Demografische veranderingen in de Verenigde Staten en elders hebben grote gevolgen voor beleggingsrisico's en rendement. De combinatie van steeds lagere geboortecijfers en het steeds groter wordende aantal gepensioneerden kan desastreuze gevolgen hebben voor pensioenregelingen en het creëren van welvaart. Daarom moet elke portefeuille worden gebouwd met snel en aanzienlijk vergrijzende populaties in het achterhoofd. In dit artikel laten we u zien aan welke demografische trendrisico's u moet letten en welke effecten die kunnen hebben op uw portefeuille.

De Baby Boomer Time Bomb Amerikaanse statistieken van de Centers for Disease Control and Prevention en de Administration on Aging waarschuwen voor de beangstigende economische gevolgen veroorzaakt door een snel verouderende bevolking. Tegen 2030 wordt verwacht dat het aantal 65-plussers zal toenemen tot bijna 20%, tegen ongeveer 12. 4% in 2003. Sommige deskundigen zijn van mening dat deze toename van de vergrijzing een soort van "troef zal teweegbrengen". kernsmelting". Dit suggereert dat wanneer de naoorlogse 'babyboomers' over de hele wereld met pensioen gaan, ze hun investeringen in contanten zullen omzetten om meer te consumeren. Tegelijkertijd zal het afnemende aantal jongeren, dat in elk geval eerder geneigd is te kopen dan te sparen, de vraag naar allerlei soorten investeringen verder doen afnemen. (Zie

Het inkomen na werken bepalen en De generatiekloof voor meer informatie.)

Als dit tikkende tijdbomscenario werkelijkheid wordt, zou dit leiden tot een rampzalige daling van de waarde van de activa, die zich uitstrekt van aandelen tot obligaties en onroerend goed. Een neerwaartse spiraal in de kapitaal- en investeringsmarkten kan tientallen jaren duren.

Afname van investeringen in aandelen

Uit een onderzoek van onderzoekers van Yale en de University of California blijkt dat bevolkingsverschuivingen een significant effect kunnen hebben op het gedrag van beleggers en de waarde van aandelen. De studie zegt dat populatieschattingen relatief betrouwbaar zijn en dat de groep die over het algemeen het meeste investeert (de oudere generatie) steeds meer naar pensionering en uit aandelen zal gaan.

Inderdaad, deze babyboomers waren grotendeels verantwoordelijk voor de 'brullende jaren '90' waarin aandeleninvesteringen zo winstgevend waren. De grote investeerders, mensen tussen 40 en 59 jaar oud, zullen constant in aantal afnemen - tenminste op de korte en middellange termijn. Dit kan een kloof in de vraag naar investeringen achterlaten.

Ander onderzoek suggereert echter dat demografische trends slechts ongeveer 50% van de aandelenwaarden verklaren. Er zijn aanwijzingen dat het verband tussen demografische trends, kapitaalvoorraad en aandelenstromen mistig is. Het Global Ageing Initiative in Washington wijst erop dat "er nog nooit zo'n situatie is geweest", en voorspellingen kunnen niet gebaseerd zijn op historische gegevens. Het is ook mogelijk dat de verwachtingen ten aanzien van dergelijke trends al zijn verwerkt in aandelenkoersen.(Voor gerelateerde informatie, zie

De aandelenmarkt: een terugblik en De obligatiemarkt: een terugblik .) Mensen die over de grenzen bewegen

Ondanks de uitdagingen van een vergrijzende bevolking is het haalbaar dat investeringen en consumentengedrag ten goede kunnen veranderen als gevolg van grote toestroom van immigranten. Een land als de Verenigde Staten heeft al aanzienlijke migratiestromen en zal minder bang zijn dan andere landen met lagere immigratiecijfers. Deze trend kan ook veranderen en het uiteindelijke resultaat hangt gedeeltelijk af van de mate waarin invloeden uit Amerika of continentale Europese landen overvloeien naar heel Noord-Amerika. Ook conjunctuurtrends die door verschillende factoren worden veroorzaakt, zoals ondernemerschap, investeringen of technologische ontwikkelingen, kunnen belangrijker blijken te zijn dan veranderingen in de bevolking. Als dergelijke trends de overhand hebben, kunnen ze een sterke economische groei veroorzaken. (Voor meer informatie, kijk in

