Beleggers zijn vaak geïnteresseerd in het bepalen van de intrinsieke waarde van de aandelen, obligaties of andere effecten als ze overwegen om beleggingen te doen of te houden. Veel methoden kunnen de intrinsieke waarde bepalen, maar een van de meest gebruikte is discounted cash flow analysis. Met behulp van de juiste formules kan een belegger de huidige waarde van een toekomstige stroom van kasstromen bepalen. Een eeuwigheid is een type beveiliging dat kan worden gewaardeerd met behulp van discounted cashflow-analyse. Met behulp van een bepaalde disconteringsvoet, profiteert de formule van de gelijke stroom van toekomstige kasstromen over een eeuwigdurende periode terug naar het heden.
Wanneer een analist of belegger contant gemaakte cashflowanalyses uitvoert om de vermogenswaarde van een bedrijf (en vervolgens de waarde van zijn aandelen) te bepalen, heeft een rudimentair DCF-model in wezen twee componenten. In de eerste stap projecteert de analist een reeks veranderende kasstromen (relevant voor houders van eigenvermogensinstrumenten) over een bepaalde periode (zoals vijf jaar). Met behulp van die geprojecteerde kasstromen kan de analist de respectieve waarden terugbrengen tot de huidige tijdsperiode, waarbij de contante waarde van het eigen vermogen wordt berekend over de komende periode van vijf jaar.
De tweede stap in een eenvoudig DCF-model is het berekenen van de eindwaarde aan het einde van de eerder geprojecteerde tijdsperiode (vijf jaar in het bovenstaande voorbeeld). Het gaat ervan uit dat geldstromen na die in de eerste stap stabiel worden, niet langer groeien of afnemen. Het gaat er ook van uit dat deze stabiele kasstromen oneindig doorgaan. Deze veronderstellingen vormen de tweede stap in een eenvoudige DCF die identiek is aan het waarderen van een eeuwigheid zoals hierboven besproken. In wezen wordt de eindwaarde van de aandelenwaardering berekend alsof het een eeuwigdurende waarde is, die een kritiek element is bij het bepalen van de intrinsieke waarde.
De totale intrinsieke waarde van het eigen vermogen is gelijk aan de eindwaarde (opnieuw gedisconteerd naar de huidige periode) en telt deze bij tot de contante waarde van de verwachte kasstromen. De totale waarde van het eigen vermogen gedeeld door het aantal uitstaande aandelen is gelijk aan de intrinsieke waarde van het aandeel.
Moet u altijd intrinsieke waarde overwegen bij het kopen van een aandeel? Waarom of waarom niet?
Gaan dieper in op waarom waardebeleggers de intrinsieke waarde van een aandeel als een belangrijke overweging beschouwen voordat ze een bedrijf kiezen om in te beleggen.
Als de intrinsieke waarde van een aandeel aanzienlijk lager is dan de marktprijs, moet u dan vermijden om het te kopen? Waarom of waarom niet?
Ontdek hoe de intrinsieke waarde en marktprijs van een aandeel met elkaar in verband staan en waarom een aandeel dat overgewaardeerd lijkt, nog steeds waard is om te kopen.
Wat is het verschil tussen de boekwaarde per aandeel van een bedrijf en de intrinsieke waarde per aandeel?
Boekwaarde en intrinsieke waarde zijn twee manieren om de waarde van een bedrijf te meten. In eenvoudige bewoordingen is de boekwaarde gebaseerd op de waarde van de totale activa minus de waarde van de totale passiva - het probeert de nettoactiva te meten die een bedrijf tot op heden heeft opgebouwd.