a:

Volgens moderne portefeuilletheorie, of MPT, kan portefeuillevariantie worden verminderd door een portefeuille te diversifiëren door het opnemen van activaklassen met een negatieve, of op zijn minst lage, correlatie, zoals goud en de Amerikaanse dollar of aandelen en obligaties.

Een complete beleggingsportefeuille bestaat uit een aantal aandelen of andere beleggingsactiva. Het doel van het portefeuillebeheer en de focus van MPT is om een ​​portefeuille samen te stellen die is ontworpen om de winst te maximaliseren en de diversificeerbare risico's te minimaliseren. MPT biedt een geavanceerd traditioneel portefeuillebeheer door diversificatie te kwantificeren, met als doel een portefeuille samen te stellen door een groep van beleggingsactiva te selecteren met een gezamenlijk lager risico dan elk afzonderlijk actief.

Het belang van correlatie

Een van de belangrijkste inzichten met betrekking tot portefeuillebeheer, bepaald door de maker van MPT, Harry Markowitz, was het idee dat portfolio's, of collecties van beleggingen, hun eigen niveaus van variantie en risico's, net zoals individuele aandelen of andere beleggingen. Markowitz benadrukte het idee om zich te concentreren op het risico-beloningspotentieel van de portefeuille in plaats van alleen op de individuele activa in de portefeuille. MPT combineert de overweging van de standaardafwijking van afzonderlijke activa rekening houdend met de effecten van correlatie tussen activa. Nauwkeurig onderzoek van correlaties maakt het mogelijk om verschillende beleggingsactiva op te nemen die de totale portfolio-variantie verminderen.

De basisprincipes van MPT zijn algemeen aanvaarde veronderstellingen geworden onder analisten en beleggers: een belangrijk aspect van activaselectie is het kiezen van de juiste combinatie van activa en een zorgvuldige selectie van activa op basis van correlaties kan het diversificeerbare risico tot bijna nul.

De efficiënte portefeuille

MPT streeft naar de constructie van een "efficiënte portefeuille", gedefinieerd als een portefeuille die het hoogst mogelijke rendement biedt voor een bepaald risiconiveau, of alternatief, het laagste risico voor een bepaald rendement op investeringsniveau . Dit wordt vervolgens gecombineerd met een ander concept van MPT, het idee van een 'optimale portfolio'. Een optimale portefeuille wordt gecreëerd door een efficiënte portefeuille aan te passen aan het individuele niveau van risicotolerantie van een belegger.