Understanding Cycles - The Key To Market Timing .) In elk geval creëren deze demografische trends niet alleen risico's, maar ook kansen. Een duidelijke implicatie is dat beleggers zich mogelijk willen richten op opkomende markteconomieën en regio's waar demografische trends verschillen van die in het eigen land. (Ga voor meer informatie naar

Wat is een opkomende markteconomie? en Fortuin vinden voor buitenlandse ETF's .) De kijk op de toekomst veranderen

Peter Temple, een schrijver voor Interactive Investor in het Verenigd Koninkrijk, trekt verdere conclusies voor investeringen in zijn artikel "The Long Term" (2002). Hij wijst erop dat de vergrijzende bevolking en de pensioentijdbom een ​​voor de hand liggende koppeling vormen met gezondheidszorg en financiële diensten. Hij waarschuwt echter dat dit niet automatisch betekent dat het kopen van aandelen van de grote farmaceutische bedrijven of fondsen in de gezondheidssector slimme investeringen zijn - velen zijn de winnaars van gisteren. Temple zegt dat de winnaars van morgen bedrijven zullen zijn die allerlei

kosteneffectieve diensten aanbieden aan ouderen en gepensioneerden. Deze diensten strekken zich uit van medische behandelingen, verzorgingstehuizen, reizen en alles wat zich op die specifieke doelmarkt richt. Het grote aantal gepensioneerden dat relatief arm is, doet vermoeden dat luxediensten misschien niet de beste investeringen doen. Bedrijven die medische en orthopedische producten voor de veroudering produceren, zullen echter een brullende handel doen als de prijzen na verloop van tijd dalen.

Het is ook belangrijk om de risico's in verband met biotechnologische sectoren te overwegen. Deze sectoren kunnen zeer volatiel zijn en daarom zijn ze niet bedoeld voor beleggers met een laag risico - of moet slechts een klein deel van een portefeuille aan deze fondsen en aandelen worden besteed. (Ga voor achtergrondinformatie naar

A Primer On The Biotech Sector .) Let op de trends nauw

Het is moeilijk om de gangbare demografische trends en hun impact op toekomstige activawaarden te projecteren. Het is echter minder moeilijk om trends te volgen terwijl ze evolueren en om uw portefeuille dienovereenkomstig in de loop van de tijd opnieuw in balans te brengen. Bovendien is een dergelijke voortdurende waakzaamheid essentieel met het oog op de grote veranderingen in het beleggingslandschap die onvermijdelijk voortvloeien uit de relatie tussen geboorte, overlijden en wat er tussendoor gebeurt. Hoewel geen enkele belegger nauwkeurig kan voorspellen wat de komende decennia voor de financiële markten in petto hebben, zijn er weinig strategieën om te proberen als u denkt dat de pensioenen van de boomers op de markt kunnen wegen.

U moet bijvoorbeeld de populatietrends in elk land waarin u investeert volgen, met name de ontwikkelde regio's zoals Noord-Amerika en West-Europa. Als het beleggerspubliek blijft dalen, overweeg dan om uw belegging in aandelen in het algemeen te verminderen. Bepaalde typen obligaties en andere activaklassen zoals hedgefondsen kunnen lucratieve alternatieven bieden.

Overweeg tegelijkertijd overgewicht te nemen op

budget gezondheidszorg en verwante services of producten in deze ouder wordende bevolkingsgebieden. Overweeg ook om meer te beleggen in aandelen en onroerend goed in dynamische economieën waar de bevolking stijgt en jong blijft. Azië en delen van Zuid-Amerika zouden in dit geval de hoofddoelen zijn. De bottom line

Als u zich zorgen maakt over dit effect, moet u deze trends blijven volgen, zodat u bereid bent om hieraan te werken indien nodig. Demografie is altijd in beweging, en daarmee ook de investeringsmogelijkheden die ermee verbonden zijn. Zie

Een gids voor portfolio-constructie voor meer informatie.