a:

De studie naar hefboomwerking voor nutsbedrijven verschilt methodologisch niet van de studie naar leverage in een andere sector, hoewel de interpretatie dat wel zou kunnen zijn. De meeste, zo niet alle, standaard leverage ratio's kunnen effectief worden toegepast op de kapitaalstructuur van een nutsbedrijf. Alle bedrijven moeten belangrijke schuld-, aandelen- en opbrengstinformatie vrijgeven via hun jaarrekening. U kunt de waarschijnlijkheid van wanbetaling evalueren voor elk bedrijf dat gebruik maakt van historische prestaties uit de sector en individuele marktkenmerken.

De aanbieders van nutsvoorzieningen, zoals water, elektriciteit of gas, breiden bijna altijd uit door middel van grote hoeveelheden leningen. Het leggen van hoogspanningsleidingen of gasleidingen vereist een enorme hoeveelheid kapitaal en kan lang duren om te voltooien. Eenmaal opgericht, hebben nutsbedrijven doorgaans uitstekende schaalvoordelen en bescherming tegen lokale concurrentie; inkomstenstromen zijn over het algemeen zeer consistent. Om deze reden kunnen beleggers niet simpelweg een hoger dan gemiddeld eigen vermogen ratio nemen als een teken van buitensporige leverage. Toenemende schulden / eigen vermogen kunnen wijzen op een potentieel winstgevende expansie.

Het is beter om te vertrouwen op rentedekkingsratio's voor een hulpprogramma. Wat een aanzienlijke hoeveelheid schuld lijkt, is geen groot probleem voor bedrijven met een grote cashflow en lage debetrentetarieven, dus een rentedekkingsratio kan de relatie tussen bedrijfsinkomsten en rentelasten benadrukken.

Het is ook logisch om aandacht te besteden aan het gebied waar het hulpprogramma service biedt. Totdat nieuwe lijnen en leidingen zijn aangelegd, zijn nutsbedrijven gebonden aan die gebieden waar ze over een bestaande infrastructuur beschikken. Let op veranderende demografische gegevens, bevolkingsgroepen en regelgeving om een ​​gevoel van verwachte toekomstige winstgevendheid en cashflow te krijgen. Deze bedrijven zijn niet zo monopolistisch als ze ooit waren, en het blijven strippen van de wettelijke bescherming kan op termijn problemen opleveren voor een zeer leveraged nutsbedrijf.

Zoals met elke branche, let op historische prestaties en vergelijkbare bedrijven voor een gevoel van een gezonde schuldenlast.