De uitgifte van groene obligaties steeg met 120% naar $ 93. 4 miljard wereldwijd vorig jaar, en naar verwachting meer dan het dubbele tot $ 206 miljoen in 2017, volgens het ratingbureau Moody's. De uitgifte van groene obligaties - vrijgestelde obligaties uitgegeven door federaal gekwalificeerde organisaties en gemeenten voor de ontwikkeling van brownfield-sites - is de afgelopen jaren gestegen, samen met de interesse van investeerders voor hernieuwbare energie. Hoewel de sector veel groeipotentieel vertegenwoordigt, staat deze ook voor wat tegenwind.

AD:

Chinese emittenten waren goed voor meer dan een derde van het volume in 2016, terwijl het land zich haastte om zijn groene investering op te voeren. De verwachting is dat de vraag vanuit China de komende jaren zal toenemen als de natie de realiteit van vervuiling aanpakt vanwege de snelle industriële groei. Bovendien kregen groene obligaties een boost door het Parijsakkoord van 2015, ondertekend door bijna 200 landen, dat in de tweede helft van de eeuw naar hernieuwbare energie wil overschakelen. Toch heeft de Amerikaanse president Donald Trump gezegd dat hij opnieuw zal onderhandelen over de overeenkomst van Parijs. Ondertussen vertegenwoordigen groene obligaties minder dan 1,5% van de wereldwijde vastrentende markt, die $ 6 trof. 7 biljoen vorig jaar, zei Moody's; dit is goed in die zin dat de mogelijkheid tot groei aanzienlijk is, maar is niet groot gezien het feit dat ten opzichte van andere vastrentende beleggingen de vraag naar groene obligaties niet echt astronomisch is. (Zie voor gerelateerde informatie: Bezorgd over liquiditeit op de obligatiemarkt? Probeer ETF's. )

AD:

Hurdles to Going Green

Het eerste risico met groene obligaties is een gebrek aan liquiditeit. Dit is nog steeds een kleine markt en het in en uit gaan van posities zal niet gemakkelijk zijn. Als u op zoek bent naar een liquide investering, moet u overwegen om groene obligaties te vermijden. Dit zal waarschijnlijk in de toekomst veranderen, omdat de vraag naar nieuwe uitgiften hoog is en de markt moet blijven groeien, maar voor nu moeten groene obligaties worden overgelaten aan diegenen die het niet erg vinden vast te houden tot het einde van de looptijd.

AD:

Een ander risico is het ontbreken van een duidelijke definitie voor een groene obligatie - beleggers weten misschien niet precies waar hun geld naartoe gaat, wat betekent dat het potentieel kan worden gebruikt voor de verkeerde redenen. De EDF-groep bijvoorbeeld, die in het VK huis- en bedrijfsenergie levert, exploiteert kerncentrales in Frankrijk en Groot-Brittannië en heeft onlangs een € 1 uitgegeven. 4 miljard groene obligaties. Maar is investeren in kernenergie echt groen? Het is discutabel. De koolstofemissies zijn misschien laag, maar kernafval moet op de een of andere manier het milieu vervuilen. (Zie voor gerelateerde informatie: Groene obligaties: vaste opbrengsten om de planeet te repareren. )

Sommige kolengestookte elektriciteitscentrales zijn ook van mening dat de implementatie van technologie die koolstofemissies verlaagt, als groen wordt beschouwd, maar niets over steenkool is groen.

Als u dit puur vanuit het oogpunt van investeringen bekijkt om te profiteren van de groeiende markt voor groene obligaties en u zich geen zorgen maakt over morele of immorele zaken, dan wilt u misschien toch niet de bovengenoemde risico's over het hoofd zien. Dat komt omdat als beleggers zich gaan realiseren dat hun geld wordt gebruikt op manieren die ze niet bedoelden of niet begrepen, de markt voor groene obligaties de koers zal omkeren en uiteindelijk zal sterven. Het meest waarschijnlijke scenario is dat dit niet gebeurt, maar het is nog steeds een vage mogelijkheid.

Andere risico's voor groene obligaties zijn: lage rendementen (wat niet noodzakelijk een risico is); verkeerd prijzen (wat ook een voordeel kan zijn); een gebrek aan voldoende complex onderzoek om een ​​geïnformeerde beleggingsbeslissing te nemen; en het bestaan ​​van sommige emittenten van groene obligaties met gewetenloze reputaties voor het witwassen van geld en LIBOR-fixing. Dus zorg ervoor dat je je onderzoek doet voordat je investeert.

