale bank. Ze worden verkocht tegen nominale waarde en groeien met inflatie-geïndexeerde inkomsten tot 30 jaar. De federale inkomstenbelasting op de halfjaarlijkse, samengestelde inkomsten wordt uitgesteld tot de obligaties zijn vervallen of u incasseert ze. En I-obligaties zijn vrijgesteld van staats- en lokale inkomstenbelastingen. Daarom kunnen ze geschikt zijn voor belastbare rekeningen.

Net als alle obligaties zijn I-obligaties bedoeld om op lange termijn te beleggen; u kunt ze echter na 12 maanden op elk gewenst moment contant maken. Maar als u binnen de eerste vijf jaar een obligatie verzilvert, verliest u de rente van de drie meest recente maanden.

IPS's zijn niet zonder risico's
Kosten voor uw tussenpersoon zijn ingebouwd in IPS's, net zoals er kosten zijn ingebouwd in beleggingsfondsen, dus wanneer u IPS's koopt, is het bedrag dat naar uw tussenpersoon gaat niet expliciet. Omdat IPS's doorgaans lagere rentetarieven betalen dan vastrentende beleggingen, presteren ze niet zo goed als reguliere vastrentende effecten wanneer de inflatie naar beneden neigt. Wanneer de inflatie daalt, nemen de rendementen op langlopende obligaties af, dus stijgen de koersen van de obligaties die u aanhoudt. Deze stijging van de langetermijnobligatieprijzen betekent dat beleggers meer activa naar veiliger beleggingen verplaatsen, wat aangeeft dat ze geloven dat trage economische groei een grotere bedreiging is dan inflatie (als inflatie een grotere bedreiging zou zijn, zouden ze hun geld niet investeren in investeringen waar hun geld voor de lange termijn is opgesloten).

Bovendien kan elke binding met een op inflatie afgestemd element volatieler zijn dan zonder een element. Dus als de rente begon te stijgen, zou de waarde van uw IPS kunnen dalen (het resultaat van renterisico). En als de inflatie niet samen met de rentetarieven stijgt, is uw rendement tot einde looptijd op een tegen inflatie beschermd effect net zo hoog als wat u zou hebben ontvangen met een obligatie die niet door inflatie wordt beschermd.

Samenvatting
Steeds meer financiële instellingen verkopen IPS's aan beleggers die geloven dat de inflatie de komende jaren zal stijgen. Deze beleggingen kunnen individuele effecten of beleggingsfondsen zijn. Dus voordat je je geld neerlegt, zorg ervoor dat je de prijzen begrijpt. En vergelijk belastingvrije verzen belastingvrije opbrengsten.