a:

De Federal Reserve Board en de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) reguleren het kopen op marge in grotere mate dan de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). De raad van gouverneurs van de Federal Reserve heeft een reglement opgesteld betreffende klantenrekeningen en de hoeveelheid krediet die makelaars kunnen verstrekken voor het kopen en verkopen van effecten. FINRA heeft verder margin-rekeningvereisten uitgegeven die de minimale hoeveelheid onderpand bepalen die klanten moeten behouden.

De Federal Reserve heeft in 1998 verordening T vastgesteld, die de handel in marge regelt. Verordening T regelt de uitbreiding of kredietwaardigheid door makelaars aan hun klanten. Verordening T geeft aan dat de initiële marginvereiste voor margerekeningen 50% is, wat betekent dat beleggers fondsen moeten verstrekken die gelijk zijn aan minstens 50% van de waarde van de effecten om een ​​transactie aan te gaan. Neem bijvoorbeeld aan dat een belegger 100 aandelen van XYZ, Inc. koopt voor $ 100 per aandeel. De initiële waarde van die aandelen is $ 10.000. Krachtens Regulation T moet de belegger minstens $ 5, 000 in de marginrekening stoppen om de positie te kunnen behouden.

FINRA heeft artikel 4210 aangenomen, waarin aanvullende eisen worden gesteld aan het gebruik van margerekeningen. Regel 4210 vereist dat een klant minimaal $ 2, 000 in een marge-account plaatst. Dit bedrag wordt verhoogd tot $ 25.000, als de belegger wordt gedefinieerd als een handelaar in een patroondag. Een handelaar in een patroondag is iemand die vier of meer dagtransacties uitvoert binnen een periode van vijf werkdagen, als die transacties meer dan 6% vertegenwoordigen van de totale transacties in dat account over hetzelfde tijdsbestek. Een daghandel is het kopen en verkopen van dezelfde waarde op dezelfde dag in een marge-rekening. Regel 4210 verleent makelaars de bevoegdheid om een ​​klant aan te duiden als een patroondaghandelaar als deze een redelijke basis heeft om te geloven dat de klant zich bezighoudt met dat soort handel.

Regel 4210 bevat ook vereisten voor de hoeveelheid onderhoudsmarge die in een account moet worden aangehouden. Onderhoudsmarge is het minimale bedrag dat op een rekening moet worden bijgehouden om een ​​functie te behouden. Regel 4210 vereist een bedrag aan onderhoudsmarge van 25% van de totale waarde van de effecten die op de rekening moeten worden aangehouden. Dit is minder dan de vereiste van 50% voor de initiële marge. Als een positie in strijd is met een belegger in een margerekening, hoeft de belegger het initiële margebedrag niet te handhaven. In plaats daarvan moet de belegger alleen extra middelen in de rekening plaatsen of posities beëindigen, zodra het aandelenniveau onder de 25% van de waarde van de effecten daalt. Makelaars hebben het recht om onderhoudsmargebedragen van meer dan 25% te eisen, waarvan sommige een onderhoudsniveau van 40% vereisen.Makelaars kunnen de effecten in klantenaccounts eenzijdig liquideren als de klanten niet aan de onderhoudsmarge-eisen kunnen voldoen.