Een laatste risico om te overwegen: de daling van de olieprijzen. Wanneer de olieprijzen hoog zijn, is er een verhoogde interesse in alternatieve energie. Zoveel als iedereen naar buiten zal aangeven dat hun topprioriteit de omgeving is, bewijzen de cijfers altijd dat de nummer 1 prioriteit geld is. Wanneer de olieprijzen bijvoorbeeld dalen, stijgen de verkopen voor SUV's. Mensen kopen SUV's omdat de prijs van gas niet zo hoog is als in het verleden.

Als de olieprijzen laag zijn, neemt de vraag naar alternatieve energie af. Een ander voorbeeld: wanneer de olieprijzen laag zijn, zullen mensen minder snel overstappen naar zonne-energie voor hun huizen. Het goede nieuws is dat de steun voor groene energie overal ter wereld zo groot is dat deze een daling van de olieprijs zou moeten compenseren.

Bijkomende kansen

Groen gaan is momenteel een van de populairste trends in de economie en die trend zal zich voortzetten. Overheden over de hele wereld - waaronder de Amerikaanse regering - zullen hoogstwaarschijnlijk gunstige regelgeving presenteren, die veel groene projecten zal helpen. Overheden zullen ook belastingvoordelen bieden aan groene investeerders om zo de markt te helpen aandrijven. Vanaf nu is beleggen in groene obligaties vergelijkbaar met beleggen in Amerikaanse staatsobligaties. U zult geen significant rendement zien, maar u zult relatieve veiligheid vinden.

Zoals hierboven vermeld, is de vraag naar nieuwe problemen groot, wat zal leiden tot een positieve cyclus. Groene obligaties winnen aan populariteit in de VS Bijvoorbeeld, in mei 2013, Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc302. 78-1. 08% Created with Highstock 4. 2. 6 ) uitgegeven een converteerbare groene obligatie van $ 600 miljoen. In maart 2014 heeft Toyota Motor Corp (TM TMToyota Motor125, 63 + 0, 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) een door activa gedekte beveiliging uitgegeven om hybride voertuigleningen te financieren.

De groei van groene obligaties is duidelijk in de US, maar de populariteit begon bij energiebedrijven in Frankrijk. Dit is meer een mondiaal verhaal dan een binnenlands verhaal. Hier zijn enkele supranationale emittenten van groene obligaties:

• Europese Investeringsbank
• Afrikaanse Ontwikkelingsbank
• Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling
• Wereldbank

Bovendien stelt het World Economic Forum voor dat $ 700 miljard per jaar moet worden geïnvesteerd in schone energie, transport en bosbouw.Het International Energy Agency beveelt $ 1 triljoen per jaar aan in de koolstofarme economie.

Er zijn ook niet-supranationale emittenten, waaronder de Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74.25 + 1. 37% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die een groene obligatie met variabele rente. Andere bedrijfsobligaties voor groene obligaties omvatten:

Vasakronan (een Zweeds onroerendgoedbedrijf)

• Unibail-Rodamco (commercieel onroerend goed in Europa)
• Unilever plc (UL
• ULUnilever55, 78-0. % Created with Highstock 4. 2. 6 ) SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (Europa's grootste particuliere boseigenaar, heeft ambities om winstgevende en verantwoorde bosbouwactiviteiten na te streven)
• Skanska (een wereldwijd project ontwikkelings- en bouwgroep)
• Je kunt ook rechtstreeks in groene obligaties beleggen via Calvert Green Bond A (CGAFX). Vanaf mei 2017 is CGAFX 1% year-to-date en levert 1.73% op. Netto-activa zijn $ 30. 61 miljoen, en de kostenratio is 0. 88% (dat is hoog). De minimale investering is $ 2, 000.

The Bottom Line

Groene obligaties zijn zonder enige twijfel in de lift en die trend zal zich waarschijnlijk voortzetten. Als u echter het type belegger bent dat op zoek is naar liquiditeit, overweeg dan te wachten tot de markt groter wordt en er meer beleggingsproducten (en liquiditeit) beschikbaar zijn. (Voor gerelateerde informatie, zie:

Hoe te beleggen in groene obligaties. )