Inhoudsopgave:
De disconteringsvoet is de rentevoet die wordt gebruikt bij het berekenen van de netto contante waarde (NPV) van iets. (Netto contante waarde (NPV) is een kerncomponent van bedrijfsbudgettering.Het is een uitgebreide manier om te berekenen of een voorgesteld project al dan niet toegevoegde waarde heeft.)
Voor dit artikel kijken we naar de discontovoet. zal het tarief zo oplossen dat de NPV gelijk is aan nul. Hierdoor kunnen we bepalen wat de interne rentabiliteit (IRR) van een project of een activum zal zijn.
Kortingspercentage gedefinieerd
Laten we eerst elke stap van NPV in volgorde bekijken. De formule is:
NPV = Σ {Cashflow na belastingen / (1 + r) ^ t} - Initiële belegging
Uitgesplitst, de cashflow van de periode na belastingen op het moment t wordt met een bepaald tarief verdisconteerd, r . De som van al deze gedisconteerde kasstromen wordt vervolgens gecompenseerd door de initiële investering, die gelijk is aan de huidige NPV. Elke NPV van meer dan $ 0 is een project met toegevoegde waarde, en bij het besluitvormingsproces tussen concurrerende projecten is degene met de hoogste NPV degene die moet worden gekozen.
De NPV, IRR en kortingspercentage zijn allemaal verbonden concepten. Met een NPV weet u de hoeveelheid en timing van kasstromen, en u kent de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC) (die we gebruiken als r bij het oplossen van NPV). Met een IRR kent u dezelfde details en kunt u de NPV, uitgedrukt als een percentage rendement, oplossen.
De grote vraag is, wat is de discontovoet die de IRR op nul zet? Dit is dezelfde snelheid die ervoor zorgt dat de NPV nul is. Zoals u hieronder zult zien, is de NPV gelijk aan nul als de discontovoet gelijk is aan de IRR. Of om het anders te zeggen, als de kapitaalkosten exact gelijk zijn aan het rendement van het kapitaal, dan zal het project gelijk eindigen en een NPV hebben van 0.
De kortingspercentage berekenen in Excel
In Excel kunt u de kortingspercentages op enkele manieren oplossen:
- U kunt de IRR vinden en die gebruiken als de discontovoet waardoor NPV gelijk aan nul.
- U kunt de What-If-analyse, een ingebouwde rekenmachine in Excel, gebruiken om de discontovoet op te lossen die gelijk is aan nul.
Om de eerste methode te illustreren, nemen we ons NPV / IRR-voorbeeld. Met behulp van een hypothetische uitgave, onze WACC risicovrije rente en verwachte kasstromen na belasting hebben we een NPV berekend van $ 472, 169 met een IRR van 57%. (Opmerking: als de tabel moeilijk leesbaar is, klik je met de rechtermuisknop en klik je op "view" voor een grotere afbeelding.)
Omdat we de discontovoet al hebben gedefinieerd als een WACC die ervoor zorgt dat de IRR gelijk is aan 0, kunnen we gewoon onze berekende IRR, en zet het in de plaats van WACC, om de NPV van 0 te zien. Die vervanging wordt hieronder weergegeven:
Laten we nu naar de tweede methode kijken, met Excel's What-If-rekenmachine.Dit veronderstelt dat we de IRR van 57% niet hebben berekend, zoals we hierboven deden, en hebben geen idee wat de juiste discontovoet is.
Ga naar de What-If-oplosser door naar het tabblad Gegevens -> Wat-als-analyse Menu -> Doel zoeken te gaan. Steek dan gewoon de cijfers in en Excel lost de juiste waarde op. Wanneer u op "OK" klikt, berekent Excel de WACC opnieuw gelijk aan de discontovoet waardoor de NPV nul wordt (57%).
Hoe bereken je een uitbetalingsratio met behulp van Excel?
Leren wat de uitbetalingsratio is, wat de dividenden per aandeel en de winst per aandeel zijn, en hoe de uitbetalingsratio wordt berekend in Microsoft Excel.
Hoe bereken ik een EBITDA-marge met behulp van Excel?
Leren over de EBITDA-winstmarge en hoe u Microsoft Excel kunt gebruiken om deze rentabiliteitsmetriek te berekenen aan de hand van gegevens uit de resultatenrekening van een bedrijf.
Hoe bereken ik de modified duration van een bond met behulp van Excel?
Meer informatie over de modified duration in vastrentende waarden en hoe u de gewijzigde Macaulay-duur van een obligatie kunt berekenen met behulp van Microsoft Excel.