De SPDR Euro Stoxx 50 (NYSEARCA: FEZ FEZSPDR EUROSTOX5041. 20-1. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een op de beurs verhandelde fonds (ETF) dat de Euro Stoxx 50-index volgt. Deze index is samengesteld uit de 50 grootste aandelen in Europa. Het doel van deze index is het volgen van de prestaties van de Europese economie. FEZ is dus ontworpen om investeerders bloot te stellen aan de Europese economie met lage kosten en diversificatie. Europese aandelen zijn vrij volatiel geweest als gevolg van de flirt van de Europese Unie met negatieve groei en deflatie en bezorgdheid over de levensvatbaarheid van de euro.

De Euro Stoxx 50 wordt gewogen naar marktkapitalisatie, zodat grotere bedrijven een grotere invloed hebben op de index. FEZ heeft bedrijven met hoofdkantoor in alle grote Europese landen; ze zijn multinationaal, dus hebben ze verschillende inkomstenstromen van over de hele wereld. Vanwege de recente sterkte van de aandelen in de gezondheidszorg is dit het grootste onderdeel van de index geworden. De Euro Stoxx 50 is eigendom van en wordt beheerd door de Deutsche Borse Group, die aanpassingen aanbrengt om de verschuivingen in de Europese economie weer te geven.

Hoe het wordt gevolgd

Aandelen vormen 98. 4% van het bezit van FEZ, en de rest is in contanten. Deze posities worden verdeeld over de grootste Europese aandelen op basis van hun weging in de Euro Stoxx 50-index. De top vijf van holdings zijn Sanofi, Bayer AG, Total SA, Banco Santander SA en Anheuser-Busch Inbev. FEZ is een passief product; er is geen actief management.

Dit maakt het zeer effectief in het volgen van de onderliggende index. Wijzigingen in deelnemingen worden alleen doorgevoerd als er wijzigingen zijn in de Euro Stoxx 50-index. Daarom hoeven beleggers in FEZ zich geen zorgen te maken over ontsporingen of andere factoren die regelafwijkingen veroorzaken tussen ETF's en de onderliggende index.

De enige bron van afwijkingen in de prestaties tussen FEZ en de Euro Stoxx 50 is het verschil in valuta. FEZ is geprijsd in dollars, terwijl de Euro Stoxx 50 is geprijsd in euro's. Amerikaanse beleggers van FEZ moeten zich ervan bewust zijn dat ze beleggen in in euro luidende activa.

Zwakke punten in de euro kunnen leiden tot een underperformance tussen de Euro Stoxx 50 en FEZ. Als de Euro Stoxx 50 met 15% stijgt, maar de euro bijvoorbeeld met 5% ten opzichte van de Amerikaanse dollar daalt, zou de FEZ met 10% stijgen. Beleggers die dit probleem willen vermijden, moeten rekening houden met valuta-gewogen ETF's.

Management

FEZ wordt uitgegeven door State Street Global Advisors. State Street is een van de grootste aanbieders van low-cost gediversifieerde ETF's die passief indexfondsen volgen. Dit ETF maakt deel uit van het aanbod van State Street van goedkope indexfondsen die internationale indexen volgen. Deze producten bieden beleggers een kans om te worden blootgesteld aan verschillende delen van de wereldeconomie.

Kenmerken

De jaarlijkse kostenratio voor FEZ is 0,29%. Deze kostenratio is in lijn met andere passieve producten die internationale aandelen volgen. Het is ver onder actief beheerde producten, die doorgaans een drie tot vijf keer hogere kostenratio hebben. FEZ verhandelt op de New York Stock Exchange, zoals alle ETF's van State Street.

Het heeft een prijs-winstverhouding (P / E) van 15,7 per augustus 2015, wat net boven het langetermijngemiddelde in de buurt van 13 ligt. Sommige redenen voor deze verhoogde ratio zijn de 0 % rentebeleid en verwachtingen van verbetering in Europese economieën. Andere waarderingsmaatregelen voor FEZ liggen iets boven het gemiddelde, maar ze zijn verre van overgewaardeerd grondgebied.

