Er is een oud gezegde in investeren: zelfs een dode kat zal stuiteren als hij hoog genoeg wordt neergelaten. De gestorven kat kaatst verwijst naar een herstel op korte termijn in een dalende trend. In dit artikel verkennen we dit fenomeen door naar een voorbeeld van een gestorven kat te kijken en deze te contrasteren met een werkelijke verandering in sentiment die de vooruitzichten van een markt verandert van bearish naar bullish.

Wat stuitert een dode kat?
Laten we een periode van economische onrust bekijken:

AD:

Zoals je kunt zien, hebben de markten tijdens deze periode van zes weken in 2000 een flink pak slaag gekregen. Dit was niet echt uniek in de financiële geschiedenis, zoals dit wel was. Optimistische perioden in de markt zijn altijd voorafgegaan en gevolgd door pessimistische of baissemarktomstandigheden, vandaar het cyclische karakter van de economie.

AD:

Een fenomeen dat uniek is voor bepaalde bearmarkten, waaronder het hierboven beschreven fenomeen, is het optreden van een gestorven kat. Na zes weken op rij te hebben gedaald, liet de markt een sterke rally zien. Met name de Nasdaq boekte een winst van 7. 78% na een teleurstellende reeks verliezen. Deze winsten waren echter van korte duur en de belangrijkste indices zetten hun dalende trend voort. Deze grafiek illustreert precies waar de kat stuiterde, hoe hoog hij stuiterde en hoe ver hij bleef vallen.

AD:

Wat veroorzaakt een kat om te stuiteren? Er komt een tijd in elke bearmarkt wanneer zelfs de meest fervente beren hun positie heroverwegen. Wanneer een markt zes weken achter elkaar eindigt, is het misschien een tijd waarin beren hun shortposities opruimen om wat winst binnen te halen. Ondertussen kunnen waardebeleggers beginnen te geloven dat de bodem is bereikt, zodat ze aan de lange kant knabbelen. De laatste speler die de foto betreedt, is de momentumbelegger, die naar zijn of haar indicatoren kijkt en oversold-lezingen vindt. Al deze factoren dragen bij aan een bewustwording van de koopdruk, al was het maar voor een korte tijd, die de markt opstuurt.

Dead Cat of Market Reversal?
Zoals we eerder opmerkten, kan de markt, na een lange aanhoudende daling, een sprong ondergaan, die van korte duur is, of een nieuwe fase in zijn cyclus ingaan, in welk geval de algemene richting van de markt een aanhoudende omkering ondergaat als gevolg van veranderingen in marktpercepties.

Dit beeld illustreert een voorbeeld van wanneer het algemene sentiment van de markt veranderde en de dominante vooruitzichten weer bullish werden.

Hoe kunnen beleggers bepalen of een huidige opwaartse beweging een catagorie keert of een marktomkering is? Als we dit altijd goed zouden kunnen beantwoorden, zouden we veel geld kunnen verdienen. Feit is dat er geen eenvoudig antwoord is om een ​​marktbodem te vinden. (Het kiezen van een marktbodem vergt wat technische knowhow. Kijk Terug naar de markt en bekijk ze voor meer informatie.)

Het is van cruciaal belang om te begrijpen dat een bounce voor een dode kat beleggers op heel verschillende manieren kan beïnvloeden, afhankelijk van hun beleggingsstijl.

Stijl en stuiteren
Een gestopte kat stuiteren is niet noodzakelijk een slechte zaak; het hangt echt af van je perspectief. U hoort bijvoorbeeld geen klachten van daghandelaren die van minuut tot minuut naar de markt kijken en van volatiliteit houden. Gezien hun beleggingsstijl kan een cat-bounce voor een grote kans een goede mogelijkheid zijn om geld te verdienen voor deze handelaars. Maar deze manier van handelen vergt veel toewijding, vaardigheid in het reageren op kortetermijnbewegingen en risicotolerantie.

Aan de andere kant van het spectrum kunnen langetermijnbeleggers ziek worden van hun maag wanneer zij meer verliezen lijden vlak nadat zij dachten dat het ergste eindelijk voorbij was. Als u een langlopende, buy-and-hold-belegger bent, zou het volgen van deze twee principes enige soelaas moeten bieden:

• Een goed gespreide portefeuille kan enige bescherming bieden tegen de ernst van de verliezen in een activaklasse. Als u bijvoorbeeld een deel van uw portefeuille aan obligaties toewijst, zorgt u ervoor dat een deel van uw belegd vermogen onafhankelijk van de bewegingen van de aandelenmarkt werkt. Dit betekent dat de waarde van je hele portfolio niet zo snel zal schommelen als een martelende jojo met korte periodes van ups en downs. (Raadpleeg voor meer informatie over activaspreiding het artikel Asset Allocation Strategies .)
• Een langetermijnhorizon zou de angsten van degenen die in aandelen geïnvesteerd zijn moeten kalmeren, waardoor de kortetermijn stuiterende katten minder van een factor. Zelfs als u ziet dat uw aandelenportefeuille in één jaar 30% verliest, kunt u worden getroost door het feit dat in de hele 20e eeuw de aandelenmarkt een jaarlijks gemiddelde heeft opgeleverd tussen 8-9%.

Conclusie
Neerwaartse markten zijn niet leuk in de beste tijden, en wanneer de markt speelt met je emoties door je te plagen met kortstondige winsten na enorme verliezen, kun je je tot het uiterste gedwongen voelen. Als u een handelaar bent, is de sleutel om het verschil te bepalen tussen een stuiterende kat en een bodem. Als u een langetermijnbelegger bent, is het zaak om uw portefeuille te diversifiëren en op lange termijn te denken. Helaas zijn hier geen eenvoudige antwoorden, maar het is een stap in de goede richting om te begrijpen wat een dode kat stuitert en hoe het verschillende deelnemers op de markt beïnvloedt.