De euro-obligatie is een speciaal type obligatie uitgegeven in een valuta die verschilt van de valuta van het land of de markt waarin de obligatie is uitgegeven. Vanwege deze externe valutakarakteristiek worden deze soorten obligaties ook wel externe obligaties genoemd.

Dit artikel beschrijft de werking van de Eurobond, de voordelen, risico's en het gebruik ervan. (Zie ook: Bond Basics: Introduction )

Eurobond: Examples and Categorization

Hoewel de naam het woord "Euro" bevat, heeft de Eurobond niets te maken met Europa of de euro. In plaats daarvan duidt het woord "Euro" op externe valuta. Deze "Eurobond" (zonder "s") moet niet worden verward met "euro-obligaties" (met "s"), aangezien dit laatste standaardobligaties zijn die zijn uitgegeven door de Europese Unie en de Europese overheden. (Door de gelijkenis van termen treedt er in de financiële sector enige verwarring op in het gebruik ervan. In sommige gevallen wordt de term euro-obligaties gebruikt als een meervoudsvorm bij het verwijzen naar de obligatie in buitenlandse valuta. Voor de duidelijkheid in dit artikel wordt de term Eurobond alleen in het enkelvoud gebruikt.)

Een in U.K. gevestigde onderneming kan bijvoorbeeld een Japanse dollar luidende Eurodollar-obligatie uitgeven in Japan. Evenzo kan een internationaal financieel syndicaat Euroyen-obligaties uitgeven in Singapore, die kunnen worden uitgedrukt in Japanse yen.

Eurobond wordt gecategoriseerd door de valuta waarin ze luiden. De nomenclatuur volgt de gedenomineerde valuta die leidt tot namen zoals Euroyen-obligaties en Eurodollar-obligaties.

Wie geeft Eurobond uit?

Private organisaties, internationale syndicaten en zelfs regeringen, die behoefte hebben aan in vreemde valuta luidende leningen voor een bepaalde duur, vinden Eurobond geschikt voor hun behoeften.

Eurobond wordt gewoonlijk tegen vaste rentevoeten aangeboden, en biedt zelfs voor de lange termijn een duidelijke schuldstructuur met vaste betaling voor de emittent.

Bijvoorbeeld een in de VS gevestigde onderneming zoals Coca-Cola Co. (KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is aanwezig in de VS Zeg dat het een nieuwe markt wil betreden, India, door lokaal een grote productiefaciliteit op te zetten.

Kosten voor de faciliteit vereisen een groot kapitaal in lokale valuta - de Indiase roepie (INR). Als nieuwkomer in India heeft het bedrijf mogelijk niet de benodigde kredietwaardigheid op de Indiase markten. Dit kan leiden tot hoge kosten voor lokaal lenen. Het bedrijf heeft geld nodig, dat het besluit te kopen door Eurobond uit te geven.

Het geeft een in euro luidende Eurobond uit in de VS. Beleggers met Indiase roepies die op hun Amerikaanse rekeningen beschikbaar zijn, zullen deze Eurorupee-obligatie kopen en effectief hoofdgeld in INR aan het bedrijf lenen.

De U.S.-based bedrijf verzamelt dit kapitaal en drijft een dochteronderneming lokaal in India. Het ingezamelde kapitaal, in INR, kan door de in de VS gevestigde moedermaatschappij aan de lokale Indiase dochteronderneming worden gegeven. Als alles volgens plan verloopt en de lokale fabriek operationeel wordt en bedrijfswinsten genereert, worden de opbrengsten gebruikt om de rente aan obligatiehouders te betalen. (Zie gerelateerd: De ins en outs van bedrijven Eurobond s )

Voordelen van Eurobond voor de emittent

Uitgevende instellingen hebben de vrijheid obligaties uit te geven in een land / regio van hun keuze. Ze hebben ook de keuze van valuta bij het dobberen van de Eurobond. Beide kunnen worden geselecteerd voor de best mogelijke voordelen voor hun geplande gebruik.

De rentetarieven variëren van land tot land. De emittent kan het land met gunstige tarieven kiezen.

Bedrijven bestuderen zelfs de patronen van allochtone bevolkingsgroepen om in hun voordeel te beslissen over het land en de valuta. Een grote populatie in de Verenigde Staten komt bijvoorbeeld uit de Zuid-Aziatische landen India, Pakistan en Bangladesh. Het dobberen van een euro-obligatie in de Verenigde Staten in een valuta van deze landen kan enorme investeringen opleveren. Immigranten zijn emotioneel gehecht aan hun geboorteland en zullen graag geld in dergelijke obligaties beleggen als de emittent bekend staat.

Met behulp van Eurobond matigt het bedrijf het forexrisico. In het bovenstaande voorbeeld zou het bedrijf de binnenlandse obligaties in de VS in Amerikaanse dollars hebben uitgegeven, het bedrag vervolgens geconverteerd naar INR tegen de gangbare valutakoersen om geld naar India te verplaatsen en later het INR-geld terugzetten naar USD voor rentebetaling aan obligatiehouders in de VS Deze optie leidt tot forex renterisico's evenals transactiekosten, die worden geëlimineerd met behulp van Eurobond.

Er kan een grote verscheidenheid aan looptijd worden gekozen.

Hoewel Eurobond wordt uitgegeven in een bepaald land, worden ze verhandeld op de wereldwijde effectenbeurs, wat helpt bij het aantrekken van grote beleggers.

Voordelen van Eurobond voor beleggers

Door de lokale beschikbaarheid van obligaties in vreemde valuta kunnen ingezeten beleggers exposure krijgen aan buitenlandse beleggingen. Dit laat een ander niveau van diversificatie toe aan hun portefeuilles.

Het grootste deel van de Eurobond heeft een lagere nominale waarde. Door ze in vreemde valuta te noemen en ze in landen met sterkere valuta's te beleggen, blijven ze zeer liquide voor lokale beleggers. Een Indiase roepie Eurodollar-obligatie uitgegeven in de Verenigde Staten met een nominale waarde van INR 10.000, kan bijvoorbeeld goedkoper lijken voor Amerikaanse beleggers. Het kost alleen GBP 100 aan Amerikaanse beleggers, rekening houdend met de GBPINR-wisselkoers van 100.

Het forexrisico, dat wordt verzacht door de emittent, wordt echter feitelijk doorgegeven aan de beleggers. Stel dat u INR 10, 000 investeert tegen een koers van 1 USD = 50 INR in een 3-jarige roepie-euro-obligatie. Aan het begin scheidt de Amerikaanse belegger effectief af met $ 200. Als de wisselkoers na 3-jarige looptijd wijzigt in 1 USD = 60 INR, zal de hoofdsom van INR 10, 000 slechts $ 166 zijn. 67 (afgezien van rentebetaling).

De Bottom Line

Eurobond biedt een uniek voordeel aan grote en gereputeerde multinationale ondernemingen om de lage renteschulden van de mondiale markten te verhogen.De beleggers profiteren van diversificatie door toevoeging van andere valutaschulden. Beleggers dienen echter op te merken dat zij het forexrisico moeten dragen terwijl zij in deze Eurobond beleggen. (Zie related: Introduction To Bond Investing - Video )