a:

Handelaren met toegang tot fysieke olie en opslag kunnen aanzienlijke winst maken in een contango-markt. Andere handelaren kunnen proberen te profiteren van een opslagtekort door een spread-trade-weddenschap op de contango-structuur van de markt te verhogen.

Contango betekent dat de spotprijs van olie lager is dan toekomstige contracten voor olie. Een futures-contract is een wettelijke overeenkomst om ergens in de toekomst een fysiek product te kopen of verkopen. De spotmarkt is de huidige contante handelsprijs voor die grondstof. Neem bijvoorbeeld aan dat de spotprijs van olie $ 60 per vat is. De toekomstige olieprijs over twee maanden handelt rond de $ 65. Dit vertegenwoordigt een contango-termijnstructuur. Op een gegeven moment zal de futures-prijs convergeren naar de contante koers, ongeacht of de futures-prijs hoger of lager is dan de spotprijs.

In deze situatie kan een handelaar die fysieke vaten olie beheert en toegang heeft tot opslag eenvoudig winst maken. Teruggaand naar het voorbeeld, zal de handelaar een futures-contract verkopen voor levering twee maanden op $ 65. Door die winst vast te houden aan de hogere prijs en vervolgens een paar maanden op de fysieke olie te zitten, kan een handelaar substantiële winst realiseren. Eén futurescontract van olie vertegenwoordigt 1, 000 fysieke vaten. Op een full-size olie-futures-contract, zou dat een winst van ongeveer $ 5, 000 betekenen voor het opslaan van de olie voor een paar maanden.

Er zullen opslag- en andere transactiekosten voor de handel zijn. Als traders allemaal springen in het opslaan van olie als onderdeel van een contango-handel, zal de prijs voor opslag waarschijnlijk toenemen omdat er meer vraag naar is. Drijvende opslag op olietankers is in de loop van de contango-periode veel gevraagd. Fysieke handelaren in grondstoffen kunnen proberen miljoenen vaten op te slaan op olietankers. Futures-contracten voor olie worden afgewikkeld door fysieke levering van de olie. In de praktijk worden de meeste fysiek afgewikkelde termijncontracten gecompenseerd in de markt voordat ze naar de leveringsfase gaan.

Een andere manier voor traders om te profiteren van een contango-markt is om een ​​spread-handel te plaatsen. Terugkomend op het voorbeeld, zegt een handelaar dat de spotprijs van olie nog lager zal zijn in vergelijking met het contract van de toekomstige maand. Een handelaar zou het contract voor de spotmaand verkorten en de volgende maand kopen. Deze handel zou profiteren als de markt zijn contango-structuur zou verhogen.

De transactie zou geld verliezen als de markt terugkeert naar een normale backwardation-structuur. Bij backwardation is de spotprijs hoger dan de prijs voor verder gelegen contracten. Stel dat de prijs van olie twee maanden gaat naar $ 59, terwijl de spotprijs naar $ 60 gaat.Dit zou een markt zijn voor backwardation. Vooral olie, evenals andere energieproducten, zijn onderhevig aan een backwardation-termijnstructuur, omdat bezorgdheid over de vraag op korte termijn de neiging heeft de spotmaandprijs op te drijven. Deze factoren kunnen weerskwesties of politieke instabiliteit in het Midden-Oosten omvatten. Het is minder waarschijnlijk dat edelmetalen last hebben van backwardation, aangezien het aanbod over het algemeen niet onderhevig is aan onderbrekingen als energieproducten.