De recente dalingen in de aandelenmarkt wijzen nogmaals op de noodzaak voor beleggers om niet te reageren en beleggingsbeslissingen te nemen uit een gevoel van paniek, maar eerder om een ​​plan en een investeringsstrategie te hebben die rekening houden met marktcorrecties. De voordelen van dit soort aanpak werden bevestigd tijdens de financiële crisis van 2008-09. Helaas verkochten veel beleggers hun aandelenposities op of in de buurt van de onderkant van de markt, waardoor ze verliezen boekten en vervolgens een deel van of alle daaropvolgende bull-markt misliepen die begon in maart 2009. Vrees was hun gids, geen plan.

Een Investment Policy Statement (IPS) is in wezen een bedrijfsplan voor uw portefeuille. Het is heel gebruikelijk dat financiële adviseurs er één hebben voor hun institutionele klanten, zoals sponsor voor pensioenplannen en stichtingen en schenkingen. Veel financiële adviseurs stellen er ook een op voor hun individuele klanten. (Zie voor meer informatie: Een voorbeeld van een beleggingsbeleidverklaring .)

Wat een verklaring omtrent het beleggingsbeleid is

In essentie biedt een IPS een routekaart voor de manier waarop klanten hun geld moeten beleggen. Welke activaklassen moeten worden overwogen? Welke soorten beleggingsvehikels moeten worden overwogen? Dit kunnen onder meer exchange-traded funds (ETF's), beleggingsfondsen en andere voertuigen zijn. Verder zal een IPS een doel activaspreiding voor de portefeuille vaststellen. Het houdt rekening met de tijdshorizon van de belegger voor het geld en de risicotolerantie. Er moeten criteria zijn voor het selecteren van beleggingen die in de portefeuille moeten worden opgenomen en criteria voor het vervangen van beleggingen.

Individuele klanten

Een IPS voor een individuele klant moet een uitbreiding zijn van hun financiële plan. De reden (en) voor hun portfolio moeten worden weerspiegeld, zoals sparen voor universiteit en pensionering en moeten de doelen van de klant weergeven in termen van hun tijdshorizon, evenals het rendementsniveau dat moet worden getarget om die doelen te bereiken. Hun risicotolerantie en de hoeveelheid die al is bespaard voor die doelen. Dit zal leiden tot de vaststelling van een doellocatie en de soorten beleggingsvehikels die moeten worden gebruikt. (Zie voor meer informatie: Tips voor het beoordelen van de risicotolerantie van een cliënt .)

Over het algemeen bevat de doeltoewijzing een bereik. Zo kunnen grootkapaandelen een doeltoewijzing van 20% hebben met een aanvaardbaar bereik van 15% tot 25%. Met andere woorden, als het werkelijke percentage van large-capaandelen binnen het bereik ligt, is het niet nodig om dat deel van de portefeuille opnieuw in evenwicht te brengen. Criteria voor het selecteren, controleren en vervangen van de beleggingsvehikels moeten worden geschetst. Dit kunnen onder meer prestaties inhouden ten opzichte van hun referentiegroep, kosten, wijzigingen in management (voor ETF's en fondsen) en andere relevante criteria.Deze criteria moeten de basis vormen voor periodieke portfoliorecensies met de klant. Er moet een benchmark zijn om de cliënt en de financieel adviseur in staat te stellen het rendement van de portefeuille te volgen.

401 (k) plans

In de context van een 401 (k) -plan heeft een IPS een vergelijkbaar maar enigszins ander doel. Financieel adviseurs die werken met 401 (k) -plan sponsors moeten een IPS opstellen voor het plan als een van de eerste dingen die ze doen. Een bestaand plan kan een IPS bevatten en indien dit het geval is, moet de adviseur dit document herzien en indien nodig herzieningen uitvoeren (of helemaal opnieuw beginnen). De doorslaggevende reden dat een 401 (k) -plandsponsor een IPS nodig heeft, is voor fiduciaire bescherming. Het IPS moet een beleggingsproces documenteren dat door de sponsor gevolgd wordt in samenwerking met zijn financieel adviseur om het plan te beheren. Tijdens de vergaderingen van het periodieke investeringscomité moet worden vastgelegd wat er is gebeurd en hoe de genomen beslissingen het IPS-proces weerspiegelen. In het licht van recente 401 (k) rechtszaken is dit zelfs belangrijker dan ooit. (Zie voor meer informatie: Het effect van de 401 (k) Uitspraak van de rechtbank op adviseurs .)

