Als u het begrip hedgefondsen nieuw vindt, raden we u aan de volgende twee artikelen te lezen. Introductie tot Hedge Funds - Deel 1 bespreekt alles wat u moet weten over de kenmerken en strategieën van hedgefondsen, terwijl Introductie tot Hedge Funds - Deel 2 de voordelen en valkuilen van hedgefondsen bespreekt en welke factoren moeten worden overwogen voordat u een hedgefonds kiest.

Wat is een hedgefonds?
"Hedgefonds" is een algemene, niet-wettelijke term die oorspronkelijk werd gebruikt om een ​​soort particuliere en niet-geregistreerde beleggingspool te beschrijven die geavanceerde hedging- en arbitragestingtechnieken gebruikte om op de aandelenmarkten te handelen. Hedgefondsen zijn van oudsher beperkt tot geavanceerde, rijke beleggers. In eerdere markten noemde de term "hedgefonds" een activaklasse met een strategie om zijn marktrisicopositie te compenseren door een tegengestelde positie in te nemen - bijvoorbeeld short verkopen of futures aanhouden. Een perfecte hedge is zelfs een manier om winsten en verliezen volledig tegen te gaan, waardoor een positie ontstaat die volledig neutraal is. In de markten van vandaag kan een hedgefonds zo ongeveer alles zijn. Ze kunnen al dan niet gebruik maken van leverage, weddenschappen plaatsen op wereldwijde basis of de technische aspecten van een beveiliging bekijken in een poging een verkeerde prijsstelling op de markt te vinden. In de loop van de tijd brederden de activiteiten van hedgefondsen zich uit naar andere financiële instrumenten en activiteiten. Vandaag verwijst de term 'hedge fund' niet zozeer naar hedging-technieken, die hedge funds al dan niet in dienst hebben, als wel naar hun status als private en niet-geregistreerde beleggingspools.

Hedgefondsen zijn vergelijkbaar met beleggingsfondsen in de zin dat ze allebei investeringsvehikels zijn die geld van beleggers accepteren en op collectieve basis beleggen. Hedge funds verschillen echter aanzienlijk van beleggingsfondsen, omdat hedgefondsen zich niet hoeven te registreren onder de federale effectenwetgeving. Dat komt omdat ze over het algemeen alleen financieel geavanceerde, vermogende beleggers accepteren. Sommige fondsen zijn beperkt tot niet meer dan 100 investeerders.

Bevrijd van regulering nemen hedgefondsen in veel grotere mate gebruik van hefboomfinanciering en andere geavanceerde beleggingstechnieken dan beleggingsfondsen (hoewel ze onderworpen zijn aan de fraudebestrijdingsbepalingen van de federale effectenwetgeving).

• Directe afdekking : Dit wordt bereikt door een actief, zoals gewone aandelen, af te dekken met een ander activum dat op vergelijkbare wijze vergelijkbare koersbewegingen en transacties vertoont. Een voorbeeld hiervan is het afdekken van een gewone aandelenpositie met call-opties.
• Cross Hedge : Dit betreft het afdekken van een instrument met een ongelijk instrument. Een voorbeeld van een strategie die bij de crash van 1987 mislukte, is een voorbeeld van het concept. Dit betrof het kopen van (long) preferente aandelen en het afdekken van de positie met Treasury-futures.Rentevoeten drijven de toekomst van Schatkist, en er zijn tijden dat deze twee instrumenten elkaar volgen - ongeveer 85% van de tijd. In het scenario van 1987 daalde de waarde van de preferente aandelen en namen de schatkistfutures toe. Omdat het bij deze strategie ging om het korten van de toekomst, bleek dit aan beide kanten niet succesvol.
• Dynamische hedge : houdt in dat de hoeveelheid puts in de loop van de tijd kan worden gewijzigd, afhankelijk van de marktomgeving. Dit kan beschermen tegen het risico van een neerwaartse longpositie. Optieshandelaren dekken gewoonlijk opties af door een dynamisch replicerende portefeuille te shorten tegen een longpositie in de optie om alle risico's met betrekking tot aandelenkoersbewegingen te elimineren. Het is in wezen een techniek van portefeuille-verzekering of positierisicobeheer en omvat hedging die wordt gedaan op een actieve en veranderende basis, niet noodzakelijk met behulp van opties, hoewel in de meeste gevallen opties betrokken zijn.
• Static Hedge : Dit is ook bedoeld om risico's te elimineren. Met een bepaalde doeloptie is een statische hedge zo geconstrueerd dat deze geen verdere aanpassing vereist en exact de waarde van de doeloptie repliceert. Dit wordt een statische replicerende portfolio genoemd. Het is een vaste en onveranderlijke hedge die is ingesteld tot de vervaldatum.

Hedge Fund-doelstellingen
Eén ding dat alle hedgefondsen gemeen hebben, is hun zoektocht naar optel alpha of absolute returns. Dit is het doel van een hedgefonds: absoluut rendement en geld verdienen voor beleggers. Dit zal worden bereikt door alle soorten marktstrategieën te gebruiken die het hedgefonds meent een voordeel te geven.

Juridische structuur van een hedgefonds
Hedgefondsen vertrouwen in het algemeen op sectie 3 (c) (1) en 3 (c) (7) van de Investment Company Act van 1940 om registratie en regulering als beleggingsmaatschappij te vermijden. De juridische structuur van een hedgefonds bestaat meestal uit een commanditaire vennootschap , als een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid in de VS of uit een offshore-onderneming . Deze structuren bieden de vrijheid die hedgefondsbeheerders nodig hebben om zonder beperkingen te werken.

• De middelen zijn beperkt tot 1, 009 partners die 'geaccrediteerde beleggers' moeten zijn en het fonds mag niet adverteren.
• Sommige fondsen zijn gestructureerd volgens sectie 3 (c) (7) van de wet op de beleggingsmaatschappij en zijn vrijgesteld van de meeste SEC-regels.
• De minimale investering is meestal $ 200.000, maar dat begint te veranderen naar de lagere kant van dat aantal.

Kostenstructuur van een hedgefonds
Kosten zijn de levensader van een hedgefonds. De beheerder krijgt meestal een basisbeheerkosten op basis van de waarde van de activa in het fonds, zoals 1% van het vermogen van het fonds. Managers ontvangen ook een aanmoedigingskosten op basis van hun prestaties die gewoonlijk tussen de 15 en 30% bedragen. Deze vergoeding treedt meestal op nadat het fonds het doelrendement voor beleggers heeft bereikt. Voor elke winst die na dat cijfer wordt gegenereerd, zou het fonds de 15-30% ontvangen.