Exchange-traded funds (small-cap value exchange exchange) (ETF's) bieden exposure aan small-capaandelen waarvan wordt geacht dat ze ondergewaardeerd zijn door de strategieën van het fonds. Aandelen met een kleine kap hebben over het algemeen meer opwaarts potentieel dan hun tegenhangers; Hoog rendementpotentieel gaat echter gepaard met hoge risiconiveaus. De Vanguard Small-Cap Value ETF (NYSEARCA: VBR VBRVng Smll-Cp Vl127. 76-1. 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt een efficiënte optie om de prestaties van een gediversifieerde groep aandelen met een kleine kapitalisatie.

AD:

What It Tracks

De Vanguard Small-Cap Value ETF biedt exposure aan small-caps. De referentie-index van VBR vóór 16 april 2013 was de MSCI U. S. Small Cap Value-index, en daarna volgde het fonds de CRSP U. S. Small Cap Value Index. Op dit moment tracht VBR de algemene prestaties van de CRSP U. S. Small Cap Value Index, de referentie-index, te volgen. De CRSP U. S. Small Cap Value Index is een goed gediversifieerde index van waarde-aandelen van small-cap Amerikaanse bedrijven.

AD:

Het Center for Research in Security Prices, de referentie-indexprovider, bepaalt zijn aandelenaandelen door gebruik te maken van de price-to-book (P / B) ratio, de forward price-to-earnings (P / E) ratio, de historische P / E-ratio, de dividend-prijsverhouding en de verkoop-prijsverhouding. De referentie-index omvat Amerikaanse bedrijven die tussen de onderste 2 tot 15% van de belegbare marktkapitalisatie vallen. Met ingang van 30 juni heeft de index 1, 471 deelbedrijven met een gemiddelde marktkapitalisatie van $ 1. 55 miljard.

AD:

Hoe het wordt gevolgd

Om de CRSP U. Small Cap Value Index te volgen, implementeert VBR een passieve methode voor volledige replicatie-indexering. Het fonds probeert zijn referentie-index te repliceren door alle of een aanzienlijk deel van zijn totale nettovermogen te beleggen in aandelen die de index omvatten met ongeveer dezelfde verhouding als de wegingen in de index.

VBR wijst zijn portefeuille toe met ongeveer dezelfde verhouding als de wegingen van de referentie-index. Vanaf 31 juli 2015 kent VBR 4. 1% van zijn portefeuille toe aan de sector basismaterialen, 7% voor de sector consumptiegoederen, 13. 1% voor de sector voor consumentendiensten, 30. 7% voor de financiële sector 6. 8% voor de gezondheidszorg, 20. 3% voor de industriële sector, 3. 7% voor de olie- en gassector, 7. 3% voor de technologiesector, 0. 5% voor de telecommunicatiesector, en 6. 3% voor de sector nutsbedrijven.

Sinds de start van VBR op 26 januari 2004 heeft het fonds een rendement op jaarbasis van 8,9% behaald, terwijl de gesplitste US Small Cap Value-index een rendement van 8,9% heeft behaald op 31 juli 2015 Deze lage discrepantie in VBR's en de rendementen van de benchmarkindex kan wijzen op een lage tracking error.VBR heeft een gemiddelde jaarlijkse tracking error van 0. 05%. Het fonds handhaaft een lage tracking error vanwege zijn volledig replicatie-indexerende benadering. Deze kleine discrepantie kan echter worden toegeschreven aan de vergoedingen en uitgaven van het fonds, aangezien het zijn portefeuille elk kwartaal opnieuw samenstelt. De lage omloopsnelheid en kosten van het fonds helpen de tracking error te minimaliseren.

Beheer

De Vanguard Small-Cap Value ETF staat onder de paraplu van Vanguard Stock ETF's. De Vanguard Stock ETFs-serie omvat ETF's die verschillende soorten aandelen en indices volgen, zoals large-cap groei, mega-cap, mid-cap, mid-cap waarde, small-cap groei en waarde-aandelen, en de S &; P 500 Index. VBR werd uitgegeven op 26 januari 2004 op de New York Stock Exchange Arca door de Vanguard Group. The Vanguard Group is een investeringsbeheerbedrijf dat in 1975 werd opgericht met bijna $ 3 biljoen aan wereldwijd beheerd vermogen per 31 december 2014 en bijna 300 Amerikaanse en niet-Amerikaanse bedrijven. S. fondsen.

Kenmerken

Zoals de meeste Vanguard ETF's, is de Vanguard Small-Cap Value ETF juridisch gestructureerd als een fonds met een open einde. VBR wordt geadviseerd door de Vanguard Equity Investment Group. De lage omloopsnelheid van het fonds van 12% per 31 december 2014 en de passieve beleggingsstrategie dragen bij aan het minimaliseren van de kostenratio. VBR heeft een opmerkelijk lage kostenratio van 0. 09%, terwijl de gemiddelde kostenratio van fondsen met een kleine waarde meer dan vier keer zo hoog is als die van VBR.