De IPS moet het doel van het plan vermelden, wat neerkomt op het bieden van pensioensparen. voertuig voor de werknemers van de organisatie. De soorten beleggingsvehikels die zullen worden gebruikt, moeten worden geschetst. Dit kunnen beleggingsfondsen, collectieve trusts, stabiele waardefondsen en beheerde accounts zijn, zoals fondsen met een streefdatum of op risico gebaseerde opties. De beleggingscategorieën die worden aangeboden, moeten ook worden gespecificeerd.

Het IPS moet bespreken hoe vaak het investeringscomité bijeenkomt om het plan te beoordelen en wie de dienstverleners van het plan zijn. Het moet aangeven dat deze serviceproviders periodiek zullen worden beoordeeld. De IPS moet ook de criteria specificeren die zullen worden gebruikt voor het selecteren, bewaken en vervangen van de investeringsopties die in het plan worden gebruikt. Deze kunnen betrekking hebben op de relatieve prestaties van de beleggingsfondsen in vergelijking met vergelijkbare fondsen, een wijziging in het fondsbeheer, een sterke toename of afname van beheerd vermogen of een wijziging in de beleggingsstijl van het fonds. Investeringskosten moeten hier ook als een belangrijke factor worden opgemerkt. (Zie voor meer informatie: 401 (k) Voorbeeld van het beleggingsbeleid Voorbeeld .)

Hoewel het klinkt als een 401 (k) IPS komt ten goede aan de pendelaar en verzacht hun fiduciaire aansprakelijkheid, een 401 (k) -plan dat een goed doordachte IPS volgt, zal onveranderlijk een beter pensioenspaarinstrument opleveren voor de deelnemers van het plan dan een die geen IPS heeft.

Pensioenen, schenkingen en stichtingen

Het IPS voor een pensioen, stichting of schenking zal in sommige opzichten vergelijkbaar zijn met een IPS voor een individuele klant. In andere opzichten is het als een IPS voor een 401 (k) -plan dat alle dienstverleners en planinformatie moeten worden vermeld. Er is over het algemeen één portefeuille en er zal een doel (en) voor die portefeuille zijn. In het geval van een begiftiging of stichting zal het waarschijnlijk zijn om alle of een deel van de activiteiten van de onderwijsinstelling of non-profitorganisatie te financieren.In het geval van een pensioen is het doel om voordelen te bieden aan de begunstigden van de pensioenregeling en om te voldoen aan actuariële financieringsvereisten. (Zie voor meer: ​​ Winst met beleggingsbeleidverklaringen .)

Er zullen criteria zijn voor de sectie, bewaking en vervanging van beleggingen. Er moet een toewijzing van doelvermogen worden opgenomen, evenals een streefrendement. Voor schenkingen en stichtingen moet er taal zijn met betrekking tot het streefniveau voor jaarlijkse opnames. In sommige gevallen kunnen er beperkingen worden opgesomd met betrekking tot gebieden die beschikbaar zijn voor investering. Een katholieke organisatie wil bijvoorbeeld afzien van investeringen in bedrijven die anticonceptieproducten verkopen.

Er moeten controlecriteria zijn voor de beleggingen en voor het rendement van de portefeuille op basis van een afgesproken benchmark. De IPS en het geschetste beleggingsproces bieden een niveau van fiduciaire bescherming voor sponsors van pensioenplannen en de investeringscomités van schenkingen, stichtingen en andere non-profitorganisaties. (Zie voor meer informatie: Wat het Fiduciary-beleid van DoL betekent voor adviseurs .)

De bottom line

Een verklaring over het beleggingsbeleid is een uitstekend hulpmiddel voor financieel adviseurs om een ​​routekaart te maken, een spelplan als u zult, om klantenportefeuilles te beheren. Hoewel het formaat enigszins kan variëren, is een IPS evengoed van toepassing op individuele klanten, 401 (k) fondssponsors en andere institutionele klanten zoals pensioenplannen, stichtingen en schenkingen. (Zie voor meer informatie: Hoe adviseurs klanten kunnen helpen maagvolatiliteit .)