De prijzen van landbouwgrondstoffen zijn sinds de piek in mei 2014 gestaag gedaald sinds twee jaar. Het overaanbod aan overvloedige graanoogsten heeft geleid tot aanhoudend lage prijzen. Hoewel dit een zegen was voor producenten van granen, brood, pluimvee en rundvlees, richt het ravage aan onder boeren. De Verenigde Staten zijn 's werelds grootste exporteur van granen. Naast het overaanbod maakt de sterke Amerikaanse dollar de export duurder voor buitenlandse landen, wat de vraag dempt. Grondstofprijzen hebben hetzelfde negatieve traject als de prijzen van ruwe olie sinds piek in mei 2014. Zowel de prijzen voor ruwe olie als grondstoffen stegen opnieuw nadat ze twee jaar geleden het dieptepunt hadden bereikt in januari 2016. Agressieve beleggers die willen speculeren op welke richting grondstoffenprijzen zich zullen verplaatsen, kunnen overwegen gebruik te maken van op de beurs verhandelde producten (ETP).

AD:

PowerShares DB Agriculture Fund

Het PowerShares DB Agriculture Fund (NYSEARCA: DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19. 45 + 0 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ) tracht de prestaties van de Deutsche Bank IQ Diversified Agricultural Index Excess Return (DBIQ) te repliceren. Het exchange-traded-fund (ETF) houdt posities in de top 10 meest verhandelde en liquide agrarische grondstoffenfutures. Gevormd op 1 januari 2007, heeft de ETF een gemiddelde jaarlijkse return (AAR) behaald van negatief 1. 74% sinds de start. Het heeft $ 715 miljoen aan totale activa met een kostenratio van 0. 89%, vanaf 20 april 2016. De top vijf posities zijn suiker met 13. 35%, rundvee met 12. 59%, sojabonen met 12. 47%, maïs met 11. 9% en koffie-futures met 11. 45%. De ETF bezit ook posities in Amerikaanse schatkisteffecten voor rentebaten.

AD:

De prestaties van het fonds met een looptijd van vijf jaar, drie jaar en een jaar waren negatief 9. 22, negatief 4. 08 en negatief 4. 08% respectievelijk. De year-to-date (YTD) -prestatie was 2. 72%, op 19 april 2016. Hoewel het fonds geen stellaire performer is geweest voor stieren op lange termijn, kunnen nieuwe beleggers die een meerjarige ommekeer in grondstoffen ervaren vind de aandelen de moeite waard. De ETF is ook beschikbaar voor short selling. Het gemiddelde dagelijkse volume over drie maanden is 318.000 aandelen, wat wat betreft liquiditeit een beetje aan de lichte kant is. Gezien de alternatieven is dit echter de ETF van keuze.

AD:

DB Agriculture Double Short ETN

De DB Agriculture Double Short ETN (NYSEARCA: AGA) werd oorspronkelijk op 14 april 2008 door Deutsche Bank opgericht om de eendaagse uitvoering van de Deutsche Bank omgekeerd te dupliceren Liquid Commodity-Index Optimale opbrengst Landbouw met negatief 200%. Deze index is samengesteld uit contracten voor tarwe, maïs, soja en suiker. Het fonds is een exchange-traded note (ETN) en geen ETF, wat betekent dat het geen futurescontracten op basis van de onderliggende index of grondstoffen bezit.In plaats daarvan is het een niet-gewaarborgde, oudste schuldbrief uitgegeven door Deutsche Bank. In tegenstelling tot ETF's hebben ETN's geen tracking-fouten, maar zij vertrouwen erop dat de emittent continu aandelen uitgeeft om een ​​evenwichtige markt te behouden. De marktprijs is uitsluitend gebaseerd op vraag en aanbod, waardoor deze kan afwijken van de onderliggende trackingindex. ETN's vertrouwen op arbitrageurs en marktkrachten om hen te laten handelen in overeenstemming met de onderliggende instrumenten met minimale premies tot intrinsieke waarde. Dit marktprijsmechanisme kan echter in de war raken wanneer de uitgevende instelling structurele wijzigingen aanbrengt.

DBA versus AGA

Het meest voor de hand liggende verschil tussen de twee fondsen is dat het PowerShares DB Agriculture Fund een lange landbouwindex-ETF is, terwijl de DB Agriculture Double Short ETN een 2X leveraged-reverse grondstoffenindex ETN is. Natuurlijk zouden bullish investeerders overwegen om de ETF lang te nemen, anticiperend op een herstel van grondstoffen. Bearish-investeerders zouden de ETN lang nemen, anticiperend op een uitverkoop van grondstoffen. De ETF is meer gediversifieerd, omdat zijn posities de top 10 grondstoffenfutures dekken, in tegenstelling tot de vier posities van de ETN. Liquiditeit is het deal-breaker verschil tussen de twee. Het PowerShares-fonds heeft $ 715 miljoen aan activa en verhandelt gemiddeld 375.000 aandelen per dag.

Op 9 februari 2012 stopte Deutsche Bank met het uitgeven van meer aandelen van de DB Agriculture Double Short ETN. Het totale vermogen is gekrompen tot slechts $ 1. 08 miljoen, met een kostenratio van 0,75%. De vijfjarige, driejarige en YTD-uitvoeringen waren respectievelijk 9. 41, 20. 55 en negatieve 13. 98%, met ingang van 20 april 2016. Deze prestatiecijfers zijn echter onbeslist, omdat er letterlijk geen volume is als activa zijn aan het slopen. Het gemiddelde dagelijkse handelsvolume voor drie maanden (ADTV) is slechts 425 aandelen. De dunne liquiditeit alleen zou reden genoeg moeten zijn voor beleggers om de DB Agriculture Double Short ETN te vermijden. De ETN-structuur, het gebrek aan volume en liquiditeit en de potentiële structurele problemen van aflossing, kredietrisico en afwikkeling van activa zijn meer dan voldoende reden om het PowerShares DB Agriculture Fund te beschouwen als exposure op de markten voor landbouwgrondstoffen. Bearish-beleggers kunnen de PowerShares ETF short verkopen in margerekeningen.