a:

Markit Group Ltd. heeft de ABX-index gecreëerd als een synthetische mand met goederen die is ontworpen om feedback te geven over de markt voor subprime hypotheken. De ABX zelf is onderverdeeld in vijf afzonderlijke indices, die elk een "tranche" van 20 credit default swaps vertegenwoordigen, ook wel credit default-verplichtingen genoemd, die worden beveiligd met subprime hypothecaire leningen. De tranches zijn gegroepeerd op basis van kredietrating, variërend van AAA tot BBB-minus. Elke zes maanden wordt een nieuwe serie uitgegeven op basis van de grootste huidige deals. Een hogere waarde in een gegeven ABX-index correleert met een verlaagd subprime-hypotheekrisico.

Toevallig werd de ABX gelanceerd net voor de ineenstorting van de markt voor subprime leningen in 2007-2009. De ABX indexeert "trade on price", wat betekent dat een index zelf wordt gekocht en verkocht tegen de waarde van de onderliggende effecten. Om deze reden weerspiegelden de prestaties van de indexen ruwweg de prestaties van de credit default swaps tijdens de financiële crisis, die zeer slecht was. Het is echter belangrijk op te merken dat de ADX niet de waarde van een specifieke credit default swap biedt. (Zie ook: Hoe gebruiken traders de ABX-index? )

Sommige analisten beschouwden de scherpe dalingen in de ABX als leidende indicatoren van de komende crisis vóór 2008. Er was een tijdelijke rally in het voorjaar van 2007, maar dat werd gevolgd door nog scherpere dalingen. De AAA-index, die theoretisch de veiligste en meest waardevolle van alle ABX-indexen zou moeten zijn, daalde met meer dan 50% in waarde van midden 2007 tot begin 2009. De lagere tranches daalden veel dramatischer; de BBB-minus was in april 2008 lager dan 10, een waardevermindering van meer dan 90%.