Inhoudsopgave:
De dreigende fiduciaire regel kan zich vertalen in een enorme meevaller voor exchange-traded funds (ETF's) en exchange-traded notes (ETN's), en sommige experts voorspellen dat deze instrumenten maar liefst 10 biljoen dollar kunnen bevatten in activa tegen 2020. De nieuwe fiduciaire regel van het ministerie van Arbeid zal naar verwachting al een substantiële impact hebben op de pensioenplanningsindustrie. Adviseurs die eerder producten en diensten gebruikten die hen een hoge commissie betaalden, zullen nu verplicht worden om meer goedkopere alternatieven, zoals op de beurs verhandelde producten (ETP's), te gaan gebruiken.
De nieuwe regels worden officieel van kracht op 10 april van volgend jaar en sommigen zeggen dat dit het aantal activa dat in korte tijd in ETF's en ETN's wordt geïnvesteerd kan verdrievoudigen. (Zie voor meer informatie: De DoL-fiduciaire regel en de impact ervan op beleggingsfondsen .)
A Growing Shift
Exchange-traded fondsen en notes zijn populair geworden bij beleggers vanwege hun liquiditeit, transparantie , lage kostenstructuur en belastingefficiëntie. Deze voertuigen kunnen beleggers ook een brede diversificatie en blootstelling aan vrijwel elke sector van de markt bieden, van nutsbedrijven tot grondstoffen, energie en opkomende markten.
Veel beleggers worden zich meer bewust van het feit dat actief beheerde beleggingsfondsen vaak achterblijven bij hun onderliggende benchmarks op het gebied van prestaties, vooral tijdens bullmarkten. Een groot percentage van hen heeft daarom traditionele beleggingsfondsen met een open einde verbannen, die vaak forfaitaire kosten in rekening brachten voor aankoop of aflossing ten gunste van op de beurs verhandelde producten die in veel gevallen voor een lage provisie kunnen worden gekocht. Deze instrumenten zullen ook zwaarder worden gebruikt door pensioenplanadviseurs die hun klanten een vast tarief vragen voor hun diensten en deze gebruiken voor de meeste assetallocaties van hun klanten.
Frank La Salla, chief executive officer van BNY Mellon's Alternative Investment Services, liet Market Watch weten: "Vanwege de unieke structuur van ETF's en omdat adviseurs aan hogere normen worden gehouden, denken we dat markt kan exponentieel groeien. Meer dan $ 5 biljoen aan activa lijkt vrij eenvoudig; we denken dat het in 2020 een waarde van $ 10 biljoen zou kunnen hebben. Dit zal geen nulsomspel zijn. Zowel ETF's als beleggingsfondsen zullen groeien naarmate de taart groter wordt. Het is alleen dat ETF's een groter deel van die groeiende taart zullen zien, met als directe begunstigden de goedkope structuurfondsen met lage risico-indexstructuur waar de stromen al zijn doorgegaan. "(Zie voor meer: Hoe de nieuwe fiduciaire regel beleggers zal beïnvloeden. )
Vanaf eind augustus bezat de op de beurs verhandelde productmarkt ongeveer $ 3. 38 miljard aan activa, volgens onafhankelijk onderzoeksbureau EFTGI.De markt voor ETP's is sinds 2015 met 18% gegroeid. ETP's bereikten in 2009 $ 1 biljoen aan activa, maar zowel de vraag ernaar als het aantal dat beschikbaar is, is de laatste jaren enorm gestegen.
Morningstar meldde dat passief beheerde ETP's een totale instroom van kasmiddelen van $ 418 zagen. 6 miljard vorig jaar, terwijl actief beheerde fondsen een netto-uitstroom van $ 223 zagen. 1 miljard. Deze trend vertoont geen tekenen van vertraging en verschillende geldbeheerders hebben zich beziggehouden met agressieve prijsoorlogen om extra activa te lokken.
"De fiduciaire regel is niet bedoeld om producten te weren, maar de adviseursbranche zal op zoek naar producten die meer transparantie en onthullingen bieden. Een ETF is ongeveer net zo eenvoudig als je kunt krijgen, "vertelde Rich Messina, hoofd van beleggingsproducten bij E * Trade, aan MarketWatch.
De bottom line
Als de geldstroom in zijn huidige tempo blijft doorsijpelen in ETP's, zullen deze investeringen snel uitgroeien tot een geaggregeerde omvang die vergelijkbaar is met die van traditionele beleggingsfondsen met een open einde. De nieuwe fiduciaire regel van het ministerie van Arbeid kan dat proces bespoedigen, omdat adviseurs vaak in staat zullen zijn om aan hun fiduciaire vereisten te voldoen door deze producten te gebruiken. (Zie voor meer: De nieuwe fiduciaire regel: zullen rechtszaken het omverwerpen? )