Vanaf 31 juli 2015 heeft VBR een totale nettoactiva van $ 5. 7 miljard, een K / W-ratio van 22. 5, een P / B-ratio van 1. 9, een rendement op eigen vermogen (ROE) van 10. 9% en een winstgroeipercentage van 10. 1%.

Geschiktheid en aanbevelingen

VBR is geclassificeerd als een agressief fonds en is onderhevig aan extreem brede marktprijsfluctuaties. Daarom is het fonds mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De belangrijkste risico's die inherent zijn aan de Vanguard Small-Cap Value ETF, omvatten aandelenrisico's, marktrisico's, indexrisico's, risico's in de beleggingsstijl en small-capbedrijvenrisico's. Hoewel VBR een hoge mate van risico en volatiliteit heeft, worden beleggers gecompenseerd met potentieel hoge rendementen, zoals blijkt uit de historische statistieken over de afgelopen drie en vijf jaar.

Op 31 juli 2015 had VBR op basis van de volgende driejarige gegevens een bèta (ten opzichte van de benchmarkindex van het fonds, de gesplitste smallcap-waarde-index) van 1, een R-kwadraat (tegen de gesplitste small-capwaarde) Index) van 1, een standaardafwijking van 11,11%, een rendement van 18,5%, een Sharpe-ratio van 1,6 en een alfa (tegenover de Morningstar Small Value TR USD-index, de best passende index) van 2 69.

Op basis van de moderne portefeuilletheorie (MPT) geeft de bèta van VBR aan dat het perfect correleert met en theoretisch dezelfde volatiliteit ondervindt als zijn referentie-index. Het R-kwadraat geeft aan dat 100% van de prijsschommelingen van het fonds de afgelopen drie jaar te verklaren zijn door de fluctuaties in de referentie-index van VBR.

De geannualiseerde standaardafwijking van het fonds geeft aan dat het meer volatiliteit heeft ervaren dan de S &; P 500 TR USD-index, met een standaarddeviatie van 8.56% over dezelfde periode. De risicograad werd echter gecompenseerd door een rendement op jaarbasis van 18,5%. De Sharpe-ratio van VBR geeft aan dat het in staat was om voldoende rendement te bieden op basis van risico's. De alpha geeft aan dat deze beter presteerde dan zijn best-fit-index met 2. 69% op basis van een risicogewicht.

VBR is een risicovolle investering met hoge rendementen en is mogelijk niet geschikt voor passieve risicomijdende beleggers. In termen van MPT is VBR het meest geschikt voor waardebeleggers met hoge risicotoleranties die op zoek zijn naar blootstelling aan small-capaandelen. VBR is daarnaast geschikt voor beleggers die de small-cap aandelenmarkt als ondergewaardeerd beschouwen, een indexbenadering nastreven en een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn hebben (tussen drie tot tien jaar of langer).

Hoe cliënten van financiële adviseurs deze ETF kunnen gebruiken

Vanwege het hoge risico en de hoge volatiliteit van VBR moeten financiële adviseurs voorzichtig zijn bij het investeren in VBR voor hun klanten. Als beleggers alleen bezig zijn met het genereren van alfa en hoge risicotoleranties hebben, kunnen financiële adviseurs VBR voor hun klanten kopen. VBR kan waarde toevoegen aan de portefeuilles van hun klanten door potentieel hoge rendementen te genereren met een gediversifieerde blootstelling aan de small-cap aandelenmarkt.

De Vanguard Small-Cap Value ETF is het meest geschikt als een kleine participatie in een goed gediversifieerde portefeuille voor langetermijnbeleggers met hoge risicotoleranties. Daarnaast kan VBR worden gebruikt om Amerikaanse aandelenportefeuilles te diversifiëren om ze naar small-capwaardevoorraden te kantelen. Het fonds heeft de laagste kostenratio in zijn segment, waardoor trackingfouten en kosten worden geminimaliseerd. VBR's 30-daagse SEC-opbrengst van 1,9% kan erop duiden dat beleggers maandelijkse inkomsten zouden kunnen genereren, wat waarde kan toevoegen aan een aandelenportefeuille.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

VBR heeft meerdere concurrenten en alternatieven in het small-cap ETF-segment. De iShares Russell 2000 Value ETF biedt exposure aan Amerikaanse small-capwaardevoorraden. Deze ETF is zwaar belast in de financiële sector, met 42. 71% toegewezen aan bedrijven in de financiële sector vanaf 17 augustus 2015. De iShares Russell 2000 Value ETF heeft een hogere kostenratio dan die van VBR, waardoor de tracking mogelijk toeneemt fout.

De iShares Morningstar Small-Cap Value ETF is een concurrent en een alternatief voor VBR. De iShares Morningstar Small-Cap Value ETF biedt exposure aan Amerikaanse small-capwaardevoorraden. Net als bij VBR gebruikt de iShares Morningstar Small-Cap Value ETF fundamentele analyse om te bepalen welke aandelen ondergewaardeerd zijn. Dit fonds heeft een kostenratio die drie keer hoger is dan dat van VBR, en het is aanzienlijk minder liquide dan VBR, waardoor brede bid-ask spreads ontstaan.