Dus je hebt de wetenschap van het investeren in individuele aandelen onder de knie en nu geen idee wat te doen met je talloze miljarden aan winst. Als je van een uitdaging met veel nadeel houdt, werp je een blik op aandelenindexfutures, de trainingswielen van afgeleide instrumenten.

Futures-contracten, in het algemeen, ontwikkeld als een manier om risico's te verhandelen. Stel dat je een sorghum-boer bent die $ 300 per ton verdient, wat meestal voldoende is om de hypotheekbetaling te regelen en iets voor pensioen weg te zetten. Maar vorig jaar betekende een recordoogst dat er een overschot op de markt was en daalde de prijs naar $ 150. Dat is een klein ongemak als u een investeerder bent, maar rampzalig als u ervoor zorgt dat u leeft met de maaidorser. ( Zie voor gerelateerde informatie: Indexfutures gebruiken om de toekomst te voorspellen .)

Dus toekomst werd uitgevonden. Een futures-handelaar tekent een contract waarbij ze belooft in maart 1, 000 ton sorghum te kopen voor misschien $ 295 per ton. De boer denkt: "beter dan dat ik opnieuw het slachtoffer word van de grillen van de markt. Een vogel in de hand … "De boer verkoopt risico aan de koper, die inzet dat ze kan profiteren en dat de marktprijs meer dan $ 295 zal zijn. Op dat moment zal ze verkopen. (Sorghum, omdat het een handelsartikel is, wordt gekocht om verkocht te worden, de handelaar zal toch niet 1000 ton van het spul gaan eten.)

Offloading Risk … and Some Upside

Het nadeel voor de boer is dat de prijs van volgend jaar $ 500 per ton kan zijn. Als dat zo is, kan hij zichzelf een schop toebrengen omdat hij zich al maanden geleden aan het futures-contract heeft verbonden, of, als hij een half vol glas is, blij dat hij zichzelf beschermde tegen een prijsdaling.

In moderne tijden hebben speculanten uiteindelijk beide zijden van de meeste futures-transacties overgenomen. Zodra het product door de bron wordt verkocht, is er geen reden waarom het niet kan worden gekocht en verkocht en opnieuw gespeculeerd, en deze deals zullen meestal plaatsvinden tussen professionele speculanten in plaats van tussen een speculant en een producent. (

Zie voor meer: ​​Wat betekenen de S & P-, Dow- en Nasdaq Futures-contracten? )

Niet alleen Sorghum en Yen

Vanaf het begin tot de jaren 1980 waren de futures-contracten meestal volgens ons voorbeeld - landbouw. Dat was logisch: voedingsmiddelen zijn zo belangrijk, en hun prijzen en hoeveelheden zo afhankelijk van externe krachten, dat ze een beetje stabilisatie nodig hadden. Tegenwoordig zijn de onderliggende grondstoffen in de meeste futures-contracten financiële instrumenten. Die categorie omvat valuta's en incidenteel aandelenindexen. Ja, een belegger (of in de praktijk een beheerder van de aandelenportefeuille) kan een contract schrijven op welk niveau de Dow of een andere index op een bepaald moment zal zijn.Dergelijke toekomstige beurstransacties op aandelenmarkten kunnen worden uitgevoerd met de CME-serie ("E-mini") van de CME Group, Inc. (CME) -lijn van toekomstige producten uit de beursindex, naast andere producten. Deze contracten worden uitsluitend op een verscheidenheid aan elektronische handelsplatforms verhandeld en met relatief bescheiden contractgrootten gebouwd.

De CME, ouder van de Chicago Mercantile Exchange en verschillende andere, biedt futures-contracten op het niveau van de S & P 500 (de CME-groep bezit de S & P 500-index en verschillende andere indices). U kunt termijncontracten kopen op welk niveau de S & P 500 op bepaalde toekomstige datums zal zijn. Specifiek, elk kwartaal (maart, juni, september, december). Houd er rekening mee dat aandelenindexfutures geen buy-en-hold-beleggingen zijn; het zijn kortetermijn handelsvoertuigen van nature.

