Jaren geleden, in de buurt van het hoogtepunt van de beursrally van de jaren 1990, meldde een financieel adviseur dat een potentiële klant hem had gevraagd of het gebruik van een jaarlijks rendement van 25% op hun investeringen te conservatief was voor planningsdoeleinden . We herinneren ons allemaal wat er gebeurde tijdens de marktdalingen van 2000-2002 en vervolgens 2008-09.

Een van de hoofdverantwoordelijkheden van een financieel adviseur is het beheren van de verwachtingen van hun klant voor wat betreft de beleggingsrendementen, en vervolgens om hen te helpen bij het implementeren van beleggingsstrategieën die consistent zijn met deze terugkeerverwachtingen en hun risicotolerantie. In de periode sinds de dieptepunten van maart 2009 steeg de S & P 500-index met 205% tot het einde van het tweede kwartaal van 2015. Vaak zullen beleggers rendementsverwachtingen vaststellen op basis van hun recente ervaringen. Zoals we in 2008-09 hebben gezien, kan dit een recept zijn voor rampen voor beleggers die meer beleggingsrisico nemen dan voor hun situatie gerechtvaardigd is. (Zie voor meer informatie: Tips voor het beoordelen van de risicotolerantie van een cliënt .)

Financiële planning

Beleggen moet gebaseerd zijn op een gezond financieel plan. Financiële adviseurs moeten samenwerken met hun klanten om hun situatie te beoordelen en een plan te ontwikkelen om hun financiële doelen te bereiken. Dit is idealiter de motor die hun investeringsstrategie aanstuurt. Deze strategie kan en moet worden herzien en indien nodig periodiek herzien wanneer het plan wordt herzien. Een deel van het financiële planningsproces bepaalt de verwachtingen van de klant. Als de cliënt in het zicht van pensionering is moet duidelijk worden gemaakt dat het bereiken van een relatief lager risiconiveau een trade-off is met hoge marktbeatende rendementen.

Asset Allocation

Veel instrumenten die worden gebruikt voor activaspreiding bieden verwachte rendementen per activaklasse. Hoewel dit alleen projecties zijn en niet gebaseerd zijn op specifieke posities, kunnen ze nuttig zijn om de verschillen in verwachte rendementen en risico's van verschillende alternatieven voor activatoewijzing te illustreren die in overweging kunnen worden genomen. Deze tools kunnen worden gebruikt om de impact op het verwachte rendement en het neerwaartse risico te illustreren door van de ene strategie voor activaspreiding naar de andere te gaan. (Zie voor meer informatie: Hoe adviseurs klanten kunnen helpen maagvolatiliteit .)

Onderwijs

De meeste financiële adviseurs leiden ook hun klanten op. Het is een goede gewoonte om periodieke vergaderingen en andere communicatie met klanten te gebruiken om hen op de hoogte te houden van de huidige markt en de economische omgeving en hoe dit van invloed kan zijn op toekomstige beleggingsrendementen. Op het moment dat dit stuk werd geschreven, waren we meer dan zes jaar lang in een robuuste bull-markt voor aandelen. Rentetarieven liggen op of in de buurt van historische dieptepunten. De economie is aan het opwarmen, de werkloosheid is laag en dat geldt ook voor de inflatie. Terwijl ik dit stuk schrijf, doormaken de wereldaandelenmarkten ook wat lijkt op een kortetermijncorrectie.

Wat betekent dit voor uw klanten? Dit is een goed moment om te wijzen op de impact die een rentestijging kan hebben op vastrentende beleggingen, met name obligatiefondsen. Zeker fatsoenlijke rendementen van dat deel van hun portefeuille zullen moeilijker zijn om door te gaan. (Zie voor meer informatie: Het opnieuw afstemmen van portefeuilles op klanten .)

Cliënten moeten de huidige marktomgeving begrijpen als een excuus om hun adviseur de slag te laten, maar ze zijn niet gefrustreerd over potentieel lager rendement dan ze in de afgelopen jaren hebben gezien. Wat nog belangrijker is, is het van cruciaal belang om ervoor te zorgen dat cliënten niet verder gaan met het risicospectrum dan passend is voor hun situatie. De gevolgen van dit soort gedrag waren goed gedocumenteerd tijdens de laatste marktdaling.

Selectie en controle van investeringen

Vooral in perioden met lage verwachte rendementen of zelfs wanneer een correctie er uitstekend uitziet, is investeringsselectie nog belangrijker. Zijn uw klanten binnen hun doel asset allocatie gepositioneerd in de beste beleggingsvehikels? Als er indexfondsen worden gebruikt, zijn deze dan in de laagste-kostenversies beschikbaar? Bevinden ze zich in institutionele aandelenklassen (of vergelijkbaar) voor actief beheerde fondsen? Zijn er bedragen op uw wachtlijst in afwachting van actie? Een deel van de verwachtingen van klanten moet het vertrouwen inhouden dat hun financieel adviseur bovenop de individuele posities in hun portefeuille staat. (Zie voor meer informatie: Portfoliomanagement loont in een moeilijke markt .)

Institutionele klanten

Financiële adviseurs die pensioenplannen of non-profitstichtingen of schenkingen adviseren weten dat deze plannen over het algemeen een verwacht rendement op enigerlei wijze in hun Verklaring beleggingsbeleid. Pensioenen zijn onderhevig aan actuariële waarderingen die worden beïnvloed door overheidsrentetarieven, bijdragen en beleggingsrendementen. Tekortkomingen moeten door de organisatie worden gefinancierd, dus het is altijd een goed idee om het management op de hoogte te brengen van mogelijke tekortkomingen van de beleggingskant van deze vergelijking om hen in staat te stellen hun kasstroom te plannen om extra bijdragen te financieren die kunnen voortvloeien uit potentiële tekorten.

Non-profits maken vaak gebruik van hun schenkings- en foundationportfolio om hun activiteiten te financieren en om projecten en doelen die zij steunen te financieren. Het investeringscomité en de managers van de organisatie moeten op de hoogte zijn van lagere rendementsverwachtingen, zodat ze de financieringsniveaus kunnen aanpassen of andere acties kunnen ondernemen om de verwachte tekorten te compenseren. (Zie voor meer informatie: The Financial Advisor Client Guide .)

De bottom line

Een van de meest kritische functies van een financieel adviseur is het stellen van realistische rendementsverwachtingen voor hun klanten. Dit helpt hen om op koers te blijven met een langetermijnstrategie in tijden van onrust op de markt en kan voorkomen dat ze korte-termijnbewegingen maken die hen onvermijdelijk op de weg zullen kwetsen. (Zie voor meer informatie: Trends die financiële adviseurs uitdagen .)