Beleggers hebben doorgaans de neiging om aandelen of obligaties te kopen, maar maken zelden een keuze tussen beide. Na het vinden van een bedrijf dat op een goede investeringskandidaat lijkt en het bedrijf en de financiën leert kennen, moeten beleggers een keuze maken over welk type investering ze moeten doen. Voorraden zijn beleggingen waarbij de belegger een eigendomsbelang neemt in de onderneming. Met obligaties kunnen beleggers geld lenen aan het bedrijf en rente ontvangen. Laten we eens kijken hoe deze zeer verschillende investeringen worden beïnvloed door bedrijfsevenementen.
Voorraden Aandeelhouders bezitten een aandeel in het bedrijf waarin ze belegd zijn. Voorraden worden verhandeld op een beurs en prijzen worden bepaald door de markt. Aandelenkoersen worden doorgaans bepaald door financiële resultaten, bedrijfsnieuws en industriële fundamentals. Ze worden meestal op 'meerdere' basis gewaardeerd. Aandelenbeleggers beleggen over het algemeen in bedrijven waarvan zij vinden dat ze superieure groeivooruitzichten hebben en ondergewaardeerd worden door de markt. Hoewel de markt de prijzen bepaalt en geen enkele aandeelhouder de prijzen mag beïnvloeden, hebben aandeelhouders een manier om management- en bedrijfsbeslissingen te beïnvloeden via stemmen bij volmacht. Aandeelhouders ontvangen alleen "betaling" voor hun investering wanneer de aandelenkoers stijgt of dividenden worden betaald. (Voor meer informatie raadpleegt u Wat een eigen aandelenaandeel bezit .)

Obligaties Obligatiehouders verschillen van aandeelhouders omdat zij geen eigendomsbelang in het bedrijf hebben. In plaats daarvan lenen obligatiehouders in wezen een corporatiegeld uit onder een reeks regels / doelstellingen (convenanten) die het bedrijf moet volgen om een ​​goede reputatie bij de obligatiehouder te behouden. Zodra de obligatie vervalt, ontvangen obligatiehouders de belangrijkste investering terug van het bedrijf. In de tussentijd ontvangen ze couponbetalingen of rentebetalingen op de obligatie (meestal halfjaarlijks).

Obligaties worden verhandeld op de obligatiemarkt en de prijzen worden bepaald door de markt op basis van de financiële fundamentals van de onderneming die de obligaties uitgeeft (met name de sterkte van de balans van een onderneming en het vermogen van de onderneming) om zijn verplichtingen te betalen). Obligaties hebben een omgekeerde prijs- en rendementsverhouding, zodat obligaties met een premie verkopen als ze minder risicovol zijn (wat betekent dat de coupon laag is) en met een korting als het risico hoger is. De opdrachtgever wijkt niet af en wordt daarom de nominale waarde genoemd, maar de coupon en prijs veranderen wel op basis van waargenomen financiële kracht en de verwachtingen van beleggers over het bedrijf.

Obligaties worden beoordeeld door ratingbureaus (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) op basis van hun kenmerken. Wanneer een van deze bureaus van rating verandert, fluctueren de marktprijzen. Daarom zijn obligaties ook onderworpen aan marktspeculatie van ratingwijzigingen.Investment grade obligaties worden over het algemeen als veilig beschouwd tegen financieel falen, terwijl high-yieldobligaties veel risicovoller zijn. (Zie voor meer informatie onze Basisprincipes voor Bond Basics .)

Aandelen- of obligatiebeleggingen? Bedrijven worden geconfronteerd met veel beslissingen die van invloed zijn op beleggers. Een van de grootste conflicten tussen investeerders en bedrijven is dat wat goed is voor de ene stakeholder niet goed is voor de ander. Laten we eens kijken naar enkele situaties die de posities van aandelen en obligatiehouders ten goede kunnen komen of kunnen schaden.

Situatie 1: een bedrijf leent geld om uit te breiden Wanneer een bedrijf geld leent, wordt de winst per aandeel van de aandeelhouders negatief beïnvloed door de rente die het bedrijf op de geleende gelden moet betalen. Geleende gelden nemen het bezit van aandeelhouders echter niet af door het uitstaande aantal uitstaande aandelen te verhogen en kunnen profiteren van een hogere omzet uit de expansie. Obligatiehouders kunnen daarentegen te maken krijgen met een daling van de waarde van hun belegging, aangezien het waargenomen risico van de onderneming toeneemt als gevolg van de toegenomen schuldenlast. Risico neemt toe, deels omdat de schuld het voor het bedrijf moeilijker zou kunnen maken om zijn verplichting aan obligatiehouders te betalen. Daarom zullen aandelenkoersen onder een typisch scenario minder beïnvloed worden dan obligaties wanneer een bedrijf geld leent.

Situatie 2: een bedrijf koopt aandelen terug Wanneer een bedrijf een aandelenterugkoop aankondigt, zijn aandeelhouders over het algemeen tevreden met deze aankondiging. Dat komt omdat de terugkoop van aandelen het aantal uitstaande aandelen vermindert, zodat de winst wordt verdeeld over minder aandelen, wat resulteert in een hogere winst per aandeel en, in het algemeen, een hogere aandelenkoers. Aan de andere kant zijn obligatiehouders meestal niet blij met dit soort aankondigingen, omdat het het geld van het bedrijf beperkt en de aantrekkelijkheid van de balans vermindert. Daarom zullen aandelenkoersen in een typisch geval over het algemeen positiever reageren dan de obligatiekoersen. (Zie 6 voorraadscenario's voor slechte voorraad voor meer informatie over wanneer een terugkoopactie ten goede komt aan beleggers.)

Wanneer een bedrijf faillissement aanvraagt, is de voorraad gewoonlijk valt steil. De obligaties van de onderneming worden ook geconfronteerd met een sell-off, hoewel de mate waarin dit gebeurt afhankelijk is van de situatie. Het verschil in de mate van negatieve reactie tussen aandelen en obligaties is dat aandeelhouders de laagste prioriteit hebben in de lijst met belanghebbenden in een bedrijf. Obligatiehouders hebben een hogere prioriteit en ontvangen, afhankelijk van de klasse van obligatiebeleggingen (gedekt door junior achtergesteld), een hoger percentage geïnvesteerde fondsen. In deze situatie zullen obligatiekoersen daarom doorgaans beter standhouden dan de aandelenkoersen. (Meer informatie over hoe een bedrijf failliet gaat in Een overzicht van bedrijfsfaillissementen .)

Dividendfeiten die u wellicht niet weet .)

Elke potentiële investering moet gebaseerd zijn op de fundamentals van een bedrijf, rekening houdend met de mogelijke waarschijnlijkheid van verschillende situaties of scenario's die van invloed kunnen zijn op de belegger. Nadat u een bedrijf heeft gevonden dat voldoet aan uw beleggingscriteria, moet er een beslissing worden genomen over het al dan niet investeren in de obligatie of aandelen. Het voortdurend evalueren van de investering in het licht van veranderingen op basis van bedrijfsbeslissingen is een noodzakelijk onderdeel van elke beleggingsstrategie. (Voor meer informatie, zie Bedrijfsobligaties: een inleiding tot kredietrisico

.)