Bijvoorbeeld …

Bij het sluiten van de handel op 22 augustus 2014 stond de S & P op 1, 988. Op datzelfde moment bedroeg de prijs van een S & P 500-futures-contract dat in september werd gesloten, 1 993 . Dus

en masse , is de markt van mening dat de index tegen het einde van de volgende maand 5¾ punten zal behalen. Je kunt zo'n contract kopen voor $ 50 per punt, of $ 99, 687. 50 (er zijn futures-contracten beschikbaar tegen andere prijzen, $ 50 per punt is een van de goedkoopste). Op de leveringsdatum noteer je waar de S & P 500 zit en klik je op je hielen of hang je je hoofd. Laten we zeggen dat op de sluitingsdatum in september de S & P 500 is gestegen naar 2, 000. Dat contract zou dan $ 100.000 waard zijn, waardoor je een bescheiden winst krijgt die bescheidener wordt na transactiekosten.

Als echter de S & P 500 in de daaropvolgende vijf weken is gedaald, zeg tot 1, 980, is dat contract nu $ 99.000 waard. Uw poging om een ​​uitbetaling veilig te stellen, kostte u uiteindelijk $ 687 . 50 (opnieuw, plus transactiekosten),

Merk op dat de S & P futures-prijzen conservatief zijn, in zoverre dat ze niet al te ver van waar de S & P 500 zich momenteel bevindt. Dat is door het ontwerp. De S & P zou in die vijf weken wel 100 punten kunnen winnen of verliezen: het is ontelbare malen eerder gebeurd. Maar zelfs de meest gewaagde Wall Street-speculant wil niet gokken op zo'n beweging. De stieren zijn hier voorzichtig bullish (eveneens vanwege de bearishness van de beer), geven er de voorkeur aan te hopen op de kans op een kleine winst in de S & P 500 in plaats van de kleinere kans op een grotere winst. Er kan een speculant bestaan ​​die graag gokt op de S & P met een winst van 100 punten (of verlies), maar het zou moeilijk zijn om iemand te vinden die bereid is om de andere kant te nemen. (

Zie voor meer: ​​Futures Fundamentals: An Introduction .)

De toekomst voorspellen

Door te kijken naar de prijzen van de futures-contracten die zich vestigen op die volgende kwartaaldata, kunnen we vaststellen … nou ja, niet wat de markt

is gaan te doen, maar wat mensen denken dat het zal lukken, wat een nog waardevollere informatie kan zijn. De futureprijzen van december, maart en juni zijn respectievelijk 7¾, 15 en 21½ punten lager dan de maand september, waaruit blijkt dat futures-traders verwachten dat de S & P 500 het voorbeeld zal volgen.De maandenlange bull-markt die we hebben meegemaakt zal eindigen, zoals ze allemaal doen, maar de consensus lijkt te zijn dat stijgende prijzen eerder eerder dan later zullen afnemen.

De bottom line

Aandelenindexfutures zijn een abstracte investering. In wezen gokt u op wat een reeks representatieve aandelen gaat doen. Een aandelenindex futures-speculant is op zijn minst een paar stappen verwijderd van beleggen in een tastbaar productieve activiteit. Dat klinkt misschien afwijzend, maar deelnemers aan de aandelenindexfuturesmarkt dragen inderdaad iets bij aan het grotere geheel. Ze bieden liquiditeit en brengen risico's met zich mee, die beide belangrijk zijn voor een vloeiende economie. En hoewel de samenleving als geheel kan profiteren van de aankoop en verkoop van termijncontracten, kan de onvoorspelbaarheid die inherent is aan de aandelenindexfuturesmarkt individuele deelnemers vernietigen. Een goede start is misschien om je hand te wagen aan het verhandelen van papieren papieren om het onder de knie te krijgen zonder iets te riskeren. Hoe dan ook, ga voorzichtig te werk. (

Zie voor meer informatie: Tips om aan futures te doen.

)