De Federal Reserve wordt algemeen beschouwd als een van de belangrijkste financiële instellingen ter wereld. De Fed kan je vriendelijke grootmoeder zijn of de schoonmoeder uit de hel, en het karakter is meestal een functie van de raad van bestuur van de Federal Reserve. Haar monetaire beleidsbeslissingen kunnen niet alleen door de Amerikaanse markten, maar ook door de wereld heen golven veroorzaken. (Als u wilt weten wat de Fed doet voor beleggers, raadpleegt u onze tutorial voor Federal Reserve )

AD:

In dit artikel zullen we kijken naar de formatie van de Federal Reserve en de geschiedenis volgen terwijl deze de markt riled en vervolgens omdraait en naar nieuwe hoogtepunten zendt.

Leven vóór de Federal Reserve De Verenigde Staten waren financieel aanzienlijk instabieler vóór de oprichting van de Federal Reserve. Paniek, seizoensgebonden cash crunches en een hoog aantal bankfaillissementen maakten de Amerikaanse economie tot een risicovollere plaats voor internationale en binnenlandse beleggers om hun kapitaal te plaatsen. Het gebrek aan betrouwbaar krediet belemmerde de groei in veel sectoren, waaronder landbouw en industrie. (Voor meer informatie over de geschiedenis van bankieren, zie Cold Hard Cash Wars en The Evolution Of Banking .)

AD:

J. P. Morgan en de paniek van 1907 Het was J. P. Morgan die de regering dwong om te handelen in de plannen voor centraal bankieren waar ze al bijna een eeuw over nadacht. Tijdens de Bank Panic van 1907 wendde Wall Street zich tot J. P. Morgan om het land te sturen door de crisis die dreigde de economie over de rand te duwen naar een volledige crash en depressie. Morgan was in staat om alle hoofdrolspelers bij zijn huis bijeen te roepen en al hun kapitaal te bevelen om het systeem te overspoelen, waardoor de banken dobberden die op hun beurt hielpen om de bedrijven te drijven tot de paniek voorbij was.

AD:

Het feit dat de overheid haar economische overleving te danken had aan een private bankier dwong de nodige wetgeving om een ​​centrale bank en de Federal Reserve te creëren. (Lees hierover meer in Leer de grote centrale banken kennen .)

Leren van Europa In de jaren tussen 1907 en 1913 vormden de topbankiers en overheidsfunctionarissen in de VS de Nationale Monetaire Commissie en reisde naar Europa om te zien hoe het centrale bankwezen daar werd behandeld. Ze kwamen terug met positieve indrukken van de Britse en Duitse systemen, gebruikten ze als basis en voegden enkele verbeteringen toe die uit andere landen werden gehaald.

De Federal Reserve kreeg de macht over de geldhoeveelheid en, bij uitbreiding, de economie. Hoewel veel krachten binnen het publiek en de overheid riepen om een ​​centrale bank die geld op verzoek drukte, werd president Wilson beïnvloed door argumenten van Wall Street tegen een systeem dat ongebreidelde inflatie zou veroorzaken. Dus de regering heeft de Federal Reserve gecreëerd, maar deze was nog lang niet onder controle van de regering.

De Grote Depressie De regering kreeg al snel spijt van de vrijheid die het de Federal Reserve had verleend tijdens de crash van 1929 en weigerde de Grote Depressie die daarop volgde te voorkomen.

Zelfs nu wordt er fel gedebatteerd over de vraag of de Fed de depressie had kunnen stoppen, maar er is weinig twijfel dat het meer had kunnen doen om het te verzachten en in te korten door lagere rentetarieven te bieden zodat boeren kunnen blijven planten en bedrijven kunnen houden produceren. De hoge rentetarieven kunnen zelfs verantwoordelijk zijn geweest voor de ongeplante velden die in stofkommen veranderden. Door de geldhoeveelheid op een slecht moment te beperken, heeft de Fed veel individuen en bedrijven uitgehongerd die anders misschien overleefd zouden zijn.

Het herstel Het was de Tweede Wereldoorlog, en niet de Federal Reserve, die de economie uit de depressie heeft gehaald. De oorlog profiteerde ook van de Federal Reserve door zijn macht uit te breiden en de hoeveelheid kapitaal die hij nodig had om de Geallieerden te controleren. Na de oorlog kon de Fed enkele van de slechte herinneringen aan de depressie wissen door de rentetarieven laag te houden, omdat de Amerikaanse economie een bull run uitvoerde die tot de jaren '60 vrijwel ononderbroken was.

Inflatie of werkloosheid? Stagflatie en inflatie troffen de US in de jaren '70, waardoor de economie in het aangezicht werd geklopt, maar het publiek veel meer dan het bedrijfsleven pijn deed. De regering-Nixon beëindigde de affaire tussen de natie en de goudstandaard, waardoor de Fed veel belangrijker werd in het controleren van de waarde van de Amerikaanse dollar. De grote vraag voor de Fed was of de natie beter af was met inflatie of werkloosheid. (Lees voor meer informatie The Gold Standard Revisited .)

Door de rentetarieven te beheersen, kan de Fed het bedrijfskrediet eenvoudig verkrijgen, waardoor bedrijven worden gestimuleerd om uit te breiden en banen te creëren. Helaas verhoogt dit ook de inflatie. Aan de andere kant kan de fed de inflatie vertragen door de rente te verhogen en de economie te vertragen, waardoor werkloosheid ontstaat. De geschiedenis van de Fed is eenvoudigweg het antwoord van elke voorzitter op deze centrale vraag. (Voor meer informatie, kijk op All About Inflation .)

De Greenspan Years Alan Greenspan heeft de Federal Reserve een jaar eerder overgenomen dan de beruchte crash van 1987. Als we denken aan crashes, veel mensen beschouwen de crash van 1987 meer als een glitch dan een echte crash - een non-event dichter bij een paniek. Dit is alleen waar vanwege de acties van Alan Greenspan en de Federal Reserve. Heel erg zoals J. P. Morgan in 1907 verzamelde Alan Greenspan alle noodzakelijke leiders en hield de economie drijvend.

Via de Fed gebruikte Greenspan echter het extra wapen met lage rentetarieven om zaken door de crisis te slepen. Dit was de eerste keer dat de Fed had geopereerd zoals de makers ervan 80 jaar eerder voor ogen hadden. (Lees voor meer informatie over een modernere Fed The Federal Reserve's Fight Against Recession en A Farewell To Alan Greenspan en Ben Bernanke: Background And Philosophy .)

De bottom line
kritiek van de Federal Reserve gaat verder. Omgekeerd gaan deze argumenten over het beeld dat mensen hebben van de verzorger van de economie. Je kunt een Fed hebben die de economie voedt met ideale rentetarieven die leiden tot lage werkloosheid - mogelijk tot toekomstige problemen - of je kunt een Fed hebben die weinig hulp biedt, en uiteindelijk de economie dwingt om zichzelf te leren helpen. De ideale Fed zou beide willen doen. Hoewel er oproept tot afschaffing van de Federal Reserve naarmate de Amerikaanse economie volwassener wordt, is het zeer waarschijnlijk dat de Fed de komende jaren de economie zal blijven leiden.