Toen de miljardair hedge fund manager Daniel Loeb op Warren Buffett tijdens een brancheconferentie uithaalde, was het vrij duidelijk dat hij enige opgekropte gevoelens koesterde die hij niet langer kon bevatten. Toen hem een ​​onschuldige vraag werd gesteld over de investerende boeken die hij graag leest, stuurde de vermelding van Buffett Loeb een rant aan die geen twijfel liet bestaan ​​over zijn gevoelens.

Hij begon zijn korte tirade diplomatiek door te zeggen dat Buffett "veel wijsheid heeft, maar ik denk dat we ons bewust moeten zijn van de kloof tussen zijn wijsheid en hoe hij zich gedraagt." Vervolgens wees hij op de hypocrisie van zijn uitspraken: "Ik hou ervan hoe hij hedgefondsen bekritiseert, maar hij had echt het eerste hedgefonds, hij bekritiseerde activisten, hij was de eerste activist, hij bekritiseert financiële dienstverleners, maar hij investeert graag bij hen, hij vindt dat we allemaal meer belasting moeten betalen, maar hij vindt het leuk om ze te ontwijken. ' Buffett moet nog reageren op de observatie van Loeb; de beweringen van Loeb kunnen echter meer waarheid bevatten dan hij zou willen toegeven.

Buffett's geschiedenis van prullenbak Sprekende hedgefondsen

Buffett heeft geen geheim gemaakt over zijn minachting voor hedgefondsen. Hij heeft herhaaldelijk kritiek geuit op de sector vanwege zijn hoge vergoedingen en compensatiestructuren voor managers van hedgefondsen, en klagen dat ze worden betaald voor niet-nakoming. Hij is ook teruggekomen op de agressieve hedgefondsstrategieën die hoogfrequente handel en kortetermijnvolatiliteit op de markten introduceerden. Zijn kritiek op de agressieve tactieken van activistische investeerders heeft hem ook niet geliefd bij Loeb.

Het is niet alleen de retoriek van Buffett die de woede van hedgefondsmanagers heeft opgewekt. In 2008 deed hij een liefdadigheidsinzet met een hedgefondsmanager voor $ 1 miljoen van zijn eigen geld dat een laaggeprijsd indexfonds dat de S & P 500 opvolgt in een periode van tien jaar een portefeuille van hedgefondsen zou kunnen overtreffen. De winnaar van de weddenschap kan een goed doel uitkiezen om het geld te ontvangen. Onlangs lichtte hij op zijn jaarlijkse aandeelhoudersvergadering 2015 toe dat het Vanguard 500 Index Fund 63,5% heeft bereikt, terwijl de hedgefondsportefeuille slechts 19,6% hoger is. Het is niet moeilijk om je voor te stellen dat managers van hedgefondsen overal over Buffett's vreugde ziederen.

Is Loeb gelijk over de hypocrisie van Buffett?

Loeb is een student om te investeren en ondanks zijn opmerkingen is hij een bewonderaar van Buffett. Zijn beweringen werden niet uit de lucht gehaald. Bij nadere beschouwing van zijn beweringen, zou een geval kunnen worden gemaakt dat Loeb meer gelijk had dan verkeerd met de meesten van hen.

Buffett als Hedge Fund Manager

Met betrekking tot de bewering van Loeb dat Buffett een van de eerste hedgefondsmanagers was, verwijst hij waarschijnlijk naar Buffett Partnership Ltd., die Buffett in de vroege jaren zestig oprichtte namens een groep van commanditaire vennoten met gezinsleden.Het was gestructureerd als een hedgefonds, waarbij Buffett een kwart van de winst behield op basis van een prestatiedrempel. Buffett loste het partnerschap in 1969 op.

Sommige van Buffett's vroegste investeringen waren grote belangen in bedrijven waarin hij een actieve rol speelde bij het beïnvloeden van het managementbeleid. Zijn eerste was Dempster Mill, een fabrikant van landbouwmachines en watersystemen. Hij begon de aandelen te verwerven tegen $ 18 per aandeel, toen hij het bedrijf dichter bij $ 72 per aandeel taxeerde. Buffett zat in de raad van bestuur en toen hij gefrustreerd raakte over het winstplaatje van het bedrijf, verhoogde hij zijn inzet tot 70% en liet hij het managementteam vervangen.

In 1965 kocht hij een meerderheidsbelang in Berkshire Hathaway, dat in die tijd een moeizame textielfabriek was. Hij benoemde zichzelf tot directeur van het bedrijf met de bedoeling het om te draaien, maar uiteindelijk sloot het. Buffett veranderde het bedrijf in een holdingmaatschappij, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), die nu activa heeft van meer dan $ 350 miljard.

Er zijn een aantal andere bedrijven geweest waarin Buffett financiële invloed uitoefende. Het belangrijkste verschil tussen zijn activisme en Loeb's is dat Buffett nooit had verwacht zijn inzetten onmiddellijk te verkopen. Hij is altijd een buy-and-hold-belegger geweest.

Buffett's liefde voor financiële bedrijven

Buffett heeft vaak kritiek geuit op banken en andere financiële instellingen die vol zitten met "veel monden met dure smaak" die zich bezighouden met financiële engineering om de inkomsten kunstmatig op te peppen. De hypocrisie lijkt bijna lachwekkend, aangezien sommige van Buffett's grootste holdings banken zijn.

Buffett heeft een enorme investering gedaan in Bank of America Corporation (NYSE: BAC

BACBank van America Corp27. 75-0.25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) in een tijd waarin het land werd bedreigd door de schandelijke activiteiten van sommige zakenbanken en de ondeugdelijke kredietverlening van de grote banken. In ruil voor een infusie van $ 5 miljard ontving Buffett $ 5 miljard preferente aandelen plus 700 miljoen warrants om gewone aandelen van Bank of America te kopen voor $ 7. 14 per aandeel. Met ingang van 16 februari 2016 is de aandelen $ 12 waard. 24 per aandeel. Naast de $ 300 miljoen aan jaarlijkse dividenden die hij heeft verzameld, is zijn investering in Bank of America nu meer waard dan $ 11 miljard. Buffett the Tax Avoider

Buffett heeft herhaaldelijk gezegd dat hij en andere miljardairs meer belasting zouden moeten betalen. Echter, tussen zijn persoonlijk inkomen en het inkomen van Berkshire Hathaway, heeft hij gemakkelijk manieren gevonden om te voorkomen dat hij meer belastingen moet betalen dan absoluut noodzakelijk is; zoals hij bij vele gelegenheden heeft betreurd, betaalt hij belasting tegen een lager tarief dan zijn secretaresse.

Zijn economische patriottisme lijkt ook niet te gelden voor zijn zakelijke transacties. Niet lang daarna bekritiseerde hij publiekelijk bedrijven die belastinginversies uitoefenden, hij pleitte voor een deal waarbij een Canadees bedrijf, Restaurant Brands International, Inc. (QSR

QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0 37% werd gecreëerd met Highstock 4.2. 6 ), kocht Burger King. Conclusie

Voor alle minachting en kritiek die Buffett heeft gelegd op de hedge fund-industrie, is er weinig of geen reactie. Loeb heeft misschien aangegeven wat veel hedgefondsbeheerders al een tijdje voelden. De waarheid in de opmerkingen van Loeb kan twijfels hebben gewekt over de geloofwaardigheid van Buffett.