Geschiktheid en aanbevelingen

FEZ is geschikt voor waarde-investeerders. Het is samengesteld uit hoogwaardige bedrijven met gevestigde slotgrachten. Velen staan ​​in sterke posities, hebben de Grote Recessie in 2007-2008 overleefd en de flirt van de Europese Unie met deflatie en politieke instabiliteit van 2012 tot 2014. Waardebeleggers profiteren van het kopen van sterke bedrijven die moeilijke tijden hebben doorgemaakt, wat leidde tot een breuk tussen de waarde van het bedrijf en de marktprijs. Dergelijke kansen zijn aanwezig in Europa als gevolg van de macro-omstandigheden.

Natuurlijk moeten beleggers in de FEZ rekening houden met het valutarisico en het politieke risico. De EU blijft een turbulent experiment in democratie. Coördinatie tussen landen met verschillende culturen, talen en waarden is behoorlijk uitdagend gebleken. Er is een ernstige kloof tussen Noord-Europese landen die bezuinigingen prediken en Zuid-Europese landen die voorstander zijn van een agressiever fiscaal en monetair beleid.

Bovendien zijn er ernstige demografische problemen in deze landen, omdat de bevolking snel vergrijst. Het samenbrengen van deze problemen is een grote verzorgingsstaat, die de belasting van de werknemers verhoogt. Op een gegeven moment zullen serieuze hervormingen nodig zijn om wanbetaling te voorkomen. Deze serieuze hervormingen zullen echter aanzienlijke kortdurende pijn met zich meebrengen. Natuurlijk creëren deze risico's kansen voor slimme beleggers.

Zo is FEZ geschikt voor beleggers die menen dat deze problemen al in Europese aandelen zijn geprijsd. Bovendien moet de Europese Unie op grond van langetermijnwinsten door deze omstandigheden navigeren, door tegenstrijdige belangen tussen belanghebbenden en langetermijn- en kortetermijnprioriteiten af ​​te wegen.

Hoe Financial Adviser-klanten deze ETF

kunnen gebruiken FEZ geeft financiële adviseurs en hun klanten blootstelling aan het grootste economische blok ter wereld. De samenstelling van grote bedrijven van hoge kwaliteit maakt het uitermate geschikt om elk kortstondig leed te weerstaan. Als de euro stijgt samen met Europese aandelen, dan zou FEZ bijzonder sterke winsten kunnen behalen. Vanuit een taxatieperspectief is FEZ veel redelijker gewaardeerd dan large-capaandelen in de VS of Azië.

De Europese Centrale Bank begint aan een agressief monetair beleid, net zoals de Federal Reserve in 2008 deed.Dit leidde tot een enorme bull-markt in de US, waarin aandelenkoersen meer dan verdrievoudigden in zes jaar tijd. Aandelen met een grote kapitalisatie waren de grootste begunstigden; ze waren in staat om tegen lage prijzen geld in te zamelen en aandelen terug te kopen. De componenten van FEZ zullen eveneens profiteren van het agressieve beleid van de ECB.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

Sommige concurrerende ETF's met FEZ zijn de SPDR Euro Stoxx 50 Currency Hedged ETF, de SPDR Euro Stoxx 50 Small Cap ETF, de FTSE Europe ETF en de iShares MSCI EMU ETF. Al deze ETF's volgen verschillende Europese indexen. Anders dan de valuta-afgedekte SPDR Euro Stoxx 50 ETF, brengen ze allemaal valutarisico's met zich mee.

Het belangrijkste onderscheid tussen FEZ en deze producten is dat FEZ uitsluitend is samengesteld uit large-capaandelen, waardoor het bestand is tegen elke vorm van economische zwakte. Sterker nog, deze bedrijven kunnen uit dergelijke omstandigheden komen met een groter marktaandeel, rijkere marges en hogere financieringskosten als gevolg van het faillissement van concurrenten.