Een hogere schuld in de kapitaalstructuur van een bedrijf verhoogt de rentebetalingen en het risico op een faillissement. Een bedrijf moet streven naar een optimale kapitaalstructuur die schulden en eigen vermogen in evenwicht houdt.
De kosten van faillissementen veranderen de kapitaalkosten van een bedrijf aanzienlijk, volgens de Modigliani en Miller theorie van de kapitaalstructuur. Volgens de theorie neemt de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet (WACC) toe naarmate een bedrijf meer schulden aangaat. Naarmate het bedrijf meer schulden aangaat, moet het die schuld afdekken met hogere rentebetalingen, waardoor de winst en de kasstroom dalen. Vanwege de hoge schuldenlast in de kapitaalstructuur nemen de kosten voor het financieren van die schuld toe en neemt ook het risico op wanbetaling toe.
Dit verhoogde risico verhoogt het risico op een faillissement. Naarmate er meer schulden worden toegevoegd aan de kapitaalstructuur van het bedrijf, neemt de WACC van het bedrijf verder toe dan het optimale niveau, waardoor de faillissementskosten verder stijgen.
Deze potentiële faillissementskosten zorgen ervoor dat het bedrijf probeert te komen tot een optimale kapitaalstructuur van schulden en eigen vermogen, volgens de Modigliani en Miller-theorie. Het bedrijf kan een optimale kapitaalstructuur realiseren wanneer er een balans is tussen de belastingvoordelen en de kosten van zowel schuldfinanciering als aandelenfinanciering. Traditioneel is schuldfinanciering goedkoper en heeft belastingvoordelen door vóórtijdige rentebetalingen, maar het is ook risicovoller dan aandelenfinanciering en mag niet exclusief worden gebruikt.
Een bedrijf wil zijn kapitaalstructuur nooit verder zetten dan dit optimale niveau, zodat zijn WACC hoog is, zijn rentebetalingen hoog zijn en het risico op een faillissement groot is.
Hoe beïnvloeden rentetarieven de kapitaalstructuur van een onderneming?
Leren hoe veranderende rentetarieven de kapitaalstructuur van een bedrijf kunnen beïnvloeden vanwege hun impact op de kosten van vreemd vermogen.
Hoe verhoudt de korte rente van een bedrijf zich tot een korte squeeze van een bedrijf?
Leren over de korte rente en korte squeeze, hoe te bepalen of een aandeel een short squeeze kandidaat is en hoe korte rente en korte squeeze gerelateerd zijn.
Factoren die de kapitaalstructuur-beslissing van een bedrijf beïnvloeden
Cfa niveau 1 - factoren die van invloed zijn op het kapitaal van een bedrijf- Structuurbesluit. Ontdek hoe de hefboomfactoren van invloed kunnen zijn op de beslissing van een bedrijf over de kapitaalstructuur. Biedt uitgebreide beschrijvingen van zes factoren van hefboomwerking.